4月7日，國家外匯管理局最新數(shù)據(jù)顯示，截至2026年3月末，我國外匯儲備環(huán)比下降2.5%，不過仍在3.3萬億美元之上。同時，央行已連續(xù)17個月增持黃金。

外儲規(guī)模環(huán)比下降2.5%

數(shù)據(jù)顯示，截至2026年3月末，我國外匯儲備規(guī)模為33421億美元，較2月末下降857億美元，降幅為2.5%。

國家外匯管理局表示，2026年3月，受全球宏觀環(huán)境、主要經(jīng)濟體貨幣政策及預期等因素影響，美元指數(shù)上漲，全球主要金融資產(chǎn)價格下跌。匯率折算和資產(chǎn)價格變化等因素綜合作用，當月外匯儲備規(guī)模下降。我國經(jīng)濟運行總體平穩(wěn)、穩(wěn)中有進，高質(zhì)量發(fā)展取得新成效，為外匯儲備規(guī)模保持基本穩(wěn)定提供支撐。

民生銀行首席經(jīng)濟學家溫彬認為，開年以來，我國出口表現(xiàn)遠超預期，不僅是外需強韌的體現(xiàn)，更是我國出口市場多元化、出口商品結(jié)構(gòu)升級的結(jié)果。在油價沖擊全球產(chǎn)供鏈的背景之下，我國新能源制造優(yōu)勢、全產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢將進一步凸顯。跨境資本流動方面，隨著我國服務(wù)業(yè)準入持續(xù)擴圍、制度型開放穩(wěn)步深化，跨境投融資便利化水平不斷提升，外商直接投資將保持平穩(wěn)運行；同時，人民幣資產(chǎn)估值優(yōu)勢與配置價值凸顯，證券投資有望延續(xù)合理規(guī)模流入。我國經(jīng)濟運行總體平穩(wěn)、穩(wěn)中有進，高質(zhì)量發(fā)展取得新成效，為外匯儲備規(guī)模保持基本穩(wěn)定提供了堅實支撐。

央行連續(xù)17個月增持黃金

數(shù)據(jù)顯示，3月末黃金儲備報7438萬盎司，環(huán)比增加16萬盎司。這是央行自2024年11月重啟增持以來，連續(xù)第17個月增持黃金。

東方金誠首席宏觀分析師王青認為，央行持續(xù)增持黃金，釋放了優(yōu)化國際儲備結(jié)構(gòu)的信號。“本屆美國政府上臺后，全球政治、經(jīng)濟形勢出現(xiàn)新變化。從優(yōu)化國際儲備結(jié)構(gòu)的角度看，增持黃金的必要性上升。”

2026年以來，受多重因素影響，黃金價格表現(xiàn)震蕩。連續(xù)兩個月收漲后，倫敦金、COMEX黃金在3月均收跌，跌幅分別為11.54%、11.07%。

金價震蕩下，部分國家央行開始拋售黃金。例如，土耳其央行于4月2日公布的數(shù)據(jù)顯示，其在過去兩周內(nèi)賣出近120噸黃金；俄羅斯央行在今年前兩個月累計拋售了15噸黃金；波蘭央行于3月表示將出售部分黃金儲備以籌集約130億美元的國防開支。

“近期國際金價大幅波動對我國央行增持黃金的影響有限。”王青直言，從優(yōu)化國際儲備結(jié)構(gòu)，穩(wěn)慎扎實推進人民幣國際化，以及應(yīng)對當前國際環(huán)境變化等角度出發(fā)，接下來央行增持黃金還是大方向。

金價短期或以震蕩為主

4月7日，金價繼續(xù)震蕩。截至發(fā)稿，倫敦金報4687.47美元/盎司，上漲0.82%；COMEX黃金報4710.1美元/盎司，上漲0.54%。

申銀萬國期貨分析，3月美國新增非農(nóng)就業(yè)17.8萬人，好于市場預期，美國就業(yè)市場可能還未反映美伊沖突影響。從中長期來看，一方面地緣政治風險中樞抬升，全球政治經(jīng)濟秩序重構(gòu)仍在持續(xù)；另一方面市場對美國財政可持續(xù)性擔憂仍在加劇，同時特朗普頻繁干預美聯(lián)儲獨立性，因此去美元化進程將持續(xù)推進，全球央行持續(xù)增加黃金儲備。因此黃金的長期上行趨勢不變。

福能期貨表示，由于目前高油價推升全球通脹預期，加之最新美國3月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)強勁，同時美聯(lián)儲兩官員警告通脹形勢嚴峻暗示收緊貨幣政策，美聯(lián)儲降息預期降溫，限制金銀上行空間，黃金短期內(nèi)仍將以區(qū)間震蕩為主。

此外，瑞銀（UBS）最新將6月底黃金價格預測下調(diào)至每盎司5200美元，原因是高波動環(huán)境下投資者需求走軟。

來源：中國基金報