騰訊，這一波是真的玩嗨了。

春節(jié)期間，先是狂砸10億元在“全民紅包大戰(zhàn)”中搶了頭彩；

3月初，又火速攪動(dòng)“全民養(yǎng)蝦”，騰訊組織至少8個(gè)業(yè)務(wù)組免費(fèi)安裝OpenClaw，上千名用戶在騰訊大廈門(mén)口人頭攢動(dòng)。

就連馬化騰都在感慨為什么“龍蝦”會(huì)這么火？

可誰(shuí)能想到，熱搜榜的“含騰量”還在不斷刷屏，持續(xù)霸榜。

3月18日，騰訊2025年度財(cái)報(bào)一經(jīng)發(fā)布，就引發(fā)大量網(wǎng)友討論關(guān)注。

騰訊的全年累計(jì)營(yíng)業(yè)收入達(dá)到7517.7億，兩千八百億盈利創(chuàng)歷史新高，凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)逼近兩成。

近幾年，AI橫掃各大領(lǐng)域，眾多科技公司都?jí)荷先可砑遥脩?、拼算力、推新品，騰訊似乎在節(jié)奏和布局上始終特立獨(dú)行。

但如果把時(shí)間維度拉長(zhǎng)，就會(huì)發(fā)現(xiàn)騰訊在發(fā)展上從不激進(jìn)，卻仍然走出了“后發(fā)先至”的步伐。

而過(guò)去這一年，也正是在不斷迭代、試錯(cuò)、精進(jìn)中，獲得了自成一派的驕人戰(zhàn)績(jī)。

當(dāng)阿里、字節(jié)等互聯(lián)網(wǎng)公司在AI技術(shù)上開(kāi)啟新的探索，騰訊似乎仍然專注于在自己的基本盤(pán)上深耕。

游戲業(yè)務(wù)、企業(yè)服務(wù)和廣告營(yíng)銷(xiāo)作為騰訊的三架馬車(chē)，在2025年默默發(fā)力，一改外界對(duì)于這座互聯(lián)網(wǎng)航母級(jí)公司的固有印象，以肉眼可見(jiàn)的速度實(shí)現(xiàn)全面超預(yù)期增長(zhǎng)。

一直以來(lái)，騰訊對(duì)于業(yè)務(wù)的開(kāi)發(fā)和產(chǎn)品的布局都有著自己的節(jié)奏。

無(wú)論是QQ在PC時(shí)代的地位，還是微信支付在移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)崛起時(shí)一戰(zhàn)成名，都一次次驗(yàn)證了它后來(lái)居上，一擊必中的實(shí)力和底氣。

作為最早布局AI大模型的騰訊，從2018年起投入的研發(fā)費(fèi)用就已達(dá)4千億元，還擁有頂尖的科技人員和實(shí)驗(yàn)室。

如今進(jìn)入AI時(shí)代，搶首發(fā)、爭(zhēng)奪模型參數(shù)仿佛已成為抓住流量風(fēng)口的法寶。

而馬化騰，始終在等待一個(gè)合適的時(shí)機(jī)。

DeepSeek的出現(xiàn)徹底打破了此前對(duì)于大模型的強(qiáng)烈依賴，也為騰訊抓住窗口期創(chuàng)造了有利條件。

騰訊從不隨意跟風(fēng)，而是圍繞基本盤(pán)以技術(shù)賦能產(chǎn)品，不斷放大業(yè)務(wù)效能，實(shí)現(xiàn)“拳頭產(chǎn)品”迭代煥新。

游戲業(yè)務(wù)作為騰訊的“現(xiàn)金?！保冀K都是公司營(yíng)收不斷飄紅的主戰(zhàn)場(chǎng)。據(jù)最新年報(bào)顯示，僅2025年游戲業(yè)務(wù)的增值服務(wù)收入就高達(dá)3600多億，同比增長(zhǎng)近兩成。

特別是海外市場(chǎng)增速已達(dá)到國(guó)內(nèi)收入水平的近3倍，《鳴潮》《海外吃雞》等自研項(xiàng)目潛力巨大，《三角洲行動(dòng)》已成為繼《王者榮耀》之后又一長(zhǎng)青潛力游戲產(chǎn)品。

本土加海外強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)手，騰訊游戲霸主的地位不言而喻。

作為公司第二大業(yè)務(wù)的企業(yè)服務(wù)和金融科技項(xiàng)目，也相較2024年增長(zhǎng)了8%左右。

其中，面向B端的騰訊云于去年全面實(shí)現(xiàn)了規(guī)?；视馕宄?，成為騰訊亮眼成績(jī)單中重要的一環(huán)。

同時(shí)發(fā)力的還有營(yíng)銷(xiāo)服務(wù)和廣告業(yè)務(wù)，近1500億元的收入與2024年相比增長(zhǎng)了19%。無(wú)論是微信作騰訊內(nèi)容生態(tài)領(lǐng)域沉淀用戶的底座，使得廣告曝光量與產(chǎn)品參與度得到大幅提升。

不少用戶也表示，無(wú)論是游戲體驗(yàn)還是微信小店的商業(yè)化都在發(fā)生著變化。

對(duì)此，騰訊前高級(jí)產(chǎn)品經(jīng)理梁寧也曾表示，理解用戶需求，做滿足中國(guó)用戶特質(zhì)的產(chǎn)品，呈現(xiàn)更好的體驗(yàn)是騰訊的核心價(jià)值點(diǎn)。

看似不急于做“第一個(gè)吃螃蟹的人”，騰訊卻時(shí)刻觀注著瞬息萬(wàn)變的市場(chǎng)，在經(jīng)過(guò)不斷的試錯(cuò)和驗(yàn)證后，一旦錨定方向就迅速跟進(jìn)，圍繞核心產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)力，做專做精。

當(dāng)然，在這組穩(wěn)健增長(zhǎng)的數(shù)字背后，藏著騰訊獨(dú)有的制勝之道。

任何產(chǎn)品的超常表現(xiàn)，都絕非偶然。

2025年，騰訊“現(xiàn)金?！狈怯螒驑I(yè)務(wù)莫屬，十幾年來(lái)的提前布局在海外市場(chǎng)展現(xiàn)了不同凡響的回饋。

通過(guò)投資入股的方式，不少海外創(chuàng)作團(tuán)隊(duì)被納入到“騰系”陣營(yíng)，在放開(kāi)團(tuán)隊(duì)創(chuàng)作權(quán)后，這一模式的長(zhǎng)尾效應(yīng)在近幾年進(jìn)入了收獲期。

不少產(chǎn)品通過(guò)創(chuàng)新機(jī)制及熱門(mén)IP聯(lián)動(dòng)，無(wú)論是活躍度還是流水都不斷創(chuàng)下新高。上線的全新產(chǎn)品從2025年第三季度開(kāi)始，就已實(shí)現(xiàn)在全球范圍的百萬(wàn)套量級(jí)。

而AI也不再是游戲業(yè)務(wù)發(fā)展的阻礙。

騰訊旗下40多款游戲產(chǎn)品都承接了AI技術(shù)，在游戲互動(dòng)、智能化隊(duì)友等方面均強(qiáng)化了用戶體驗(yàn)，從財(cái)報(bào)中所呈現(xiàn)的數(shù)據(jù)就可見(jiàn)一斑。

同時(shí)，能夠取得如此傲人的戰(zhàn)績(jī)，微信強(qiáng)大的生態(tài)沉淀能力功不可沒(méi)。

自2025年年初以來(lái)，微信團(tuán)隊(duì)就不斷調(diào)整業(yè)務(wù)線，升級(jí)迭代產(chǎn)品模式。

視頻號(hào)櫥窗帶貨迭代為小店模式，公眾號(hào)、視頻號(hào)與小店實(shí)現(xiàn)直通，激活了公域到私域的多方位商業(yè)生態(tài)。

這之后，微信事業(yè)部成立電商產(chǎn)業(yè)部，整合開(kāi)放基礎(chǔ)部專門(mén)負(fù)責(zé)私域產(chǎn)品的研發(fā)和運(yùn)營(yíng)。其用意就是依賴微信沉淀下來(lái)的14億活躍用戶，為電商業(yè)務(wù)的發(fā)展和公眾號(hào)、小程序產(chǎn)品鋪路。

而早在2025年第一季度，小程序線上、線下及非實(shí)體成交額就突破了3萬(wàn)億。

這一調(diào)整使得微信小店成為社交、內(nèi)容與支付中心，為帶動(dòng)微信交易激活電商產(chǎn)業(yè)埋下伏筆。

可以說(shuō)，微信在財(cái)報(bào)中的權(quán)重越來(lái)越大，騰訊所取得的超額收益，有一半左右來(lái)自微信生態(tài)的轉(zhuǎn)化。

而元寶又以單日高頻迭代的方式，參與到視頻號(hào)、公眾號(hào)的運(yùn)營(yíng)中。

可千萬(wàn)別小看這個(gè)問(wèn)世不久的AI產(chǎn)品，目前微信用戶可直接以@元寶的形式提問(wèn)或延伸問(wèn)題討論，提升用戶與產(chǎn)品的深入互動(dòng)，強(qiáng)化了微信的用戶粘性。

不僅如此，騰訊云從搭建框架到如今實(shí)現(xiàn)全面盈利走過(guò)了13年，目前已從單一的存儲(chǔ)功能向多元化管理邁進(jìn)，有超過(guò)5成的頭部媒體將工作臺(tái)搭建在騰訊云上，這其中也不乏醫(yī)療、科技等獨(dú)角獸企業(yè)、高新特專企業(yè)。

所有的橫空出世，都是默默蓄力之后的厚積薄發(fā)。

游戲是騰訊營(yíng)收的壓艙石，微信是實(shí)現(xiàn)商業(yè)化的承接器，而企業(yè)服務(wù)則是公司又一個(gè)增長(zhǎng)引擎。

可以說(shuō)，馬化騰正在重構(gòu)騰訊旗下產(chǎn)品的底層邏輯，它早已跳出單一板塊發(fā)力的模式，而是通過(guò)多板塊產(chǎn)品鏈互相滲透，為公司打造完整的商業(yè)生態(tài)。

去年以來(lái)，騰訊招賢納士吸引人才，比2024年累計(jì)增長(zhǎng)五千余人，任命頂尖行業(yè)專家姚順雨作為公司AI首席科學(xué)家，將多部門(mén)與AI技術(shù)相關(guān)的業(yè)務(wù)，放權(quán)由他一人協(xié)同管理。

2025年，騰訊僅用于薪酬支出的費(fèi)用就達(dá)一千三百多億，比2024年增長(zhǎng)了約兩成。據(jù)此推算，騰訊員工的人均年收入達(dá)112萬(wàn)，漲幅11%。

在最新財(cái)報(bào)中，去年用于研發(fā)的支出達(dá)到857.5億元，銷(xiāo)售及日常推廣開(kāi)支增加了15%。

無(wú)論是在產(chǎn)品開(kāi)發(fā)還是在人員架構(gòu)上，騰訊都穩(wěn)扎穩(wěn)打按照既定的方向和節(jié)奏前行。

AI技術(shù)橫掃全球，騰訊提速換擋正當(dāng)時(shí)。

2026年以來(lái)，騰訊明顯加快了產(chǎn)業(yè)布局。就連馬化騰也親自下場(chǎng)為自己的智能體造勢(shì)。

3月11日，他在自己的朋友圈直言，公司所屬“小龍蝦”產(chǎn)品，個(gè)人可直接調(diào)用，多元化產(chǎn)品矩陣將陸續(xù)趕來(lái)。

而這之后，騰訊在AI方向的調(diào)整一再持續(xù)。

3月20日，騰訊將設(shè)立了多年的AI實(shí)驗(yàn)室撤銷(xiāo)，相關(guān)人員與混元團(tuán)隊(duì)合并，此舉被外界理解為騰訊加大AI研發(fā)的強(qiáng)烈信號(hào)。

騰訊總裁在業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上也曾提到，騰訊在AI新產(chǎn)品的開(kāi)發(fā)與投入從來(lái)都不遺余力，僅去年開(kāi)發(fā)投入就近兩百億，而今年用于在這方面的資金預(yù)計(jì)會(huì)翻倍。

當(dāng)然，眾多科技公司之間圍繞AI的競(jìng)爭(zhēng)仍然激烈。

去年年底，阿里就推出了千問(wèn)APP公測(cè)版，還投入了3800億用于AI基礎(chǔ)建設(shè)，其投入力度之大超過(guò)之前投入的十年總額之和。

而字節(jié)跳動(dòng)也在最近推出了“豆包帶貨模式”。

用戶通過(guò)咨詢或搜索某個(gè)問(wèn)題，豆包在回復(fù)之后隨即彈出相關(guān)鏈接，從而試水新型帶貨模式。

可以說(shuō)，流量為王的時(shí)代，競(jìng)爭(zhēng)的本質(zhì)從未改變，誰(shuí)掌握了流量入口，誰(shuí)就掌握了主動(dòng)權(quán)。

目前，國(guó)內(nèi)科技公司的AI競(jìng)爭(zhēng)仍然如火如荼。

而當(dāng)下，騰訊又宣布了將啟動(dòng) “養(yǎng)蝦 ”全國(guó)免費(fèi)安裝計(jì)劃，預(yù)計(jì)將會(huì)在全國(guó) 17 個(gè)大中城市間巡回進(jìn)行，為有需求的用戶提供所有裝機(jī)和卸載清理的相應(yīng)服務(wù)。

不得不說(shuō)，騰訊每一步都精準(zhǔn)踩在用戶的需求點(diǎn)上。

當(dāng)眾多科技巨頭在AI賽道上你追我趕、急于亮出底牌時(shí)，騰訊憑借強(qiáng)大的生態(tài)護(hù)城河，不急不躁，卻在關(guān)鍵處穩(wěn)穩(wěn)落子。

騰訊的“提速換擋”固然兇猛，可無(wú)論是阿里的重金投入，還是字節(jié)的流量變現(xiàn)，都在時(shí)刻提醒我們，AI技術(shù)紅利窗口，稍縱即逝。

騰訊能否將這一波“后發(fā)”的優(yōu)勢(shì)，真正轉(zhuǎn)化為長(zhǎng)期領(lǐng)跑的能力。答案或許就藏在他對(duì)于用戶需求的精準(zhǔn)洞察里。

技術(shù)可以迭代，產(chǎn)品可以復(fù)制，但只有從用戶需求出發(fā)，打造覆蓋多場(chǎng)景、多維度的生態(tài)系統(tǒng)，才是無(wú)法被對(duì)手輕易超越的壁壘。

騰訊所展現(xiàn)出的，不僅是一家互聯(lián)網(wǎng)大廠的野心，更是一種穿越周期的從容。而騰訊能否續(xù)寫(xiě)傳奇，比的從來(lái)不是誰(shuí)先起跑，而是誰(shuí)能在技術(shù)浪潮下跑得更遠(yuǎn)，走得更穩(wěn)。

參考資料：

南方都市報(bào)：《馬化騰，悶聲發(fā)大財(cái)》

首席品牌評(píng)論：《騰訊財(cái)報(bào)炸了！員工11萬(wàn)+，人均年薪112萬(wàn)》

財(cái)經(jīng)雜志：《員工凈增5000人，騰訊為何招兵買(mǎi)馬？》

經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)：《騰訊不擔(dān)心在AI賽道上“遲到”》

作者：紅菱

編輯：向晚晚

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