4月2日，商務部、國家發(fā)展改革委、財政部宣布開展2026年第二批中央儲備凍豬肉收儲工作。

政策“出手”背后，是生豬價格持續(xù)“滑滑梯”的嚴峻現實。農業(yè)農村部監(jiān)測數據顯示，3月第4周全國生豬均價已跌至每公斤10.68元，環(huán)比下跌3.3%，同比下跌29.8%，創(chuàng)近8年新低，部分地區(qū)外三元豬價格甚至探至3元以內范圍。

業(yè)內有“豬周期”的說法，這是中國經濟中最具特色的周期性現象之一，每隔3-4年就會在生豬產業(yè)鏈上掀起一輪價格漲跌周期。

本輪周期自2022年末由高點回落后，到2026年4月，持續(xù)了49個月，達到了常年的周期時長。

那么，反轉信號來了嗎？

產能去化未達目標

要回答這個問題，首先要看決定豬周期走向的重要指標，能繁母豬存欄量，這一指標直接決定未來的生豬出欄量。

2024年4月能繁母豬存欄量達到低點，之后這個數據一直在低位徘徊，2025年末全國能繁母豬存欄量為3961萬頭，但農業(yè)農村部最新設定的調控目標已下調至3650萬頭。這意味著，市場認為目前產能仍過剩，市場供給過多，豬肉價格仍將持續(xù)下跌。

按照目標，還有300余萬頭的差距，若以現在的減少速度，還需3年。若要在今年達成目標，未來幾個月產能淘汰速度必須加快。

值得注意的是，單純看母豬數量已不足以反映真實供給，行業(yè)生產效率改變。數據顯示，行業(yè)PSY（每頭母豬年提供斷奶仔豬數）已從2017年的17.38頭提升至2025年的24.34頭。同等能繁母豬存欄下，實際仔豬產出增加造成隱形的產能，進一步延長去化周期。

產能出清的“慢動作”，正是本輪周期被拉長的核心癥結。

頭部豬企還在“硬扛”

豬價不斷下跌，養(yǎng)豬的利潤空間正在不斷被壓縮。

過往的豬周期之所以“急跌快漲”，是因為市場散戶養(yǎng)殖占比大——他們抗風險能力弱，一旦陷入虧損就會快速淘汰母豬、縮減產能，推動市場迅速反轉。

但今天的行業(yè)格局已截然不同。數據顯示，國內生豬養(yǎng)殖規(guī)模化率已超過70%。2025年，前10養(yǎng)殖企業(yè)出欄量已超過30%。大型企業(yè)憑借資本優(yōu)勢、技術優(yōu)勢和產業(yè)鏈優(yōu)勢，抗虧損能力顯著增強。即便在行業(yè)持續(xù)虧損的背景下，頭部企業(yè)仍能維持產能，甚至逆勢擴產。

以行業(yè)龍頭牧原股份為例，其將養(yǎng)殖成本降至12元/公斤以下，今年計劃進一步降低至11.5元/公斤，在當前豬價10元/公斤的行情下，頭部企業(yè)每頭僅虧1元多。而中小養(yǎng)殖戶和散戶因無法降低成本，更容易在市場壓力之下被淘汰。頭部企業(yè)“扛得住”、不愿退出，一定程度上減緩了行業(yè)出清的進程。

豬肉消費占比下降

供給端產能去化困難，需求端也在發(fā)生變化——豬肉消費的占比正在下降。

相關數據顯示，豬肉占我國整體肉類消費的比重已從2018年的62.1%降至2025年的57.9%，牛肉、羊肉等其他肉類的年人均消費量已經提高到了10.05千克。

這一變化并非短期波動，而是消費結構轉型的長期趨勢。一方面，居民收入提升，飲食結構變得更加豐富；另一方面，禽肉、牛羊肉等替代品的供給日益提升、價格更具競爭力，持續(xù)分流豬肉需求。

消費端的變化，對豬周期產生了深遠影響。過去，周期反轉往往依賴需求旺季的拉動，但如今需求的拉動作用也可能不如以往強勁，意味著本輪周期反轉需要供給端更大幅度的收縮才能實現。

養(yǎng)豬也需“反內卷”

從去年開始，政策明確以“反內卷”為導向，要求頭部養(yǎng)豬企業(yè)控制產能、地方落實調減任務。2026年中央一號文件再次強調“強化生豬產能綜合調控”。2026年政府工作報告提出深入整治“內卷式”競爭，營造良好市場生態(tài)。

從行業(yè)研報來看，整體產能去化的可預測性在增強，有機構預計，豬價拐點有望在今年第二季度和第三季度出現，豬價中樞也有望逐步抬升。

另外，中東沖突加劇等地緣風險或帶來玉米、大豆等飼料原料成本的急劇上漲。進入3月，多家飼料企業(yè)已宣布上調飼料價格。如果飼料成本加速上漲，豬價隨之出現拐點，也并非不可能。

當然，走出這輪豬周期，更重要的，還是要看能繁母豬存欄量是否預期下降、落后產能是否被淘汰出清、調控政策是否持續(xù)發(fā)力這三大因素。

文章來源：上觀新聞、新牧網綜合