沃倫·巴菲特最近干了三件事。

第一，他和三十多年的老友比爾·蓋茨絕交了。第二，他宣布重啟慈善午餐拍賣(mài)，搭檔是NBA球星斯蒂芬·庫(kù)里。第三，他在電視上說(shuō)，眼下這點(diǎn)市場(chǎng)波動(dòng)，根本算不上什么機(jī)會(huì)。

三件事看起來(lái)毫不相干，仔細(xì)一想，都指向同一個(gè)內(nèi)核：這個(gè)人守得住自己的邊界。不投看不懂的生意，不跟不該跟的人，不在不夠便宜的時(shí)候入場(chǎng)。

巴菲特這輩子，其實(shí)就是一次又一次守住了“不”字。

第一次見(jiàn)面，兩個(gè)人都很抗拒

1991年7月5日，西雅圖，一個(gè)長(zhǎng)長(zhǎng)的周末。

比爾·蓋茨很不高興。他看著直升機(jī)舷窗外普吉特灣寶綠色的水面，越想越惱火。他壓根不想來(lái)這兒。36歲的微軟創(chuàng)始人手頭有忙不完的事，卻不得不飛往父母在胡德運(yùn)河的度假屋——奉母親之命，去見(jiàn)一個(gè)叫沃倫·巴菲特的人。

在蓋茨看來(lái)，巴菲特只會(huì)在股市里倒騰，不創(chuàng)造真實(shí)價(jià)值，近乎寄生。他告訴母親，自己只打算待兩個(gè)小時(shí)就回去。

同一時(shí)刻，60歲的巴菲特正坐在駛向蓋茨家族度假屋的車(chē)?yán)?，滿腹狐疑：“我們花一整天和這些人待在一起，到底要做什么？得待多久才不會(huì)失禮？”

兩個(gè)都不情愿見(jiàn)對(duì)方的人，被命運(yùn)安排坐在了一起。蓋茨后來(lái)回憶，自己最初的判斷大錯(cuò)特錯(cuò)——眼前這個(gè)人不僅很會(huì)提問(wèn)、很會(huì)講故事，更是他見(jiàn)過(guò)對(duì)企業(yè)本質(zhì)理解最透徹的人。

他們從商業(yè)聊到世界，從橋牌聊到笑話。蓋茨的父親后來(lái)問(wèn)大家當(dāng)天最大的收獲是什么，兩人異口同聲：“認(rèn)識(shí)了對(duì)方。”

往后近三十年，他們一起打橋牌、一起做慈善、一起登頂世界首富榜。蓋茨曾親手為巴菲特的90歲生日做了一個(gè)奧利奧蛋糕。2006年起，巴菲特向蓋茨基金會(huì)捐贈(zèng)了超過(guò)430億美元，占了該基金會(huì)籌款總額的近一半。

但有一件事，始終沒(méi)變——巴菲特從未買(mǎi)過(guò)微軟的股票。

2009年，兩人在哥倫比亞大學(xué)同臺(tái)，有人當(dāng)面問(wèn)起。巴菲特的回答坦誠(chéng)得近乎坦率：“蓋茨從來(lái)沒(méi)勸我買(mǎi)微軟股票，我不買(mǎi)，也沒(méi)覺(jué)得有啥。我看不懂微軟這個(gè)行業(yè)，就不碰它的股票?！?/p>

看不懂，就是不買(mǎi)。哪怕?lián)从训墓?，哪怕微軟股價(jià)后來(lái)漲了500多倍。

他把投資比作棒球擊球手。棒球場(chǎng)上，你揮棒三次落空就會(huì)被罰下場(chǎng)。但在投資這件事上，你可以一直等，等到最合適的那顆球飛過(guò)來(lái)。用他自己的話說(shuō)：“我從不試著去跨七英尺的欄桿，只找那些我能輕松跨過(guò)去的一英尺欄桿。”

三十多年后，這段友誼走到了終點(diǎn)。

2026年3月31日，巴菲特首次公開(kāi)承認(rèn)自己已與蓋茨徹底斷絕聯(lián)系。

巴菲特在2021年就已退出蓋茨基金會(huì)董事會(huì)，2024年又宣布撤回將遺產(chǎn)捐給該基金會(huì)的決定。如今，這筆橫跨三十年的捐贈(zèng)——超過(guò)430億美元——畫(huà)上了句號(hào)。

投資有邊界，友誼也有邊界。

3700億現(xiàn)金，在等什么？

除了宣布與蓋茨斷交，巴菲特在同一次采訪中還說(shuō)了另一件事。

伯克希爾賬上現(xiàn)在有超過(guò)3700億美元（約2.5萬(wàn)億人民幣）現(xiàn)金和等價(jià)物——就在那周，他還又買(mǎi)了170億美元國(guó)債。面對(duì)市場(chǎng)波動(dòng)，他的態(tài)度很明確：現(xiàn)在這點(diǎn)調(diào)整，根本不值得出手。

“自我接手以來(lái)，市場(chǎng)至少有三次下跌超過(guò)50%?，F(xiàn)在的情況根本不值得興奮。”巴菲特說(shuō)。為了5%或6%的指數(shù)跌幅就進(jìn)場(chǎng)，不是他的風(fēng)格。

這位95歲的老人，年初剛卸任伯克希爾CEO，但每天早上照樣去辦公室，開(kāi)盤(pán)前給金融資產(chǎn)總監(jiān)打電話，討論當(dāng)天市場(chǎng)動(dòng)態(tài)。所有重大決定他仍參與，只是最終要征得現(xiàn)任CEO格雷格·阿貝爾的同意。

說(shuō)到蘋(píng)果，巴菲特的語(yǔ)氣里帶著一種罕見(jiàn)的“凡爾賽式”遺憾。伯克希爾在蘋(píng)果股票上的稅前收益已經(jīng)超過(guò)1000億美元，但他還是覺(jué)得賣(mài)早了?！拔屹u(mài)得太早了。但我當(dāng)初買(mǎi)得更早?！彼f(shuō)。

即便蘋(píng)果股價(jià)已經(jīng)從高點(diǎn)回調(diào)超過(guò)10%，他仍然覺(jué)得沒(méi)有吸引力。他的出手標(biāo)準(zhǔn)——足夠便宜的估值——還沒(méi)有出現(xiàn)。

巴菲特曾說(shuō)過(guò)一句話，被無(wú)數(shù)人引用：“別人貪婪時(shí)我恐懼，別人恐懼時(shí)我貪婪?！边@句話背后，是幾十年的等待和克制。從接手伯克希爾到現(xiàn)在，他親眼見(jiàn)證了市場(chǎng)的三次腰斬式暴跌。只有那種級(jí)別的大跌，才能讓他真正興奮起來(lái)。

一頓飯

采訪中，巴菲特還宣布了一件事：重啟暫停多年的慈善午餐。

這一次，他聯(lián)手四屆NBA總冠軍斯蒂芬·庫(kù)里。中標(biāo)的人可以帶上最多七位朋友，6月24日去內(nèi)布拉斯加州奧馬哈，和巴菲特以及庫(kù)里夫婦一起吃飯。拍賣(mài)所得捐給格萊德基金會(huì)和庫(kù)里家族的“吃·學(xué)·玩”基金會(huì)，兩邊平分。

巴菲特還做了一個(gè)特別的承諾：無(wú)論拍賣(mài)最終籌到多少錢(qián)，他都會(huì)拿出同樣金額配捐。

2000年，巴菲特的第一任妻子蘇珊了解到舊金山格萊德基金會(huì)正在幫助無(wú)家可歸者，就建議丈夫用拍賣(mài)午餐來(lái)籌款。最初那幾年，每次只能籌到2.5萬(wàn)美元左右。直到2003年搬到eBay平臺(tái)上，才一路飆高——從幾十萬(wàn)美元到幾百萬(wàn)美元，2022年拍出了1900萬(wàn)美元的天價(jià)。

花這么多錢(qián)吃一頓飯，值嗎？對(duì)那些競(jìng)拍者來(lái)說(shuō)，答案很明確：有機(jī)會(huì)向世界上最成功的投資人當(dāng)面請(qǐng)教，討論投資理念甚至人生哲學(xué)，這筆賬怎么算都不虧。更何況，“與巴菲特共進(jìn)午餐”這件事本身就是一張全球通行的名片。

這些年來(lái)，多位華人曾中標(biāo)。段永平2006年以62.01萬(wàn)美元拿下，趙丹陽(yáng)2008年以211萬(wàn)美元?jiǎng)俪?，孫宇晨2019年以456.7888萬(wàn)美元成交。趙丹陽(yáng)在席間提到一只股票后，該股四天漲了近24%——一頓午飯的影響力，有時(shí)遠(yuǎn)超一頓飯本身。

只賺自己看得懂的錢(qián)

回過(guò)頭看巴菲特這幾件事——和蓋茨絕交、手握巨額現(xiàn)金按兵不動(dòng)、重啟慈善午餐——彼此并不孤立。

它們都指向同一個(gè)底層邏輯：知道自己能做什么，不能做什么。和摯友切割，是因?yàn)椴荒芸缭降牡赖碌拙€；不追市場(chǎng)熱點(diǎn)，是因?yàn)椴辉赋袚?dān)看不懂的風(fēng)險(xiǎn)；把午餐拍賣(mài)做成跨界事件，是因?yàn)橹朗裁词亲约荷瞄L(zhǎng)的、什么可以交給別人。

巴菲特還說(shuō)過(guò)一句話：“人生就像滾雪球，最關(guān)鍵的是找到很濕的雪和很長(zhǎng)的坡?！?/p>

雪濕不濕、坡長(zhǎng)不長(zhǎng)，不是別人說(shuō)了算的。你得自己去判斷。