迎著新能源重卡風口，作為行業(yè)核心部件供應商的綠控傳動，能分得一杯羹嗎？

2025年，新能源重卡銷量破23萬輛，滲透率從2024年的13.6%飆至28.9%，而五年前滲透率幾乎為零。行業(yè)預判，到2028年，這個數字可能沖破50%關口。這意味著，每賣出兩輛重卡，就有一輛是新能源車。

在這條狂奔的賽道上，被譽為重卡“心臟”的電驅動系統(tǒng)，正成為各路資本爭奪的焦點。新能源重卡電驅動領域的“隱形冠軍”——綠控傳動的實力究竟有多強？它所處的賽道又有多大的想象空間？

這條賽道到底有多大想象空間？綠控這家“電驅第一股”實力有多強？值不值得入手？

賽道好不好？

綠控傳動未來的發(fā)展空間，要看它所處的賽道“夠不夠寬、夠不夠長”。綠控主營產品為新能源商用車電驅動系統(tǒng)，特別是新能源重卡的電驅動系統(tǒng)。而新能源商用車，尤其是新能源重卡，正處在市場爆發(fā)期。

據交強險數據顯示，2020年，新能源重卡在重卡市場占比僅0.2%，幾乎可忽略不計；2023年滲透率到5.6%；隨著技術成熟與成本下降，到2024年滲透率攀至13.6%；到2025年占比高達28.9%，滲透率翻一番，銷量沖破23萬輛。

這種爆發(fā)式增長并非偶然。早期新能源重卡的推廣，靠的是路權優(yōu)先和補貼政策。但現在，邏輯變了。隨著動力電池成本持續(xù)下探、充換電基礎設施逐步完善，尤其是“油電”價差帶來的運營成本優(yōu)勢，新能源重卡的經濟性優(yōu)勢越來越明顯。

方得網觀察到，目前，在煤炭、鋼鐵、港口這些固定線路和封閉場景里，電動重卡幾乎是多數車隊購置新車的唯一選擇。另外，受運價持續(xù)低迷影響，不少地方的干線物流也出現“電車定運價”、“不換電車就虧錢”的被動更新現象，這正是需求從“政策驅動”轉向“市場驅動”的最強信號。

在國家“雙碳”戰(zhàn)略目標背景下，商用車向新能源方向轉型的需求也十分迫切。按照《節(jié)能與新能源汽車技術路線圖3.0》的規(guī)劃，到2030年新能源商用車銷量占比要達到30%左右，到2040年更要超過70%?；谡叩榷嘀乩?，有專家預判，2026年新能源重卡滲透率有望沖到35%-40%，2028年-2030年期間有望超過50%。

這意味著什么？意味著綠控所在的新能源商用車與新能源重卡電驅動系統(tǒng)賽道，未來幾年將迎來真正的“井噴期”。電驅動系統(tǒng)作為新能源車的“心臟”，其市場空間將隨著整車銷量的增長同步放大。在這個從“政策驅動”轉向“市場驅動”的關鍵節(jié)點，賽道本身不僅足夠寬，而且正在加速變寬。

綠控夠不夠強？

賽道雖好，能不能吃到肉，還得看選手自身實力。綠控傳動這家公司，到底強不強？

先看市場地位，答案是：強，而且是公認的強。招股書披露，根據科瑞咨詢的調研數據，2022年至2024年，綠控在新能源重卡電機配套市場的占有率連續(xù)三年穩(wěn)居行業(yè)首位。而交強險銷量數據，更是給這個“三連冠”加了實錘：2025年，綠控在新能源重卡市場的裝機量高達4.4萬臺，同比暴增265.3%，市場份額從14.8%擴到19.2%，冠軍地位穩(wěn)固。

再看客戶結構，綠控的客戶名單堪稱“豪華”。徐工集團、三一集團、東風汽車、廈門金龍、北汽福田、中國重汽……幾乎叫得上名的一線商用車主機廠，都在其客戶名單里。這種深度綁定，既是實力的體現，也構筑了很高的進入壁壘——汽車行業(yè)嚴苛的供應商認證體系和漫長的驗證周期，讓后來者很難在短期內復制這種關系。

還有一個細節(jié)值得留意：招股書顯示，三一重工本身就是綠控的股東之一。這意味著，頭部主機廠不光用它的產品，還用真金白銀投了它，這背后是對其技術實力和供應鏈地位的認可。

那它的技術護城河到底有多深？招股書里藏著不少干貨。綠控長期深耕新能源商用車電驅動系統(tǒng)，在驅動電機、變速器和控制系統(tǒng)方面掌握一系列關鍵技術。自主研發(fā)的同軸并聯混合動力機電耦合系統(tǒng)，在2019年拿下了國家科學技術進步獎二等獎。針對重卡的電驅動橋產品，將電機、變速器、車橋深度集成，改變了傳統(tǒng)“電機+變速器+傳動軸+車橋”的布置方式，提升了效率、降低了重量。截至 2025 年 12 月 31 日，公司擁有352項境內授權專利，研發(fā)人員占比15.2%。這種多學科交叉的技術積累和產業(yè)化經驗，在新能源重卡這個對可靠性、經濟性要求極高的細分領域，構成了它最深的護城河。

最后，看財務表現，綠控的盈利能力正在快速釋放。公司營收從2022年的7.1億元，飆到2024年的13.3億元，2025年攀升至33.5億元。更關鍵的是，2022年還在虧近1個億，到2024年已實現近5000萬元的凈利潤，2025年凈利潤沖到1.5億元。毛利率從2022年的7.1%一路提升到2024年的19.8%，規(guī)模效應開始顯現。

從價值派角度來看，綠控的故事非常精彩：腳下的賽道正處在爆發(fā)前夜，自己手里攥著技術和客戶兩大王牌，業(yè)績也開始實打實地放量。在新能源商用車滾滾向前的時代浪潮中，作為核心零部件龍頭的綠控傳動，無疑已經占據了產業(yè)鏈上極為有利的戰(zhàn)略高地。