文|文心

近日，隨著紅星美凱龍 2025 年年度報(bào)告正式披露，旗下海爾消費(fèi)金融有限公司 2025 年全年經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)顯示，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入 35.51 億元，同比增長(zhǎng) 12.09%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn) 4.63 億元，同比增長(zhǎng) 4.05%；截至 2025 年末，公司總資產(chǎn)達(dá) 367.59 億元，同比大幅增長(zhǎng) 25.25%，資產(chǎn)擴(kuò)張速度顯著加快。

從全年業(yè)績(jī)走勢(shì)來(lái)看，公司經(jīng)營(yíng)呈現(xiàn)出逐季向好的特征，2025 年上半年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收 16.21 億元、凈利潤(rùn) 2.12 億元，下半年則實(shí)現(xiàn)營(yíng)收 19.30 億元、凈利潤(rùn) 2.51 億元，下半年?duì)I收與凈利潤(rùn)規(guī)模均超過(guò)上半年，盈利能力持續(xù)提升，經(jīng)營(yíng)韌性進(jìn)一步凸顯。

拉長(zhǎng)時(shí)間線(xiàn)來(lái)看，海爾消費(fèi)金融已實(shí)現(xiàn)連續(xù)四年的穩(wěn)健增長(zhǎng)，成長(zhǎng)軌跡清晰且穩(wěn)定。歷史業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)顯示，2022 年至 2025 年，公司營(yíng)業(yè)收入從 17.1 億元增長(zhǎng)至 35.51 億元，凈利潤(rùn)從 2.7 億元增長(zhǎng)至 4.63 億元，總資產(chǎn)從 211.2 億元增長(zhǎng)至 367.59 億元。經(jīng)測(cè)算，近四年公司營(yíng)業(yè)收入年均復(fù)合增長(zhǎng)率約 27.6%，凈利潤(rùn)年均復(fù)合增長(zhǎng)率約 19.7%，總資產(chǎn)年均復(fù)合增長(zhǎng)率約 20.3%，在消費(fèi)金融行業(yè)周期波動(dòng)與監(jiān)管政策調(diào)整的過(guò)程中，始終保持著穩(wěn)定的增長(zhǎng)節(jié)奏，成為行業(yè)內(nèi)少數(shù)連續(xù)多年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收、凈利雙增的持牌機(jī)構(gòu)。

在業(yè)績(jī)穩(wěn)步增長(zhǎng)的同時(shí)，海爾消費(fèi)金融的資本補(bǔ)充工作也在 2026 年一季度迎來(lái)關(guān)鍵落地，為持續(xù)的業(yè)務(wù)擴(kuò)張掃清了資本瓶頸。2026 年 3 月中旬，國(guó)家金融監(jiān)督管理總局青島監(jiān)管局正式批復(fù)同意海爾消費(fèi)金融注冊(cè)資本由 20.9 億元增至 31.18 億元，此次增資不僅有原第一大股東海爾集團(tuán)的追加投資，還同步引入了三家全新戰(zhàn)略股東，其中青島林蔥貿(mào)易有限公司、青島國(guó)信產(chǎn)融控股（集團(tuán)）有限公司分別持股 5.92%，上海海通云創(chuàng)智能數(shù)字科技有限公司持股 4.97%。

值得關(guān)注的是，海爾集團(tuán)通過(guò)本次追加投資，牢牢保持了 49% 的持股比例不變，第一大股東地位持續(xù)穩(wěn)固，也為公司后續(xù)經(jīng)營(yíng)發(fā)展提供了持續(xù)的產(chǎn)業(yè)與資源賦能。

此次增資完成后，海爾消費(fèi)金融的資本實(shí)力實(shí)現(xiàn)顯著躍升。公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，31.18 億元的注冊(cè)資本規(guī)模，已讓海爾消費(fèi)金融在全國(guó) 31 家持牌消費(fèi)金融公司中位列第 11 位，成功躋身行業(yè)注冊(cè)資本第一梯隊(duì)。而此次增資動(dòng)作，也與公司 2025 年快速的資產(chǎn)擴(kuò)張節(jié)奏高度契合。

此前在相關(guān)評(píng)級(jí)文件中，海爾消費(fèi)金融曾明確提及公司面臨一定的資本補(bǔ)充壓力，隨著資產(chǎn)規(guī)模的持續(xù)擴(kuò)大，通過(guò)增資提升資本充足率，既是滿(mǎn)足監(jiān)管合規(guī)要求的必然舉措，也為公司后續(xù)業(yè)務(wù)規(guī)模的進(jìn)一步擴(kuò)張、場(chǎng)景的持續(xù)深耕提供了充足的資本支撐，這也是 2025 年以來(lái)消費(fèi)金融行業(yè)增資潮持續(xù)延續(xù)的核心邏輯。