近日，中航光電（002179）發(fā)布2025年度報告。全年公司實現(xiàn)營業(yè)收入213.86億元，同比增長3.39%；歸母凈利潤21.62億元，扣非凈利潤21.03億元。面對行業(yè)周期波動與成本壓力，公司在挑戰(zhàn)中尋機，光連接器業(yè)務(wù)爆發(fā)、海外市場高歌猛進，同時披露高比例分紅預案，彰顯長期發(fā)展信心。

一、業(yè)績概覽：營收微增，利潤承壓，結(jié)構(gòu)分化顯著

2025 年，中航光電整體營收保持小幅增長，但利潤端受多重因素影響出現(xiàn)明顯下滑，業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)呈現(xiàn) “傳統(tǒng)承壓、新興爆發(fā)” 的鮮明特征。

核心財務(wù)數(shù)據(jù)

• 營業(yè)收入：213.86億元，同比+3.39%
• 歸母凈利潤：21.62億元，同比-35.56%（上市以來首次同比下滑）
• 扣非凈利潤：21.03億元，同比-35.84%

1. 防務(wù)領(lǐng)域需求走弱：受行業(yè)周期波動影響，防務(wù)領(lǐng)域需求不旺，客戶端經(jīng)濟性要求提升，導致收入與毛利率雙降。
2. 原材料成本高企：黃金、銅、白銀等貴金屬及大宗物料價格持續(xù)走高，營業(yè)成本同比增長15.48%，遠超營收增速。
3. 稅收因素影響：稅收監(jiān)管環(huán)境趨嚴及補繳企業(yè)所得稅，進一步侵蝕利潤空間。
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• 光連接器及其他光器件：收入36.59億元，同比+28.74%，成為營收增長核心動力，受益于數(shù)據(jù)中心、算力網(wǎng)絡(luò)等領(lǐng)域需求爆發(fā)。
• 電連接器及集成互連組件：收入159.43億元，占總營收78.36%，同比小幅下滑1.65%，仍是公司基本盤。
• 液冷解決方案及其他產(chǎn)品：收入17.85億元，同比+9.25%，在數(shù)據(jù)中心熱管理等領(lǐng)域逐步放量。

• 港澳臺及海外市場：收入17.98億元，同比+45.28%，公司持續(xù)推進全球本地化服務(wù)，海外業(yè)務(wù)成為重要增長極。
• 國內(nèi)市場：收入195.88億元，仍是核心市場，但增速放緩。

面對挑戰(zhàn)，中航光電明確以 “穩(wěn)增長” 為核心，聚焦提能力、強管理、增質(zhì)效，加速業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)優(yōu)化與新興市場開拓。

核心戰(zhàn)略方向

1. 防務(wù)領(lǐng)域：提升綜合能力，鞏固核心優(yōu)勢，應(yīng)對行業(yè)周期波動。
2. 新能源整車互連：加速全球化開拓，搶抓新能源汽車產(chǎn)業(yè)紅利。
3. 數(shù)通業(yè)務(wù)：打造發(fā)展新優(yōu)勢，搶占數(shù)據(jù)中心增量市場，重點布局液冷解決方案。
4. 工業(yè)與醫(yī)療：提升全球市場競爭力，深耕國內(nèi)國際雙市場。
5. 新興賽道：加快海洋工程、人形機器人等領(lǐng)域產(chǎn)品布局，打造增長新引擎。
6. 全球化深化：持續(xù)完善全球布局，提升本地化服務(wù)能力，擴大海外市場份額。
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2025年，中航光電在行業(yè)承壓期展現(xiàn)出強大韌性，光互聯(lián)與全球化業(yè)務(wù)的亮眼表現(xiàn)，為公司穿越周期奠定基礎(chǔ)。高比例分紅預案，更體現(xiàn)了公司對股東的回報誠意與對未來發(fā)展的堅定信心。

隨著數(shù)據(jù)中心、新能源、人形機器人等新興領(lǐng)域的快速發(fā)展，以及全球化戰(zhàn)略的持續(xù)推進，中航光電正從傳統(tǒng)防務(wù)連接器龍頭，加速向 “防務(wù) + 高端制造” 雙輪驅(qū)動的全球互連解決方案提供商轉(zhuǎn)型，未來增長值得期待。

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