受中東局勢(shì)影響，國(guó)際原油價(jià)格大幅上漲。目前，?布倫特原油價(jià)格已突破100美元/桶。

作為全球工業(yè)體系中至關(guān)重要的原料，原油價(jià)格的上漲已經(jīng)波及國(guó)內(nèi)多個(gè)行業(yè)，包括化工、輪胎、造紙、建材、半導(dǎo)體等，引發(fā)了新一輪漲價(jià)潮。

化工：多品類大幅漲價(jià)，有的每噸漲價(jià)超萬元

超過80%的化工產(chǎn)品直接或間接依賴原油加工，原油價(jià)格上漲波及較大的便是化工行業(yè)。

行業(yè)龍頭萬華化學(xué)（600309.SH）3月27日最新產(chǎn)品報(bào)價(jià)顯示，多個(gè)系列產(chǎn)品價(jià)格再次上漲，漲幅在100元-1000元/噸之間。其中，丁二烯出廠價(jià)每噸上漲1000元，達(dá)到19000元/噸。相比3月2日的報(bào)價(jià)10340元/噸，累計(jì)漲幅達(dá)到83.75%。

萬華化學(xué)表示，報(bào)價(jià)都是根據(jù)市場(chǎng)定價(jià)。以丁二烯為例，受出口持續(xù)帶動(dòng)，外銷廠家延續(xù)挺價(jià)出貨，下游剛需補(bǔ)倉，預(yù)計(jì)價(jià)格偏強(qiáng)整理。

金發(fā)科技（600143.SH）也在3月中旬宣布部分產(chǎn)品漲價(jià)，并稱原油漲價(jià)推高全行業(yè)成本。公司通過精益管理、資源整合消耗部分壓力，但剩余成本增量需下游客戶共同承擔(dān)、共克時(shí)艱。

據(jù)悉，此次金發(fā)科技漲價(jià)產(chǎn)品涵蓋改性塑料、熔噴料、共聚酯等多個(gè)品類，調(diào)價(jià)幅度根據(jù)原料成本傳導(dǎo)差異確定。同時(shí)，由于產(chǎn)品多為非標(biāo)品，漲價(jià)需與客戶逐一協(xié)商，無統(tǒng)一幅度。

產(chǎn)品漲價(jià)的還有道恩股份（002838.SZ），涉及熱塑性彈性體、特種彈性體、色母粒等，調(diào)價(jià)也是按原料成本傳導(dǎo)差價(jià)；鍵邦股份（603285.SH）連發(fā)兩個(gè)調(diào)價(jià)告知函，對(duì)不同類型產(chǎn)品上調(diào)價(jià)格區(qū)間為5%-15%，其中PVC熱穩(wěn)定劑系列產(chǎn)品中的二苯甲酰甲烷/硬脂酰苯甲酰甲烷，價(jià)格上調(diào)2500元-3500元/噸；閏土股份（002440.SZ）的分散染料黑價(jià)格，近期已每噸累計(jì)上漲約2.4萬元，報(bào)價(jià)在4萬元/噸左右……

輪胎：全品類普漲，4月還有一波

需要石油基等核心原料的輪胎行業(yè)，產(chǎn)品價(jià)格也與原油價(jià)格同步上漲。

中策橡膠（603049.SH）率先在3月中旬上調(diào)裝載機(jī)輪胎價(jià)格，并表示調(diào)整價(jià)格遠(yuǎn)低于成本上升，后續(xù)根據(jù)原材料價(jià)格的上升趨勢(shì)及輪胎市場(chǎng)情況變化，不排除進(jìn)一步調(diào)整價(jià)格。

此后，玲瓏輪胎（601966.SH）、浦林成山（1809.HK）、賽輪輪胎（601058.SH）等企業(yè)紛紛跟進(jìn)，宣布自4月1日起調(diào)價(jià)。

其中，玲瓏輪胎將針對(duì)零售市場(chǎng)的TBR（子午線卡車胎）、PCR（乘用車子午線輪胎）所有品牌部分產(chǎn)品系列進(jìn)行價(jià)格上調(diào)，漲價(jià)幅度為3%-5%；浦林成山對(duì)替換市場(chǎng)全鋼胎、斜交胎價(jià)格整體上調(diào)3%-5%，PCR替換市場(chǎng)將根據(jù)原材料波動(dòng)及市場(chǎng)情況進(jìn)行價(jià)格調(diào)整；賽輪輪胎也將對(duì)TBR產(chǎn)品價(jià)格上調(diào)3%-5%。

不完全統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，目前輪胎行業(yè)已累計(jì)發(fā)布漲價(jià)函超80份，漲價(jià)幅度集中在2%-5%，部分規(guī)格產(chǎn)品漲幅逼近10%，覆蓋全鋼胎、半鋼胎、非公路胎等全品類，呈現(xiàn)“頭部領(lǐng)漲、全行業(yè)跟漲”的趨勢(shì)。

值得關(guān)注的是，除了對(duì)產(chǎn)品提價(jià)，也有輪胎企業(yè)通過開展原材料期貨套期保值業(yè)務(wù)，以應(yīng)對(duì)成本上漲壓力。

中策橡膠就在3月中旬宣布，公司擬開展天然橡膠、合成橡膠等相關(guān)品種的期貨套期保值業(yè)務(wù)，合理控制原材料價(jià)格波動(dòng)對(duì)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的影響，預(yù)計(jì)動(dòng)用保證金及權(quán)利金上限不超過6億元。

造紙：主流品類價(jià)格上揚(yáng)，布局林漿紙一體化對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)

高能耗的造紙行業(yè)，也因石油等能源價(jià)格的提升，導(dǎo)致能源及化工原料等成本上漲，并將成本壓力傳導(dǎo)到了產(chǎn)品售價(jià)上。牛皮紙、白卡紙、文化紙、包裝紙等主流品類價(jià)格紛紛上揚(yáng)，提價(jià)幅度在50元/噸-300元/噸之間。

3月，玖龍紙業(yè)(2689.HK )密集發(fā)布漲價(jià)函：3月21日起，湖北、天津、泉州等多個(gè)基地產(chǎn)品價(jià)格上調(diào)，其中湖北基地的地龍優(yōu)質(zhì)V?？?、地龍?？?、再生?？▋r(jià)格上調(diào)50元/噸；3月24日起，湖北基地的玖龍優(yōu)質(zhì)牛卡、海龍優(yōu)質(zhì)系列牛卡價(jià)格上調(diào)50元/噸。4月8日起，湖北基地的地龍優(yōu)質(zhì)V?？ǖ仍偕险{(diào)50元/噸；4月13日起，湖北基地的玖龍優(yōu)質(zhì)?？ǖ韧瑯由险{(diào)50元/噸。

玖龍紙業(yè)價(jià)格上漲產(chǎn)品還涉及瓦楞紙、涂布牛卡、白面?？ǖ?，每次上漲均為50元/噸。公司表示，受中東局勢(shì)影響，能源及相關(guān)化工產(chǎn)品不僅價(jià)格顯著上漲，供應(yīng)不穩(wěn)定風(fēng)險(xiǎn)也在加大，導(dǎo)致公司運(yùn)營(yíng)成本持續(xù)攀升。

其間，宣布漲價(jià)的還有太陽紙業(yè)(002078.SZ)和五洲特紙(605007.SH)，3月5日起旗下白牛皮紙產(chǎn)品統(tǒng)一提價(jià)30元/噸；博匯紙業(yè)（600966.SH）的白卡紙，則將自4月1日起漲價(jià)200元/噸。

市場(chǎng)分析人士稱，本輪紙品行情調(diào)整下，紙企要想更好地修復(fù)自身利潤(rùn)，布局林漿紙一體化是個(gè)方向，因?yàn)闃?gòu)建相對(duì)自主可供的原料供應(yīng)體系，可以有效對(duì)沖其他成本波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，形成有效的成本護(hù)城河。

比如，太陽紙業(yè)在國(guó)內(nèi)外基地的總產(chǎn)能已超1200萬噸，紙漿自供率達(dá)60%，毛利率保持行業(yè)領(lǐng)先水平；玖龍紙業(yè)截至2025年12月31日的6個(gè)月業(yè)績(jī)顯示，公司盈利19.66億元，同比增長(zhǎng)超3倍，核心驅(qū)動(dòng)力也是林漿紙一體化戰(zhàn)略帶來的成本優(yōu)勢(shì)。

建材：水泥、砂石、混凝土全鏈條漲價(jià)

石油等能源價(jià)格的上漲，還波及了水泥行業(yè)。一方面，雖然水泥生產(chǎn)是以煤炭為主要燃料，但油價(jià)上漲會(huì)間接拉高煤炭?jī)r(jià)格預(yù)期和電力等成本。有企業(yè)測(cè)算，油價(jià)每漲10%，水泥生產(chǎn)成本就增加約0.21%。

另一方面，石油價(jià)格上漲推高了物流運(yùn)輸成本。自3月23日起，國(guó)內(nèi)汽、柴油價(jià)格（標(biāo)準(zhǔn)品）每升分別上調(diào)0.87元左右、0.95元左右。業(yè)內(nèi)測(cè)算數(shù)據(jù)顯示，柴油漲價(jià)直接導(dǎo)致水泥行業(yè)整體運(yùn)輸成本上升5%-8%。

水泥企業(yè)紛紛加入調(diào)價(jià)陣營(yíng)。3月下旬，華新建材（600801.SH）宣布，華新水泥在黃石、鄂州區(qū)域所有品種包散裝水泥，在原價(jià)格基礎(chǔ)上上調(diào)20元/噸；華潤(rùn)建材科技（1313.HK）也表示，對(duì)珠三角（含惠州）區(qū)域全品種散、袋裝水泥，以及熟料價(jià)格均上調(diào)30元/噸；海螺水泥（600585.SH）南昌公司通知，袋裝、散裝各品種水泥出廠價(jià)均上調(diào)20元/噸。

同樣因運(yùn)輸成本增加受到影響的，還有砂石行業(yè)。中國(guó)砂石行業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，3月16日-3月22日，全國(guó)砂石綜合價(jià)格為83元/噸，周環(huán)比上漲0.17%。從區(qū)域來看，華中地區(qū)砂石周環(huán)比上漲最多，達(dá)到0.59%。

水泥+砂石+運(yùn)輸多重漲價(jià)壓力下，也引發(fā)了混凝土價(jià)格的上漲，呈現(xiàn)建材全產(chǎn)業(yè)鏈跟漲趨勢(shì)。

混凝土網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，3月27日，全國(guó)混凝土價(jià)格指數(shù)上漲0.71達(dá)到282.89。另有行業(yè)數(shù)據(jù)顯示，目前武漢、鄂州的混凝土價(jià)格分別上漲9元/方、5元/方，預(yù)計(jì)短期內(nèi)價(jià)格仍將保持穩(wěn)中有升態(tài)勢(shì)。

市場(chǎng)分析人士表示，對(duì)于建材企業(yè)而言，應(yīng)對(duì)當(dāng)前市場(chǎng)變化的關(guān)鍵，需要通過技術(shù)升級(jí)、拓展市場(chǎng)，以及降本增效等方式緩解經(jīng)營(yíng)壓力，從而提升核心競(jìng)爭(zhēng)力。

半導(dǎo)體：“缺油短氣”卡脖子，國(guó)產(chǎn)替代迎來成長(zhǎng)空間

因AI需求激增導(dǎo)致價(jià)格本就上行的半導(dǎo)體行業(yè)，也因原油價(jià)格上漲進(jìn)一步推升了成本。比如，光刻工藝中用于清除光刻殘留的稀釋劑，核心原料為環(huán)氧丙烷等化工產(chǎn)品。目前，環(huán)氧丙烷主流價(jià)格已升至12500元/噸以上，較2月底漲幅超過50%。

此外，受中東局勢(shì)影響，半導(dǎo)體制造中不可或缺的氣體——氦氣，也出現(xiàn)了供應(yīng)緊張的情況。氦氣主要用于光刻和晶圓冷卻等環(huán)節(jié)，目前尚無可替代產(chǎn)品。作為天然氣生產(chǎn)的副產(chǎn)品，氦氣較為依賴卡塔爾，該國(guó)約占全球供應(yīng)量的三分之一。因拉斯拉凡工業(yè)城嚴(yán)重受損，氦氣供應(yīng)短缺及價(jià)格波動(dòng)進(jìn)一步加劇，現(xiàn)貨價(jià)格漲幅已突破50%。

不僅如此，由于中東地區(qū)是鎵、鎢、鉭等半導(dǎo)體關(guān)鍵原材料的重要運(yùn)輸通道，導(dǎo)致行業(yè)目前已出現(xiàn)交付周期延長(zhǎng)、運(yùn)輸成本增加、市場(chǎng)價(jià)格提升等趨勢(shì)。

反應(yīng)到半導(dǎo)體產(chǎn)品上，則是模擬芯片、存儲(chǔ)、MCU等多個(gè)品類價(jià)格上漲。希荻微（688173.SH）就對(duì)部分產(chǎn)品價(jià)格進(jìn)行了上調(diào)，適用于3月1日及之后下達(dá)的采購(gòu)訂單。該公司主要產(chǎn)品為電源管理芯片及信號(hào)鏈芯片在內(nèi)的模擬集成電路。

同期漲價(jià)的還有士蘭微（600460.SH），該公司專注于硅半導(dǎo)體、化合物半導(dǎo)體產(chǎn)品的設(shè)計(jì)與制造。也是自3月1日起，其小信號(hào)二極管/三極管芯片、溝槽TMBS芯片和MOS類芯片，價(jià)格均上漲10%。

還有宏微科技（688711.SH）的IGBT單管及模塊，新潔能（605111.SH）的MOSFET器件等產(chǎn)品，均對(duì)價(jià)格進(jìn)行了上調(diào)。

開源證券認(rèn)為，短期內(nèi)，供應(yīng)鏈安全焦慮將加速下游制造廠導(dǎo)入國(guó)產(chǎn)方案的意愿與緊迫性，尤其是“卡脖子”環(huán)節(jié)。長(zhǎng)期來看，產(chǎn)業(yè)端密集催化將紛至沓來，國(guó)產(chǎn)先進(jìn)制程與先進(jìn)存儲(chǔ)擴(kuò)產(chǎn)確定性高，打開了成長(zhǎng)空間。

應(yīng)對(duì)：聚焦多維度成本管控與韌性建設(shè)

不僅僅是上述行業(yè)受到了沖擊，國(guó)際油價(jià)飆升還帶動(dòng)了化纖、染料等紡織核心原料價(jià)格普漲，推動(dòng)沖鋒衣、防曬衣、運(yùn)動(dòng)服等服裝價(jià)格“水漲船高”。還有衛(wèi)生巾、紙尿褲等衛(wèi)生用品，洗衣液、洗發(fā)水等日化用品，護(hù)膚、彩妝等美妝用品等，也因用到石化原料導(dǎo)致產(chǎn)品提價(jià)。

“國(guó)際原油作為基礎(chǔ)性能源與化工原料，其價(jià)格大幅上漲通過產(chǎn)業(yè)鏈成本傳導(dǎo)機(jī)制，對(duì)中下游行業(yè)形成了系統(tǒng)性沖擊。目前已出現(xiàn)漲價(jià)的行業(yè)均屬于原油直接或間接消耗較大、成本結(jié)構(gòu)中能源與運(yùn)輸占比較高的領(lǐng)域，反映出輸入性通脹壓力正沿產(chǎn)業(yè)鏈逐步蔓延?！碧K商銀行特約研究員武澤偉對(duì)支點(diǎn)財(cái)經(jīng)記者分析說，“預(yù)計(jì)這一連帶效應(yīng)還將繼續(xù)向更多下游行業(yè)擴(kuò)散，尤其是包裝、物流、家電等對(duì)能源價(jià)格敏感且競(jìng)爭(zhēng)充分的領(lǐng)域，可能在未來數(shù)月陸續(xù)面臨成本推動(dòng)型的價(jià)格調(diào)整壓力，形成覆蓋面更廣的行業(yè)性漲價(jià)潮?！?/p>

武澤偉表示，對(duì)國(guó)內(nèi)企業(yè)而言，應(yīng)對(duì)策略應(yīng)聚焦于多維度的成本管控與韌性建設(shè)。包括優(yōu)化供應(yīng)鏈布局，增強(qiáng)原材料來源的多元性與議價(jià)能力；通過工藝改進(jìn)、節(jié)能降耗等方式提升生產(chǎn)效率，攤薄單位成本；審慎運(yùn)用遠(yuǎn)期合約等工具鎖定關(guān)鍵原料價(jià)格，控制風(fēng)險(xiǎn)敞口；加快產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整，提升附加值以增強(qiáng)定價(jià)話語權(quán)；加強(qiáng)內(nèi)部資金周轉(zhuǎn)管理，防止成本壓力過度擠壓利潤(rùn)空間。

編輯丨胡馨月

編審丨雷闖

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