｜2026年3月30日 星期一｜

NO.1娃哈哈被曝大規(guī)模停產(chǎn)，知情人士：正常排產(chǎn)調(diào)整

3月27日，有媒體報(bào)道稱，宏勝集團(tuán)在前一日通知旗下多家工廠將停產(chǎn)一周。除生產(chǎn)紅色娃哈哈瓶裝水的工廠外，其他工廠幾乎全部停產(chǎn)。一名接近娃哈哈的人士說：“全國(guó)的分廠，（甚至）AD鈣奶和營(yíng)養(yǎng)快線都讓緊急停產(chǎn)了?！绷碛邢⒎Q，預(yù)計(jì)在4月2日之后恢復(fù)生產(chǎn)。

3月27日下午，有接近娃哈哈的知情人士向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者透露，此次變化并非停工停產(chǎn)，而是正常排產(chǎn)調(diào)整。春節(jié)一般是快消旺季，此前春節(jié)期間娃哈哈備貨較多，部分產(chǎn)品仍有一些庫(kù)存積壓，所以內(nèi)部通過排產(chǎn)調(diào)整來調(diào)節(jié)。

點(diǎn)評(píng)：娃哈哈此次排產(chǎn)調(diào)整引發(fā)市場(chǎng)對(duì)其經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定性的關(guān)注。作為非上市企業(yè)，其供應(yīng)鏈波動(dòng)雖不直接沖擊股市，但折射出快消行業(yè)在旺季后的庫(kù)存管理共性。若庫(kù)存壓力持續(xù)，或影響上游包裝、物流等關(guān)聯(lián)板塊的訂單預(yù)期。

NO.2參半品牌母公司小闊集團(tuán)赴港IPO

3月27日，參半品牌母公司深圳小闊科技股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱小闊集團(tuán)）向港交所遞交上市申請(qǐng)，招銀國(guó)際為獨(dú)家保薦人。招股書顯示，2023年、2024年和2025年，小闊集團(tuán)營(yíng)收分別為10.96億元、13.69億元和24.99億元，三年?duì)I收的年均復(fù)合增長(zhǎng)率為51%；2025年經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)為1.55億元，毛利率達(dá)71.9%。

點(diǎn)評(píng)：參半品牌母公司赴港IPO，口腔護(hù)理賽道資本化進(jìn)程提速。高毛利與高增長(zhǎng)彰顯新消費(fèi)品牌在細(xì)分領(lǐng)域的突圍能力，為日化板塊注入活力。

NO.3上美股份去年?duì)I收91.78億元，凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)43.7%

3月26日，上美股份正式披露2025年年度業(yè)績(jī)。2025年，上美股份實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入91.78億元，同比增長(zhǎng)35.1%；歸母凈利潤(rùn)11.54億元，同比增長(zhǎng)43.7%。其中，主品牌韓束2025年?duì)I收達(dá)73.6億元，同比增長(zhǎng)31.6%，第二增長(zhǎng)曲線“newpage一頁(yè)”2025年?duì)I收達(dá)8.8億元，同比增長(zhǎng)134%。

點(diǎn)評(píng)：上美股份營(yíng)收突破90億元，韓束穩(wěn)守基本盤的同時(shí)，“newpage一頁(yè)”實(shí)現(xiàn)翻倍增長(zhǎng)，印證多品牌戰(zhàn)略成效。在美妝行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈背景下，這種持續(xù)雙增的業(yè)績(jī)表現(xiàn)為日化板塊注入確定性，有望提振市場(chǎng)對(duì)國(guó)貨美妝龍頭份額提升與盈利優(yōu)化的信心。

NO.4遇見小面2025年凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)74.8%，全年新開156家餐廳

3月27日，遇見小面披露2025年業(yè)績(jī)：當(dāng)年實(shí)現(xiàn)收入16.22億元，同比增長(zhǎng)40.5%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.06億元，同比增長(zhǎng)74.8%。2025年，公司新開156家餐廳。截至2025年12月31日，公司餐廳總數(shù)為503家。

點(diǎn)評(píng)：遇見小面2025年凈利增超七成，新店擴(kuò)張與盈利能力同步提升，展現(xiàn)連鎖餐飲品牌在標(biāo)準(zhǔn)化運(yùn)營(yíng)下的成長(zhǎng)韌性。在消費(fèi)復(fù)蘇分化背景下，此類兼具規(guī)模與盈利彈性的業(yè)績(jī)表現(xiàn)，有望為餐飲板塊注入信心。

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