*ST椰島已經(jīng)拉響雙重退市警報(bào)。公司預(yù)計(jì)2025年?duì)I收達(dá)標(biāo)3億元“紅線”，但多名客戶或與公司關(guān)系匪淺，一名新增大客戶的子公司可能與關(guān)聯(lián)方同地辦公。

來(lái)源：攝圖網(wǎng)

*ST椰島預(yù)計(jì)營(yíng)收踩線達(dá)標(biāo)，年審機(jī)構(gòu)：不能確定

2026年3月25日，*ST椰島（600238.SH）再次發(fā)出退市風(fēng)險(xiǎn)提示公告。

此前，因2024年扣除非經(jīng)常性損益前后的凈利潤(rùn)孰低者為負(fù)值，且扣除與主營(yíng)業(yè)務(wù)無(wú)關(guān)的業(yè)務(wù)收入和不具備商業(yè)實(shí)質(zhì)的收入后的營(yíng)業(yè)收入（以下簡(jiǎn)稱：扣除后營(yíng)業(yè)收入）低于3億元，公司股票自2025年5月起被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示（股票簡(jiǎn)稱前冠以“*ST”字樣）。

若2025年仍出現(xiàn)上述情形，*ST椰島股票將觸發(fā)財(cái)務(wù)類強(qiáng)制退市情形。

2026年1月底，*ST椰島披露2025年業(yè)績(jī)預(yù)告。經(jīng)公司財(cái)務(wù)部門初步測(cè)算，2025年歸母凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)為-2900萬(wàn)元，扣非歸母凈利潤(rùn)為-2300萬(wàn)元，仍處于虧損狀態(tài)。但公司預(yù)計(jì)全年?duì)I業(yè)收入為3.7億元，扣除后營(yíng)業(yè)收入為3.5億元，預(yù)計(jì)將消除財(cái)務(wù)類退市指標(biāo)情形。

不過(guò)，年審機(jī)構(gòu)中審亞太會(huì)計(jì)師事務(wù)所（特殊普通合伙）出具的專項(xiàng)說(shuō)明顯示，根據(jù)已經(jīng)實(shí)施的審計(jì)程序和已獲得的審計(jì)證據(jù)，會(huì)計(jì)師尚不能確定*ST椰島2025年扣除后營(yíng)業(yè)收入超過(guò)3億元，以及*ST椰島能否消除財(cái)務(wù)類退市指標(biāo)情形。

對(duì)于這份踩線達(dá)標(biāo)的業(yè)績(jī)預(yù)告，上交所發(fā)出監(jiān)管工作函提出3個(gè)問(wèn)題，其中2個(gè)與收入有關(guān)。

上交所注意到，*ST椰島2024年?duì)I業(yè)收入僅為1.75億元，2025年預(yù)計(jì)營(yíng)收同比增幅超過(guò)100%。并且，公司2025年第四季度預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)收入1.72億元至1.92億元，約占2025年全年收入的二分之一，接近2024年全年收入總和。

對(duì)于上述異常情況，上交所要求*ST椰島補(bǔ)充披露前十大客戶、供應(yīng)商的相關(guān)情況，補(bǔ)充披露經(jīng)銷商終端銷售實(shí)現(xiàn)情況、應(yīng)收賬款核算及期后回款情況，并說(shuō)明相關(guān)交易是否具有商業(yè)實(shí)質(zhì)，以及是否存在延長(zhǎng)收款賬期以擴(kuò)大銷售、向下游經(jīng)銷商壓貨的情形等。

關(guān)聯(lián)關(guān)系“支支吾吾”，新增大客戶隱現(xiàn)關(guān)聯(lián)方魅影

*ST椰島聚焦酒類和飲料業(yè)務(wù)，酒類收入占比超七成。2026年3月24日，公司回復(fù)監(jiān)管工作函，區(qū)分業(yè)務(wù)類型補(bǔ)充披露了前十大客戶情況。

其中，贛州市海翔酒業(yè)有限公司（以下簡(jiǎn)稱：贛州海翔）是2025年度酒類第二大客戶，*ST椰島對(duì)其銷售3445.89萬(wàn)元、同比增長(zhǎng)63.2%。

丘永蓮是贛州海翔大股東，其配偶杜永球是*ST椰島控股孫公司海南椰島海王酒業(yè)有限公司（以下簡(jiǎn)稱：海南椰島海王酒業(yè)）的董事、總經(jīng)理。*ST椰島表示，除了贛州海翔外，酒類前十大客戶與公司、控股股東、實(shí)際控制人、董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員及其關(guān)聯(lián)方之間不存在關(guān)聯(lián)關(guān)系，亦不存在其他利益安排。

不過(guò)，另一大客戶贛州拾友之光商貿(mào)有限公司（以下簡(jiǎn)稱：贛州拾友）與贛州海翔的關(guān)系恐怕不簡(jiǎn)單。

贛州拾友是*ST椰島2025年度酒類第十大客戶，也是2025年新增客戶，*ST椰島對(duì)其銷售914.17萬(wàn)元。贛州拾友成立于2025年5月。也就是說(shuō)，贛州拾友成立當(dāng)年就開(kāi)始與*ST椰島合作，并成為*ST椰島酒類前十大客戶。

據(jù)工商信息，陳某宏持有贛州拾友56%的股權(quán)、任法定代表人，與贛州海翔的監(jiān)事同名。贛州市喜三劍酒業(yè)有限公司（以下簡(jiǎn)稱：贛州喜三劍）由贛州拾友持有51%股權(quán)、丘永蓮持有16%股權(quán)，即贛州拾友子公司的少數(shù)股東與贛州海翔大股東同名。

更可疑的是，贛州喜三劍的工商注冊(cè)地址為“中創(chuàng)國(guó)際1號(hào)樓2307辦公B室”，贛州海翔為“中創(chuàng)國(guó)際1號(hào)樓2307辦公”。贛州拾友子公司和贛州海翔的地址高度重合，甚至可能同地辦公。

*ST椰島稱，依據(jù)《上海證券交易所股票上市規(guī)則》關(guān)于關(guān)聯(lián)關(guān)系的認(rèn)定規(guī)定，贛州海翔不屬于公司關(guān)聯(lián)法人；但依據(jù)《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》關(guān)于關(guān)聯(lián)方披露的相關(guān)規(guī)定，自杜永球擔(dān)任孫公司海南椰島海王酒業(yè)的董事和總經(jīng)理之日起，贛州海翔構(gòu)成公司關(guān)聯(lián)方。

海南椰島海王酒業(yè)成立于2025年7月，由*ST椰島聯(lián)合優(yōu)質(zhì)經(jīng)銷商主體海南佳合匯管理合伙企業(yè)（有限合伙）（以下簡(jiǎn)稱：佳合匯合伙）共同出資設(shè)立。杜永球自成立之初開(kāi)始擔(dān)任董事、總經(jīng)理。

按《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》關(guān)于關(guān)聯(lián)方的相關(guān)規(guī)定，*ST椰島與贛州海翔的關(guān)聯(lián)關(guān)系從2025年7月開(kāi)始成立。但2025年12月*ST椰島回復(fù)三季報(bào)監(jiān)管工作函時(shí)稱，與2025年前三季度酒類第一大客戶贛州海翔不存在關(guān)聯(lián)關(guān)系。

或與多名客戶關(guān)系匪淺，拉響雙重退市警報(bào)

*ST椰島與客戶的曖昧關(guān)系不止于此。

根據(jù)公司對(duì)業(yè)績(jī)預(yù)告監(jiān)管工作函的回復(fù)，椰島（福建）銷售有限公司（以下簡(jiǎn)稱：椰島福建）是2025年度酒類第一大客戶，*ST椰島對(duì)其銷售4743.49萬(wàn)元、同比增長(zhǎng)46.27%。

張少榮為椰島福建的法定代表人，同時(shí)持有佳合匯合伙30%的合伙份額。穿透后，張少榮持有*ST椰島孫公司海南椰島海王酒業(yè)13.5%的股權(quán)。

海南椰島雨帆食品有限公司（以下簡(jiǎn)稱：雨帆食品）為*ST椰島2025年度飲料類第一大客戶，*ST椰島對(duì)其銷售2798.59萬(wàn)元、同比減少37.3%。

雨帆食品原為*ST椰島的參股公司，*ST椰島持股比例為20%，2024年3月退出。

福建青花酒酒業(yè)銷售有限公司（以下簡(jiǎn)稱：青花酒酒業(yè)）為*ST椰島2025年飲料業(yè)務(wù)第十大客戶，也是當(dāng)期新增客戶，銷售收入為21.67萬(wàn)元。

工商信息顯示，偉達(dá)酒業(yè)（福建）有限公司持有青花酒酒業(yè)25%股權(quán)，其實(shí)控人薛某志控制的貴臺(tái)醬酒（福建）銷售有限公司原為*ST椰島參股公司，已于2024年8月注銷。同時(shí)，薛某志還持有椰島福建的90%股權(quán)。

事實(shí)上，*ST椰島本期大客戶包含較多新增客戶。

酒類前十大客戶中有5家為新增，2025年合計(jì)貢獻(xiàn)收入7109萬(wàn)元，占前十大客戶銷售收入的約36%。飲料類前十大客戶中，僅第一大客戶雨帆食品不是新增客戶，但由于飲料類客戶收入規(guī)模大多較小，9家新增客戶合計(jì)僅貢獻(xiàn)收入702萬(wàn)元。

需要注意的是，根據(jù)*ST椰島對(duì)2025年三季報(bào)監(jiān)管工作函的回復(fù)，公司2025年前三季度對(duì)贛州海翔的銷售收入為4557.8萬(wàn)元，超過(guò)業(yè)績(jī)預(yù)告監(jiān)管函回復(fù)披露的全年銷售額。

*ST椰島表示，本期贛州海翔等4家客戶發(fā)生退貨。除贛州海翔外，退貨客戶與公司、控股股東、董監(jiān)高及其關(guān)聯(lián)方不存在關(guān)聯(lián)關(guān)系或其他利益安排。

海南佳酒酒業(yè)銷售有限公司（以下簡(jiǎn)稱：佳酒酒業(yè)）為本期退貨客戶之一。據(jù)工商信息，佳酒酒業(yè)實(shí)控人周某存曾為*ST椰島子公司的少數(shù)股東。并且，佳酒酒業(yè)的工商地址為“金龍路一號(hào)椰島大廈”。而據(jù)*ST椰島前期公告，公司多次以椰島大廈相關(guān)房產(chǎn)作為抵押物。

目前，年審機(jī)構(gòu)仍在對(duì)*ST椰島2025年度的終端銷售進(jìn)行核查。根據(jù)前期現(xiàn)場(chǎng)走訪結(jié)果，截至2026年1月30日，公司鹿龜酒終端銷售占比較低，若后續(xù)核查顯示終端銷售情況影響公司營(yíng)業(yè)收入扣除金額，可能導(dǎo)致扣除后營(yíng)業(yè)收入低于3億元。

此外，年審機(jī)構(gòu)針對(duì)部分退貨、債權(quán)折價(jià)處理事項(xiàng)對(duì)應(yīng)的收入，尚未獲取收入確認(rèn)相關(guān)的出庫(kù)單、貨物運(yùn)輸單等貨權(quán)轉(zhuǎn)移單據(jù)，擬進(jìn)一步收集資料并執(zhí)行針對(duì)性的審計(jì)程序。若最終無(wú)法獲取充分適當(dāng)?shù)膶徲?jì)證據(jù)，可能會(huì)導(dǎo)致年審機(jī)構(gòu)對(duì)*ST椰島的財(cái)務(wù)報(bào)表或內(nèi)部控制出具非無(wú)保留意見(jiàn)。

若*ST椰島2025年度經(jīng)審計(jì)的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告被出具保留意見(jiàn)、無(wú)法表示意見(jiàn)或者否定意見(jiàn)的審計(jì)報(bào)告，或是內(nèi)部控制被出具無(wú)法表示意見(jiàn)或者否定意見(jiàn)的審計(jì)報(bào)告，公司股票同樣將面臨強(qiáng)制退市。