昨晚美股崩了個(gè)大的，老頭兒兜里明明揣著個(gè)大利好，竟然是到了美股收盤11分鐘后才公布。真是罕見啊，被大A和港股撿了個(gè)便宜。

原本之前老頭兒宣布的“暫緩5天”對朗子的能源電力設(shè)施的打擊，是這周末到期，大家都嚴(yán)陣以待，非常緊張，沒想到昨晚他卻發(fā)帖宣布，再次暫緩10天，說是因?yàn)殡p方談判進(jìn)展“良好”。

也就是說，在接下來一周多時(shí)間內(nèi)（截至美東時(shí)間4月6日晚8點(diǎn)），很多人預(yù)期的那個(gè)“最猛一擊”暫時(shí)還不會出現(xiàn)。大家可以先松一口氣了。

這里有個(gè)很有意思的細(xì)節(jié)，老頭兒說他這次決定再次暫緩10天，是“ 應(yīng)朗子請求 ”。意思是，并非我主動示弱啊，我也不是不敢打，是朗子開口求我的，我就輕輕一抬手，開了開恩。

但很快美媒就爆出消息說，朗子壓根沒提過這個(gè)要求。狠狠打了老頭兒的老臉。

也就是說，是老頭兒自己真的不想打了。這和我昨天的猜想是一致的。 他耗不起了，心里已經(jīng)非常后悔卷入這個(gè)泥潭了，想盡快抽身去干別的。

從這個(gè)邏輯推演，資金確實(shí)可以交易“停戰(zhàn)”這個(gè)大趨勢了。 今天大A和港股都是整體上漲，大體就是這個(gè)意思。

不過，今天市場成交額縮到1.8萬億左右，是典型的縮量反彈，大家追高的意愿都不強(qiáng)。能漲起來，主要靠早盤那波低開，該跑的都跑了，后面拉起來就輕松多了。

上證指數(shù)又爬回了3900點(diǎn)，暫時(shí)穩(wěn)住了，沒有進(jìn)一步尋底。創(chuàng)業(yè)板指一度反彈了快兩個(gè)點(diǎn)，重新站上多條支撐位，韌性不錯。

現(xiàn)在的市場，基本是好一天歹一天。外圍消息一松，它就蹦跶兩下。消息一緊，立馬轉(zhuǎn)跌。漲跌都沒啥持續(xù)性，主打一個(gè)跟隨。雖然中東的影響在減弱，但大A還沒有到能走獨(dú)立行情的時(shí)候。

一些資金肯定還有顧慮，因?yàn)?strong>如果接下來一周多的談判進(jìn)展不順，老頭兒為了盡快結(jié)束這一切，依然還是很可能再來一波猛烈暴擊，以此威逼震懾對方。

所以這段時(shí)間資金對短期市場走勢看法出現(xiàn)巨大分歧，完全可以理解。短線有短線的做法，長線有長線的做法，大家在意的東西會不一樣。

但假如我們并不做短線操作，那其實(shí)可以不太理會老頭兒這些反反復(fù)復(fù)的TACO對市場情緒所帶來的沖擊，專注在資產(chǎn)本身的邏輯里就好。

我這兩天做了個(gè)短視頻，叫 “硬貨策略”，就是一個(gè)專注做長線的思路，我在這里貼一下，和大家一起交流討論。難得做個(gè)視頻，請大家多點(diǎn)贊支持，哈哈，感謝！

由于視頻有時(shí)長限制（加上也有人更喜歡看文字），我還是把內(nèi)容再稍微拓展一下，更細(xì)地說一說。

所謂的“硬貨策略”，就是用指數(shù)的方式，買那些“真賺錢、真分紅、真便宜”的公司。不管世道多亂，它們都能穩(wěn)定地賺到真金白銀，兜里有股息，估值也便宜，這種基本面扎實(shí)的公司，就是我說的“硬貨”。

而這種“硬貨”即便短期內(nèi)也不可避免會受到市場波動影響，但是最終能支撐起估值修復(fù)，這就是一種相對穩(wěn)健的資產(chǎn)。

比如國證自由現(xiàn)金流、中證紅利、中證紅利低波動、國證價(jià)值100這四個(gè)指數(shù)，就都屬于“硬貨策略”的范疇。

那為什么說這四個(gè)指數(shù)是“硬貨”呢？這里面確實(shí)有門道。

國證自由現(xiàn)金流指數(shù)，核心要篩選的就是真正在賺錢的“現(xiàn)金奶?！?/b>。因?yàn)闋I收和凈利潤是可以通過會計(jì)等等一些手段去“美化”的，但自由現(xiàn)金流這個(gè)指標(biāo)造不了假，它需要實(shí)打?qū)嵉默F(xiàn)金入賬，所以自由現(xiàn)金流水平，代表的就是一家企業(yè)是不是真的有穩(wěn)定賺錢的能力。

這個(gè)指標(biāo)在當(dāng)前這個(gè)世界形勢下更加重要了。我們都知道接下來很可能會是全球通脹的趨勢，這意味著利率和企業(yè)的融資成本會很高，那手里有穩(wěn)定現(xiàn)金流的企業(yè)，靠自己造血就能活得很好，資金當(dāng)然會更喜歡。

再看中證紅利指數(shù)，這是最有代表性的紅利指數(shù)，它非常強(qiáng)調(diào)連續(xù)三年穩(wěn)定分紅這件事，這就直接剔除了那些缺乏穩(wěn)定分紅能力的企業(yè)。它本質(zhì)上是在通過高股息分紅，來創(chuàng)造時(shí)間的復(fù)利。

而在穩(wěn)定高分紅的基礎(chǔ)上，再挑選出波動率更小的個(gè)股，就成了中證紅利低波動指數(shù)。

其實(shí)波動率本身并沒有絕對的好壞，波動率大，既說明它回撤風(fēng)險(xiǎn)更大，也意味著收益彈性更佳，一體兩面。

最后一個(gè)，國證價(jià)值100指數(shù)，這個(gè)就更有意思了，它其實(shí)是一個(gè)多維度防御的“低估值組合”，通過對企業(yè)的市盈率、股息率和自由現(xiàn)金流率三大維度綜合打分，精選出全市場得分最高的100只真正能賺錢，還愿意分紅，并且估值夠便宜的優(yōu)質(zhì)個(gè)股。

聽到這里你就明白了，這四個(gè)指數(shù)盡管選股方式有些不同，但是大體思路是一樣的，都是要篩選出經(jīng)營穩(wěn)健、真金白銀在賺錢的硬核企業(yè)。這些企業(yè)有更強(qiáng)的韌性，更強(qiáng)的抗風(fēng)險(xiǎn)或者說反脆弱能力，才能真正穿越周期。

那這四個(gè)指數(shù)的長期表現(xiàn)怎么樣呢？我也列個(gè)表，一目了然。

（數(shù)據(jù)來源：Wind，截至2026.3.26，全收益指數(shù)口徑）

結(jié)果是近五年，滬深300指數(shù)累計(jì)漲幅幾乎為0，而其他四個(gè)指數(shù)全都跑贏滬深300，回撤也更加穩(wěn)健。

從長期來看，保持穩(wěn)健是件極其重要的事。在馬拉松賽跑里，真正比拼的不是爆發(fā)力，而是持久的耐力，這就是為什么“硬貨策略”指數(shù)更適合做持倉的壓艙石，因?yàn)檫@類資產(chǎn)的底子更硬，也就更有耐力和韌性，長期風(fēng)險(xiǎn)收益性價(jià)比更高。

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