天風(fēng)證券指出，當(dāng)前地緣擾動(dòng)持續(xù)，有色偏弱運(yùn)行。貴金屬方面，宏觀因素?cái)_動(dòng)致金銀價(jià)格下跌，中東沖突若短期內(nèi)無(wú)法平息將持續(xù)推高能源成本，短期或強(qiáng)化流動(dòng)性緊縮預(yù)期、加劇金價(jià)波動(dòng)；但中長(zhǎng)期看，對(duì)于衰退的擔(dān)憂(yōu)或?qū)⒊^(guò)通脹，有望再度回歸降息預(yù)期并強(qiáng)化黃金作為通脹對(duì)沖工具的角色，金價(jià)有望修復(fù)上漲。

短期受高利率預(yù)期強(qiáng)化、油價(jià)沖擊及流動(dòng)性收緊三重壓制，黃金呈現(xiàn)壓制后反彈；但中長(zhǎng)期邏輯堅(jiān)實(shí)：央行持續(xù)購(gòu)金（人民銀行2月再度增持）、去美元化加速、地緣沖突長(zhǎng)期化推升滯脹預(yù)期，疊加當(dāng)前金價(jià)已大幅回調(diào)、RSI逼近超賣(mài)區(qū)，短期或可逢低布局，中長(zhǎng)期堅(jiān)定配置。關(guān)注相關(guān)產(chǎn)品：

黃金ETF國(guó)泰（518800）：把握金價(jià)趨勢(shì)的直接工具；

黃金股ETF國(guó)泰（517400）：或具備更高的業(yè)績(jī)放大屬性。

風(fēng)險(xiǎn)提示：提及個(gè)股僅用于行業(yè)事件分析，不構(gòu)成任何個(gè)股推薦或投資建議。指數(shù)等短期漲跌僅供參考，不代表其未來(lái)表現(xiàn)，亦不構(gòu)成對(duì)基金業(yè)績(jī)的承諾或保證。觀點(diǎn)可能隨市場(chǎng)環(huán)境變化而調(diào)整，不構(gòu)成投資建議或承諾。提及基金風(fēng)險(xiǎn)收益特征各不相同，敬請(qǐng)投資者仔細(xì)閱讀基金法律文件，充分了解產(chǎn)品要素、風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)及收益分配原則，選擇與自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力匹配的產(chǎn)品，謹(jǐn)慎投資。涉及基金費(fèi)率請(qǐng)查閱法律文件。