每經(jīng)記者：吳澤鵬 每經(jīng)編輯：楊翼

在人工智能（AI）浪潮的強(qiáng)勁驅(qū)動(dòng)下，PCB（印制電路板）產(chǎn)業(yè)鏈正迎來新一輪高景氣周期。作為產(chǎn)業(yè)鏈上游的核心耗材供應(yīng)商，鼎泰高科（SZ301377，股價(jià)181.11元，市值742.55億元）受到市場(chǎng)高度關(guān)注，公司股價(jià)自去年下半年開始飆升。

3月26日晚間，鼎泰高科交出了一份亮眼的2025年成績(jī)單：公司當(dāng)年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入21.44億元，同比增長(zhǎng)35.70%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)4.34億元，同比大幅增長(zhǎng)91.14%。同時(shí)，鼎泰高科擬向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利5.0元（含稅）。

3月26日晚間，鼎泰高科還公告了一項(xiàng)總額高達(dá)50億元的投資計(jì)劃，擬在東莞市厚街鎮(zhèn)投建智能制造總部基地。鼎泰高科在公告中表示，本次投資是公司契合PCB及切削工具行業(yè)高端化發(fā)展趨勢(shì)的核心戰(zhàn)略布局，項(xiàng)目實(shí)施將有效破解現(xiàn)有產(chǎn)能瓶頸，大幅提升高端核心產(chǎn)品供給能力，鞏固公司PCB刀具主業(yè)地位。

營(yíng)收、凈利潤(rùn)“雙增”

3月26日晚間，鼎泰高科披露了2025年年度報(bào)告：報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入21.44億元，較上年同期的15.80億元增長(zhǎng)35.70%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)4.34億元，較上年同期的2.27億元大增91.14%；實(shí)現(xiàn)扣除非經(jīng)常性損益后歸母凈利潤(rùn)4.09億元，同比增幅達(dá)到102.53%。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者了解到，鼎泰高科此前推出員工股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，考核年度為2024年至2026年，業(yè)績(jī)考核目標(biāo)中，2024年為凈利潤(rùn)不低于3.15億元或營(yíng)業(yè)收入不低于17億元，2025年則是凈利潤(rùn)不低于4.05億元或營(yíng)業(yè)收入不低于21億元，其中，“凈利潤(rùn)”為經(jīng)審計(jì)的扣除非經(jīng)常性損益后歸母凈利潤(rùn)。

分產(chǎn)品來看，精密刀具業(yè)務(wù)作為鼎泰高科的基本盤，在2025年實(shí)現(xiàn)了17.40億元的營(yíng)業(yè)收入，同比增長(zhǎng)46.08%，占總營(yíng)收比重提升至81.17%。

鼎泰高科在2025年年報(bào)中指出，公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的核心動(dòng)力來源于人工智能算力基礎(chǔ)設(shè)施、高性能計(jì)算等前沿領(lǐng)域的爆發(fā)性需求。AI服務(wù)器的迅猛發(fā)展對(duì)高多層、高階HDI板等高端PCB構(gòu)成顯著拉動(dòng)，進(jìn)而推動(dòng)作為核心上游耗材的PCB刀具技術(shù)升級(jí)與市場(chǎng)需求同步加速。

拋50億元投資計(jì)劃

在發(fā)布2025年年報(bào)的同時(shí)，鼎泰高科還宣布了一項(xiàng)投資計(jì)劃。

鼎泰高科公告顯示，公司擬與東莞市厚街鎮(zhèn)人民政府簽訂投資協(xié)議，在厚街鎮(zhèn)TOD（公共交通導(dǎo)向型發(fā)展）片區(qū)投資建設(shè)“鼎泰高科智能制造總部基地項(xiàng)目”。項(xiàng)目計(jì)劃總投資額高達(dá)50億元，其中固定資產(chǎn)投資約40億元，項(xiàng)目用地約400畝，將分三期實(shí)施。項(xiàng)目主要用于微型鉆針、高端工業(yè)刀具及高性能膜材料的研發(fā)生產(chǎn)。

鼎泰高科在公告中表示，本次投資的資金來源為自籌資金。

值得注意的是，鼎泰高科承諾，項(xiàng)目投產(chǎn)后的第二個(gè)完整會(huì)計(jì)年度起，每年工業(yè)總產(chǎn)值不低于每畝1625萬元人民幣，同時(shí)，年均財(cái)政貢獻(xiàn)不低于每畝130萬元，后者以每2年一個(gè)周期進(jìn)行考核，考核期為投產(chǎn)后第二個(gè)完整會(huì)計(jì)年度起10個(gè)完整會(huì)計(jì)年度。

實(shí)際上，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者查詢發(fā)現(xiàn)，目前，鼎泰高科正在東莞投資建設(shè)華南總部二期項(xiàng)目，項(xiàng)目預(yù)算為4.42億元，目前工程進(jìn)度不到一半。

此外，對(duì)于50億元的大額投資，鼎泰高科目前的“賬上能力”如何？

鼎泰高科2025年年報(bào)顯示，截至報(bào)告期末，公司貨幣資金為4.18億元，交易性金融資產(chǎn)接近4億元，同時(shí)存在5.1億元短期借款，7500多萬元的長(zhǎng)期借款。此外，公司年末應(yīng)收賬款金額升至8.83億元，存貨也增長(zhǎng)至5.8億元，應(yīng)付賬款和應(yīng)付票據(jù)均有明顯增加。