李嘉誠家族的長江和記實業(yè)有限公司和長實集團發(fā)布2025年業(yè)績報告并舉行記者會，長和系掌舵人李澤鉅出席并回答記者提問。

　　2025年內(nèi)，長和系上市旗艦平臺長和集團，繼續(xù)憑借橫跨港口、零售、基礎(chǔ)設(shè)施和電信等領(lǐng)域的多元化投資組合產(chǎn)生穩(wěn)定的收益和利潤。

　　資料顯示，期內(nèi)，長和集團錄得收益總額5072.97億港元，同比增長6%；EBITDA總額為1048.16億港元（IFRS16前基準，下同），同比提升2.2%；EBIT523.75億港元。

　　同時，呈報盈利（即股東應(yīng)占溢利）較2024年下降33%至113.36億港元，但主要原因是英國電訊業(yè)務(wù)合并所產(chǎn)生的一次性非現(xiàn)金虧損及相關(guān)影響109.22億港元。撇除這個影響，基本盈利則為222.58億港元，呈現(xiàn)正增長7%，顯示核心業(yè)務(wù)營運表現(xiàn)良好。

　　年內(nèi)，長和業(yè)績增長仍主要由港口、零售及電訊業(yè)務(wù)帶動。

　　其中，港口及相關(guān)服務(wù)業(yè)務(wù)收益達488.95億港元，同比增長8%；EBITDA為174.39億港元，同比增長8%；EBIT錄得128.50億港元，亦同比增長8%。

　　該項業(yè)務(wù)的增長主要來自鹽田及上海港口的強勁表現(xiàn)，以及亞洲及中東地區(qū)重點貨柜碼頭的吞吐量增加。其中，中國內(nèi)地及其他香港港口吞吐量增長6%，帶動收益和EBITDA分別增長8%及6%。

　　數(shù)據(jù)顯示，2025年長和旗下港口處理了9010萬個標準貨柜，吞吐量同比增長3%。此外，墨西哥及歐洲港口的倉儲收入同比大幅上升17%，也推動了利潤上升。

　　但目前長和集團面對的兩單地緣政治風險都集中在港口業(yè)務(wù)上，其一是由美以掀起的針對伊朗的戰(zhàn)事，令波斯灣通往印度洋的唯一海道霍爾木茲海峽遭封鎖，同時讓中東地區(qū)航運和港口業(yè)務(wù)受到波及。

　　但長和強調(diào)港口業(yè)務(wù)在地域組合多元化上的優(yōu)勢，認為中東以外港口可受惠于貿(mào)易分流。

　　“我們的港口業(yè)務(wù)布局非常多元，所以單一事件對整體業(yè)務(wù)的影響不大?！?/strong>管理層指出，如果中短期航運需求受阻，倉儲需求必然會上升，公司已在倉儲板塊看到了不錯的業(yè)務(wù)增長。

　　至于巴拿馬港口問題，長和表示已經(jīng)采取了多項舉措，正積極處理相關(guān)法律爭議。

　　基建業(yè)務(wù)方面，部門整體表現(xiàn)穩(wěn)健，收益錄得587.75億港元，同比增長6%，EBITDA和EBIT分別錄得6%和2%增長。

　　至于地產(chǎn)業(yè)務(wù)，長和系地產(chǎn)業(yè)務(wù)平臺長實集團，2025年業(yè)績表現(xiàn)亦平穩(wěn)。

　　年內(nèi)收入錄得579.35億港元，同比增長27.2%；投資物業(yè)重估前溢利119.6億港元錄得溫和增長，同比增幅2.7%；股東應(yīng)占溢利則為108.47億港元，同比減少20.3%。

　　盈利下跌主要由于投資物業(yè)重估出現(xiàn)11.13億港元虧損，這是去年幾乎每一家擁有投資物業(yè)的房地產(chǎn)企業(yè)都會出現(xiàn)的問題。扣除重估影響及相關(guān)稅項后，核心業(yè)務(wù)利潤實際上是增長的。

　　長實集團去年在香港為促進銷售而提供多項折扣優(yōu)惠，因此項目都賣得不錯。

　　報告顯示，物業(yè)銷售年度已確認的物業(yè)銷售收入大漲105%至204.49億港元；由于折扣導致利潤率承壓，收益同比增長24%到27.33億港元。

　　根據(jù)財報，長實集團已簽訂合約但尚未確認的物業(yè)銷售達207.02億港元，其中絕大部分（196.91億港元）預計將于2026年入賬，為業(yè)績提供了保障。

　　與之對比，物業(yè)租務(wù)受整體市況影響，收入下滑1.9%至60.20億港元，收益也同比下跌2.2%至46.14億港元。截至期末，長實集團持有約2240萬平方呎投資物業(yè)。

　　面對波動復雜的全球經(jīng)貿(mào)環(huán)境，李澤鉅表示，長和系作為跨國企業(yè)，依托地域與業(yè)務(wù)的雙重多元化布局，在風險管理方面其實更容易把控。宏觀層面的挑戰(zhàn)或許會影響部分業(yè)務(wù)，但其他板塊會實現(xiàn)良好增長，形成風險對沖效應(yīng)。

　　他重點披露了石油業(yè)務(wù)的突破性進展，“去年收購相關(guān)資產(chǎn)后，我們的石油日產(chǎn)量已接近100萬桶，這個日產(chǎn)量高于部分國家的產(chǎn)量”。

　　過去一年，長和系準備進行或完成了多個大手筆交易。其中就包括出售英國電網(wǎng)公司UK Power Networks Holdings Limited股權(quán)，預計可以套現(xiàn)千億港元，長和系也將就此獲得巨額現(xiàn)金。

　　李澤鉅在業(yè)績會上表示，這筆交易尚未完成，款項還未到賬。憑過往經(jīng)驗，錢到了手里是不會閑置著的，一定會拿去做點什么（投資或運作）的。“我們會繼續(xù)專注投資于尊重契約精神、具備完善法律制度、能保障投資安全的國家，項目需具備長期穩(wěn)定的現(xiàn)金流。如果有符合我們投資回報率要求的優(yōu)質(zhì)項目，我們基本都會感興趣。當然我們的原則是堅守財務(wù)紀律、保持耐心，絕不會抱有志在必得的心態(tài)”。

　　長和年報顯示，截至2025年12月31日，集團的綜合現(xiàn)金與可變現(xiàn)投資合共為1513億港元。

　　另外，李澤鉅也提到，長和系做投資一定要先算清楚回報率，并指“回報率是決定一切的核心”。

　　就目前來看，李澤鉅很好地繼承并執(zhí)行著李嘉誠“現(xiàn)金為王、審慎為王、穩(wěn)定為王”的經(jīng)營和投資哲學。

　　當天業(yè)績會上，李澤鉅在問答環(huán)節(jié)就特別提及父親送給自己的手表——手表這類貴重機械物品，父傳子通常具有傳承的意味。

　　“這是我父親送給我的禮物，很有意義。二十年前，父親將董事總經(jīng)理的職位交接給我時，把這塊手表送給了我，不知不覺已經(jīng)戴了二十多年，我擔任董事總經(jīng)理也二十多年了?！崩顫赦牱Q。

　　戴著父親給予的手表二十多年，也意味著李澤鉅傳承了父親的意志二十多年。

　　潮汕圈綜合自觀點地產(chǎn)網(wǎng)、每日經(jīng)濟新聞、香港商報等

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