動(dòng)力電池市場(chǎng)正在上演“王者歸來”的戲碼。

乘聯(lián)分會(huì)近日發(fā)布的動(dòng)力電池市場(chǎng)份額數(shù)據(jù)顯示，2026年一季度，寧德時(shí)代以50.1%的市占率重返巔峰。這是時(shí)隔五年后，這家電池巨頭再度拿下動(dòng)力電池市場(chǎng)“半壁江山”。而就在去年，寧德時(shí)代的市場(chǎng)份額還一度跌至43.5%，被比亞迪等企業(yè)步步緊逼。

不過，寧德時(shí)代業(yè)績(jī)的強(qiáng)勢(shì)反彈，并不意味著動(dòng)力電池行業(yè)重回高度集中的舊格局。目前，以國軒高科、億緯鋰能等為代表的動(dòng)力電池第二梯隊(duì)企業(yè)正在加速突圍，重塑競(jìng)爭(zhēng)版圖。

圖片來源：崔東樹公眾號(hào)

在頭部企業(yè)穩(wěn)固基本盤、二線企業(yè)奮力突圍之時(shí)，動(dòng)力電池行業(yè)的較量維度也在悄然升級(jí)。市場(chǎng)份額雖仍是企業(yè)立足的基礎(chǔ)，但盈利能力的強(qiáng)弱更成為衡量其核心競(jìng)爭(zhēng)力的關(guān)鍵標(biāo)尺。

無論是寧德時(shí)代2025年約722億元的歸母凈利潤(rùn)，還是中創(chuàng)新航、國軒高科動(dòng)輒翻倍的利潤(rùn)增長(zhǎng)，都印證著這一行業(yè)的高景氣度，也吸引著下游主機(jī)廠紛紛跨界入局，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)更趨多元復(fù)雜。

頭部聚集效應(yīng)放緩 “二線陣營”崛起

數(shù)據(jù)顯示，上一次寧德時(shí)代市場(chǎng)份額突破50%，還要追溯到2021年，彼時(shí)其市場(chǎng)份額高達(dá)51.9%。但在之后的四年，寧德時(shí)代的市場(chǎng)份額分別為47.2%、43.5%、45.3%和43.8%，長(zhǎng)期在43%至48%區(qū)間震蕩徘徊。

與寧德時(shí)代的強(qiáng)勢(shì)回歸形成對(duì)比的是，比亞迪動(dòng)力電池的市場(chǎng)份額在2026年一季度下滑至17.5%，較2025年的21.8%進(jìn)一步走低，與其在2023年創(chuàng)下26.9%的高點(diǎn)相比，回落顯著。

“動(dòng)力電池行業(yè)已形成寧德時(shí)代、比亞迪雙強(qiáng)主導(dǎo)的格局。2026年兩家企業(yè)的市場(chǎng)份額合計(jì)約68%，其余企業(yè)仍擁有超30%的市場(chǎng)份額空間?！背寺?lián)分會(huì)秘書長(zhǎng)崔東樹表示。

不過，從行業(yè)長(zhǎng)期走勢(shì)來看，電池產(chǎn)業(yè)的頭部聚集效應(yīng)正在放緩。

早在2022年，寧德時(shí)代和比亞迪兩家企業(yè)的市場(chǎng)份額一度達(dá)到72%，如今其他企業(yè)的市場(chǎng)份額正在逐步增長(zhǎng)。

在二線陣營中，國軒高科今年一季度以6.1%的市場(chǎng)份額位居第三，創(chuàng)下歷史新高；中創(chuàng)新航的市場(chǎng)份額則為5.3%，較2023年峰值8.5%有所回調(diào)；億緯鋰能的市場(chǎng)份額為5%，呈現(xiàn)穩(wěn)步增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)；瑞浦蘭鈞、欣旺達(dá)、蜂巢能源等企業(yè)的市場(chǎng)份額在2%至3%區(qū)間。

“今年國軒高科、蜂巢能源、吉利耀寧、楚能新能源等表現(xiàn)較強(qiáng)。由于比亞迪全面轉(zhuǎn)型磷酸鐵鋰電池，因此寧德時(shí)代、蜂巢能源等三元鋰電池優(yōu)勢(shì)更加明顯，近期高端插混（需求）較強(qiáng)推動(dòng)三元鋰電池走強(qiáng)?！贝迻|樹說。

從“份額比拼”到“盈利較量”

值得注意的是，動(dòng)力電池行業(yè)也正從單純的市場(chǎng)份額比拼，轉(zhuǎn)向盈利能力的深度較量。

作為行業(yè)龍頭，寧德時(shí)代2025年交出了約722億元的歸母凈利潤(rùn)答卷。這一利潤(rùn)規(guī)模超過了目前已披露2025年業(yè)績(jī)的上汽集團(tuán)、長(zhǎng)城汽車、吉利汽車、奇瑞汽車等主流車企的凈利潤(rùn)總和。

二線電池企業(yè)也同樣實(shí)現(xiàn)了業(yè)績(jī)的高速增長(zhǎng)。中創(chuàng)新航和國軒高科披露的業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，前者凈利潤(rùn)約20.25億元至21.93億元，同比增長(zhǎng)約140%至160%；后者預(yù)計(jì)盈利25億元至30億元，同比增長(zhǎng)107.16%至148.59%。

這種盈利虹吸效應(yīng)與行業(yè)高增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，已快速傳導(dǎo)至下游主機(jī)廠，持續(xù)吸引各類市場(chǎng)主體加速入局。

圖片來源：新浪微博@比亞迪汽車

今年以來，比亞迪、奇瑞等頭部車企先后舉辦電池主題發(fā)布會(huì)，亮出自身在電池領(lǐng)域的技術(shù)突破與戰(zhàn)略布局。如比亞迪推出第二代刀片電池，實(shí)現(xiàn)“5分鐘補(bǔ)能400公里”的閃充體驗(yàn)并啟動(dòng)“閃充中國”戰(zhàn)略；奇瑞則發(fā)布犀牛電池，構(gòu)建全場(chǎng)景安全體系并明確全固態(tài)電池2027年量產(chǎn)路線圖。

“對(duì)主機(jī)廠而言，布局電池業(yè)務(wù)一方面是為了掌握核心供應(yīng)鏈主動(dòng)權(quán)，擺脫對(duì)外部電池企業(yè)的依賴，另一方面，比亞迪電池業(yè)務(wù)持續(xù)貢獻(xiàn)的豐厚業(yè)績(jī)，也為同行提供了可借鑒的盈利范本，點(diǎn)燃了主機(jī)廠入局的熱情?！币晃蛔灾髌放葡嚓P(guān)負(fù)責(zé)人向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示。

隨著主機(jī)廠的跨界入局，行業(yè)格局將更趨多元復(fù)雜。不過，從短期來看，寧德時(shí)代與比亞迪雙雄主導(dǎo)的格局仍將持續(xù)，兩者接近七成的市場(chǎng)份額奠定了行業(yè)基本盤；長(zhǎng)期來看，隨著二線電池企業(yè)的技術(shù)突破、主機(jī)廠的持續(xù)發(fā)力，以及三元電池與磷酸鐵鋰電池的路線分化、固態(tài)電池的逐步落地，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)將更趨激烈。