◆2019年7月12日，印度泰米爾納德邦斯里佩魯姆布杜爾，富士康的手機組裝工廠，員工們在輪班開始前排隊等候。（圖源：彭博社）

文/一墨

編輯/漆菲

經(jīng)歷6年摩擦，印度宣布，已批準部分領(lǐng)域放寬對中國投資的限制。

聽聞此消息后，在印度從事工程機械銷售的張成（化名）表現(xiàn)得異常冷靜，甚至有些許悲觀。“過去幾年，我目睹了太多在印中企的悲劇。我的一位朋友由于辦不了簽證，為挽救投資高達1500萬元的酒店，試圖偷渡到印度，結(jié)果被抓，一夜間傾家蕩產(chǎn)?！睆埑上颉而P凰周刊》傾訴道，“印度政府習慣揪住你的小瑕疵，然后無限放大，最后變成巨額罰款?！?/p>

被問及是否會加大在印投資，張成反問，“錢重要還是命重要？”在他看來，印度政府對中資的“放寬”更像一種試探，而非真正擁抱，“即使門打開了一條縫，我也不敢把整個身子探進去。因為不知道哪天，這扇門又會突然關(guān)上。”

3月中旬，莫迪政府發(fā)布聲明稱，已對其外國直接投資（FDI）政策進行修改，允許“陸地鄰國”在該國投資電子元件、太陽能電池、多晶硅和硅錠晶圓等制造領(lǐng)域。盡管該政策未直接提及中國，但后者是唯一與印度接壤的主要經(jīng)濟體，其目的不言而喻。

在上述領(lǐng)域，只要企業(yè)所有權(quán)仍歸印度股東所有，外企對印度的投資就能在60天內(nèi)完成審批。另外，印度還允許持股比例不超過10%的外國投資者在符合相關(guān)行業(yè)投資上限的情況下通過“自動審批路徑”進行投資。印度稱，此舉旨在釋放更多FDI，扶持初創(chuàng)企業(yè)和尖端科技企業(yè)，推動營商環(huán)境優(yōu)化。

“印度過去幾年將經(jīng)貿(mào)關(guān)系政治化和安全化，出臺了一系列針對中企的報復(fù)性打擊措施?！鄙虾H問題研究院南亞研究中心青年研究員李紅梅向《鳳凰周刊》提醒說，“一朝被蛇咬，十年怕井繩。這些短視政策削弱了中企對印度的‘淘金’熱情和市場信心。再者，中印之間的結(jié)構(gòu)性矛盾尚未解決。于中企而言，印度依然充滿潛在的地緣政治風險?！?/p>

在印投資：“戴著鐐銬跳舞”

2020年4月，印度政府修改其FDI政策，要求所有來自其“陸地鄰國”的投資都必須事先獲得其批準，并稱旨在保護印度企業(yè)，防止其在新冠疫情期間遭受投機性或惡意收購。

然而，當時的背景不僅是新冠疫情——中印軍隊在加勒萬河谷邊境地區(qū)起了摩擦，并于同年6月爆發(fā)了數(shù)十年來兩國間最嚴重的邊境暴力事件。

◆2020年，中印兩國軍隊在加勒萬河谷地區(qū)爆發(fā)沖突。（圖源：央視視頻截圖）

加勒萬河谷沖突后，印度加強對中資的審查，擴大了市場準入限制。包括TikTok、微信、UC瀏覽器在內(nèi)的300多款中國應(yīng)用程序慘遭下架，中企重大投資項目面臨延期或直接被否。其中，中車集團被迫取消競標價值2.16億美元的列車制造項目，長城汽車和比亞迪各自在印度投資10億美元的方案也遭到擱置。

路透社披露，當時，中企被限制參與印度政府估價為7000億至7500億美元的合同競爭。印度智庫“觀察家研究基金會”（ORF）2024年出臺的報告顯示，2021年，印度授予中國投標方的新項目價值同比下降27%，降至16.7億美元。

這一趨勢持續(xù)近六年之久。2000年4月至2025年12月，中國是印度第23大投資來源國，投資額為25.1億美元，僅占印度總流入的0.32%。而在2025財年，中國對印度的FDI股權(quán)流入額低至270萬美元。

在印經(jīng)營物流生意的中國商人王方柱對印度政府的放寬政策持歡迎態(tài)度，但也保持理性觀望?！叭绻吣苷嬲_放、務(wù)實的方向發(fā)展，對中企無疑是重大利好?！蓖醴街嬖V《鳳凰周刊》，“但政策尚未完全落地，具體的開放行業(yè)、開放程度尚不明確?！彼诠居?016年進軍印度，主要涉足物流、倉儲及供應(yīng)鏈服務(wù)領(lǐng)域。

王方柱對印度的感情是復(fù)雜的。大學剛畢業(yè)時，他便來到印度實習并工作數(shù)年，2023年第二次被派往印度，常駐至今。十幾年來，他見證了印度市場的蓬勃發(fā)展，也經(jīng)歷了政策的寒冬。

◆2024年，孟買的在建住宅樓。（圖源：彭博社）

“近年來我們在印度進行投資注冊時，審批難度顯著增加，審核流程也變得嚴苛且復(fù)雜，溝通成本高昂，決策周期被大幅拉長，充滿不確定性?！蓖醴街Q，“這不僅是我們一家的遭遇，而是所有在印中企的共同痛點?！?/p>

2020年，張成辭職創(chuàng)業(yè)，恰遇中印關(guān)系惡化。他于2009年來到印度，2014年轉(zhuǎn)行從事工程機械的銷售，2020年放棄了高管職位，拿著借來的幾百萬人民幣加上自己的積蓄在印度成立公司，擔任湖北某工程機械品牌的印度獨家代理商。

由于印度當時停止對中國公民發(fā)放商務(wù)簽證，張成在公司成立不久后被迫回國，迄今未能返印。六年來，張成只能依靠網(wǎng)絡(luò)和電話“遠程遙控”在印團隊，或者讓印度團隊來華向他匯報工作。

◆張成銷售給印度客戶的頂管機，用來鋪設(shè)地下管道。（圖源：張成）

盡管“隔空指揮”增加了溝通成本和管理難度，但朋友偷渡失敗的教訓，令張成不敢妄動，只能堅守國內(nèi)。讓他頭疼的是，印度稅務(wù)機構(gòu)經(jīng)常以各種理由進行突擊檢查，政策也是朝令夕改，尤其投資、進口和稅務(wù)等政策頻繁變動，且缺乏透明度?！敖裉煸试S進口的配件，明天可能就被列入黑名單；今天的免稅政策，明天可能變成補稅通知?！彼榻B說，所幸這些麻煩，基本都能被印度團隊解決。

即便如此，自創(chuàng)業(yè)以來，張成未曾一刻踏實過，因為他在印度已經(jīng)累計投資超2500萬元人民幣，建立了四個大型配件倉庫和一個大修工廠，并雇用了不少當?shù)厝恕?/p>

張成深知，一旦自己倒下，不僅投資血本無歸，當?shù)貑T工也將失去依靠。“這些壓力讓41歲的我早已兩鬢斑白，活得像個60多歲的人?！睆埑筛锌?，“中企在印投資無疑是在戴著鐐銬跳舞。我們不僅要參與商業(yè)競爭，還面臨地緣政治的博弈、法律制度的陷阱以及生存底線的考驗?！?/p>

近六年來，小米、vivo、OPPO等中國企業(yè)至少8次遭到印度當局的突襲查稅，后者以各種理由凍結(jié)、扣押這些企業(yè)在印度賬戶的資金。其中，小米曾被印度追繳65.3億盧比（約5.7億元人民幣）的稅款，印度還以“向外國實體非法轉(zhuǎn)移資金”為由，沒收小米高達555.127億盧比（約合48億元人民幣）的款項。

◆印度街頭的OPPO和vivo商店。近年來，中國手機品牌受到印度政府的嚴查。（圖源：Sandip Mobiles/ Just Dial）

因被封殺，抖音海外版TikTok在印度流失了2億用戶。在此之前，印度是TikTok最大的海外市場，活躍用戶超過1.2億至2億。北京字節(jié)跳動科技公司曾在2019年的一份法庭文件中稱，印度對于TikTok的封殺導(dǎo)致該公司每天遭受至多50萬美元的“經(jīng)濟損失”，令250多份工作處于危險境地。

面對限制，張成和王方柱都認為，唯有“深度本土化”才能生存。張成表示，中企要想在印度立足，必須徹底融入當?shù)?，打破外來者的隔閡。目前，張成在印度的團隊有50人，其中95%為本地人，他們享有競爭對手1.5倍的薪酬。他發(fā)現(xiàn)，處理復(fù)雜的政府關(guān)系和稅務(wù)問題，本地人更容易將事情辦妥。

另外，張成在生意上一直秉持“利他”思維，并強調(diào)“財散人聚”——不僅要自己賺錢，更要讓合作伙伴、員工和客戶都賺到錢。

張成深知，當?shù)刂行】蛻糍徺I一臺工程機械，不僅是商業(yè)投資，更是全家人的飯碗，因此必須確?？蛻糍I對設(shè)備、干對工程。有時他還會主動幫客戶解決貸款難題、介紹工程項目?！霸S多印度小客戶是東拼西湊才能買下的設(shè)備，一旦設(shè)備選型錯誤或施工失敗，整個家庭都將陷入絕境。”

王方柱的公司在印度也雇用了300多名本地員工，中國管理者僅占少數(shù)?！肮陀卯?shù)厝?，不僅解決了用工問題，還在一定程度上緩解了來自當?shù)厣鐣膲毫??！彼f，“我們會努力融入當?shù)厣鐓^(qū)，并與當?shù)赝陆⑵鸪浞值男湃??！?/p>

◆印度哈里亞納邦，張成公司的兩名工人躺在車底休息。（圖源：張成）

“印度制造”離不開中國

盡管遭遇打壓，中國仍在2024財年超越美國，成為印度最大的貿(mào)易伙伴國。中國海關(guān)署數(shù)據(jù)顯示，2025年，中印貿(mào)易總額飆升至1556.2億美元的歷史峰值，同比增長12.4%。盡管貿(mào)易額增長，但貿(mào)易失衡依然顯著，中國對印貿(mào)易順差創(chuàng)新高，達到1161.2億美元。

“從貿(mào)易結(jié)構(gòu)看，雙邊貿(mào)易以電子元件、機電產(chǎn)品以及高附加值工業(yè)制成品為主，正是這些設(shè)備拉大了兩國貿(mào)易逆差?！崩罴t梅指出，“這也說明，中國制造業(yè)的優(yōu)勢短期內(nèi)無法被替代?！?/p>

◆2026年2月11日，中國重慶一家農(nóng)機公司，工人們正在檢查即將運往印度的微型耕耘機。（圖源：VCG）

印度智庫觀察家研究基金會披露，中印關(guān)系惡化導(dǎo)致印度損失1.25萬億盧比，尤其對依賴中國機器設(shè)備與技術(shù)人員的手機制造業(yè)造成顯著影響。官方統(tǒng)計，除了20億美元的增值損失外，印度電子制造業(yè)還錯失了100億美元的出口機會。

印度其實非常矛盾，一方面擔心中企在本國肆意擴張，威脅到本土產(chǎn)業(yè)乃至國家安全，一方面又希望中方能帶來資金和技術(shù)，促進該國產(chǎn)業(yè)升級。若中企無法進入印度，印度不得不繼續(xù)從中國進口中間產(chǎn)品，這樣就無法在印度實現(xiàn)任何技術(shù)轉(zhuǎn)讓、創(chuàng)造就業(yè)機會或增值，貿(mào)易逆差也勢必擴大。

李紅梅指出，印度之所以放寬中資限制，核心目的在于解決其“技術(shù)發(fā)展瓶頸”問題，旨在服務(wù)于其國內(nèi)特定領(lǐng)域制造業(yè)的發(fā)展需要，其政策在投資開放上具有兩個特點：有選擇性、充滿保護主義色彩。

“選擇性投資開放是印度為了扶持其國內(nèi)特定行業(yè)的無奈之舉，所以其開放領(lǐng)域只涉及電子元件、多晶硅和硅錠等幾個高科技領(lǐng)域?！崩罴t梅闡釋道，“印度希望利用中國在這些領(lǐng)域的技術(shù)優(yōu)勢和資金優(yōu)勢，賦能其本土產(chǎn)業(yè)發(fā)展，促進印度的‘自力更生’能力，助力印度融入全球供應(yīng)鏈體系?！?/p>

對于充滿保護主義色彩的投資開放，李紅梅進一步說，修訂后的政策對外國直接投資的市場準入條件進行了設(shè)限，要求必須是合資形式，且必須是印度本土企業(yè)控股，其目的是通過把持控股權(quán)來培育本土企業(yè)。

“印度如果堅持以單向發(fā)展為導(dǎo)向和工具性利用外資，不以互利為基礎(chǔ)，待時機成熟后就‘卸磨殺驢’和‘過河拆橋’，其政策恐將收效甚微?！崩罴t梅警告道。

王方柱亦認為，印度放寬中資限制并非單純出于善意，而是為了完善自身產(chǎn)業(yè)鏈、提高制造能力的必然選擇?！坝《戎圃鞓I(yè)的發(fā)展離不開中國的機床、零部件等基礎(chǔ)工業(yè)品的支持，這是基于其自身發(fā)展目的的務(wù)實之舉?！?/p>

路透社稱，此次放寬是應(yīng)行業(yè)需求，因為此前的限制束縛了依賴中國技術(shù)和資金的制造商。印度政府智庫“印度國家轉(zhuǎn)型委員會”（NITI Aayog）提到，這些限制延誤了多項規(guī)?？捎^的交易，并建議允許中企在無需獲得批準下持有印度公司至多24%的股份。

全球咨詢公司Teneo的南亞事務(wù)顧問查圖爾維迪（Arpit Chaturvedi）表示，允許中企在印度制造業(yè)內(nèi)進行有限度的投資，將使跨國公司更容易將最終組裝環(huán)節(jié)轉(zhuǎn)移至印度，同時保持獲得中國原材料的渠道。

尤其是印度力推的“印度制造”（Make in India）計劃高度依賴中國的材料和設(shè)備，特別是電子制造、光伏及機械領(lǐng)域。莫迪曾設(shè)定目標，要提高印度制造業(yè)的占比，但目前該國制造業(yè)僅占其經(jīng)濟增長的約16%，遠低于2014年設(shè)定的目標（25%）。

中國提供的高性價比組裝線、晶圓搬運系統(tǒng)和原材料支撐了印度本地生產(chǎn)能力，印度88%的集成電路、99.5%的半導(dǎo)體設(shè)備依賴中國。綠能方面，中國控制著全球90%以上的稀土永磁體加工產(chǎn)能，該材料不僅對汽車行業(yè)至關(guān)重要，在清潔能源和家用電器領(lǐng)域也不可或缺。行業(yè)出口商表示，因嚴重依賴中國稀土永磁體，印度汽車行業(yè)正面臨潛在危機。

◆印度泰米爾納德邦，富士康的手機組裝工廠。

中企會再涌入印度嗎？

印度放寬中資限制，也是基于應(yīng)對外部環(huán)境的迫切需要。尤其美國特朗普政府發(fā)起全球關(guān)稅戰(zhàn)，促使印度考慮與中國進行有控制的調(diào)整，以保持供應(yīng)鏈穩(wěn)定并吸引投資。

印度起初以為，憑借莫迪與特朗普的私人交情，雙方的貿(mào)易談判會很順利，甚至能搶占中國市場，卻被現(xiàn)實狠狠打臉。由于印度不肯開放農(nóng)業(yè)市場以及停止進口俄羅斯石油等，雙方遲遲未能敲定貿(mào)易協(xié)定。美國指責印度購買俄油，一度將對印關(guān)稅從26%上調(diào)至50%，以示懲戒。

◆2025年2月，美國總統(tǒng)特朗普在白宮會見莫迪。（圖源：法新社）

直到印度妥協(xié)，雙方貿(mào)易協(xié)議才得以在今年2月達成，美國將對印關(guān)稅下調(diào)至18%。為此，印度承諾在五年內(nèi)向美采購總額達5000億美元的商品，涉及能源、航空、金屬及科技產(chǎn)品等領(lǐng)域，規(guī)模約為當前印度自美進口額的兩倍。

“過去幾年，印度對歐美投資寄予厚望，希望利用歐美的資金、技術(shù)和管理優(yōu)勢來培育其本土制造業(yè)，但效果欠佳，特朗普上臺更是增加了政策的不確定性?！崩罴t梅評價稱，“當前全球地緣政治動蕩，尤其美以對伊朗的戰(zhàn)爭嚴重影響了印度從中東進口油氣的安全。印度為了降低自身能源的脆弱性，可能會加速能源轉(zhuǎn)型，加大對新能源的開發(fā)投入，而中國在這方面的優(yōu)勢對印度來說極具價值。”

此外，李紅梅提到，過去幾年印度對華貿(mào)易逆差不斷擴大，放寬中資有利于緩解雙方貿(mào)易結(jié)構(gòu)的不平衡?！霸趦蓢I(lǐng)導(dǎo)人的戰(zhàn)略引領(lǐng)下，中印關(guān)系緩慢復(fù)蘇，印度亦希望通過此舉向中方釋放善意?！?/p>

美印矛盾加劇的同時，中印關(guān)系卻在逐步改善。2025年9月，莫迪在天津出席上海合作組織峰會期間同中國領(lǐng)導(dǎo)人舉行會晤。這是莫迪七年來首次訪華，預(yù)示著兩國關(guān)系往前邁了一大步。此前，兩國領(lǐng)導(dǎo)人在2024年俄羅斯喀山金磚峰會期間舉行會晤，同意將兩國關(guān)系定位為伙伴關(guān)系而非競爭關(guān)系，并將彼此視為發(fā)展機遇而非戰(zhàn)略威脅。

◆2025年8月，印度總理莫迪抵達天津參加上海合作組織峰會，這是他時隔7年再度訪華。（圖源：莫迪的X賬號）

除了高層接觸，兩國亦采取多項旨在實現(xiàn)關(guān)系正?；拇胧?，包括規(guī)范邊境事宜、恢復(fù)航班和放寬簽證。今年2月，印度放寬對采購中國設(shè)備的限制，允許國有電力和煤礦企業(yè)有限度地進口中國設(shè)備，以應(yīng)對短缺和項目拖延問題。緊接著，中國兩會期間，中共中央政治局委員、外交部長王毅表示，支持彼此今明兩年相繼擔任金磚國家主席國，以更有成色的金磚合作，給廣大南方國家?guī)硇碌南Ｍ?/p>

盡管關(guān)系得到改善，但對于印度的放寬政策能產(chǎn)生多大效果，外界仍持謹慎態(tài)度。尤當中印邊境緊張局勢未從根本上解決，兩國間的廣泛地緣戰(zhàn)略競爭仍在持續(xù)。

英國咨詢公司Verisk Maplecroft亞洲風險主管巴塔查里亞（Reema Bhattacharya）直言，印度放寬中資限制應(yīng)被視為兩國關(guān)系中一次務(wù)實調(diào)整，而非結(jié)構(gòu)性重置。她認為，不會有大量中資涌入印度，因為前者會考慮到，若雙邊緊張局勢再度升級，投資規(guī)則或?qū)⒃俅问站o。

李紅梅直言，盡管過去十多年來，莫迪政府為了吸引外資，在擴大行業(yè)開放、放寬投資準入、簡化審批流程等方面推行了系列結(jié)構(gòu)性和政策性改革，一定程度上提升了營商環(huán)境，但從印度的“不良歷史記錄”來看，中企在印度面臨的潛在政治風險仍會阻礙其赴印投資的熱情。

張成亦認為，即使印度真的放寬市場準入，中企也不會像以前那樣瘋狂涌入?！坝《仁袌龅拇_潛力巨大，卻也是世界最刁鉆的市場之一。不要指望這里能帶來爆發(fā)式的高額利潤，而應(yīng)將其視為‘攤銷成本費用的基地’和‘商業(yè)版圖的基石’。除非實現(xiàn)壟斷，否則在印度難有大富大貴。”

張成建議，在印中企時刻要做好拎包走人的準備，不能把身家性命全部押注當?shù)?，而要通過合規(guī)運營、本土化團隊和輕資產(chǎn)策略來構(gòu)建防御機制，確保在政治風向變動時仍能生存。目前，他已將投資重心逐步轉(zhuǎn)向東南亞、中東等地區(qū)，以降低對單一市場的依賴。

“我們不會僅憑政府表態(tài)或書面文件就盲目行動?！蓖醴街Q，而要更看重政府后續(xù)的審批執(zhí)行情況、政策落實的連續(xù)性，以及其他中企是否愿意增加在印投資?！拔磥韼讉€月，我們會根據(jù)政策的實際落地情況，重新評估是否要加大在印度的投入。”

排版 /李惠雅

你如何看待印度放寬中資限制？ ▼