38億債務(wù)突然砸到頭上，王健林已到崩潰邊緣。

昔日商界伙伴反目成仇，永輝超市追債萬達(dá)商管，訴訟時隔一年半后，仲裁結(jié)果不出意外倒向了永輝。

裁決書顯示，大連御錦需要向永輝超市支付36.4億，外加2.2億違約金共38.6億巨額債務(wù)，同時王健林、孫喜雙和大連一方，共同承擔(dān)連帶擔(dān)保責(zé)任。相當(dāng)于這38億債務(wù)瞬間壓到王健林頭上，但商場如戰(zhàn)場，這次問題不在永輝，也不能怪永輝不念舊情。
事情簡單來說并不復(fù)雜，早在萬達(dá)340億上市對賭前的2018年，彼時財大氣粗的永輝超市出資35.3億投資大連萬達(dá)商管，從大連一方手中接手了1.43%的股權(quán)，孫喜雙就是大連一方老板。

當(dāng)時簽署的相關(guān)對賭條款，萬達(dá)無法在2023年底實現(xiàn)上市，這跟對賭上市有一定重合，永輝于是要求萬達(dá)和王健林按8%的年化收益回購股權(quán)。

有白紙黑字的合同在，于是孫喜雙旗下的大連御錦出手接盤，永輝持有的萬達(dá)股權(quán)以45.3億作價實現(xiàn)退出，雙方約定分期付款。

相較當(dāng)初的出價，永輝所能成功拿到錢，等于5年純賺了10億，一點都不虧。
不出意外的是，意外還是發(fā)生了，大連御錦老板孫喜雙和王健林關(guān)系匪淺，兩家公司在地產(chǎn)、文旅等領(lǐng)域多有合作，隨著萬達(dá)對賭失敗爆發(fā)資金危機(jī)，孫喜雙也緊跟著被波及，壓根拿不出錢來付給永輝。

當(dāng)初約定8期分期付款，到2025年9月底最后付清45.3億，可實際上孫喜雙就第一期2023年底按時付了3億，第二期3.9億分兩次逾期近一個月才勉強(qiáng)湊出來，之后就再也拿不出多余的錢。
當(dāng)時永輝也不想把事做絕，于是退讓了一步，三方再次談判，剩下的錢重新約定10期分期付款，還延長了最終付款期限。沒想到孫喜雙還是違約了，除了零星付了2億左右外，再也沒有出一個子。

事情走到這一步，已經(jīng)不是永輝超市不講情面，問題是永輝自己早已陷入主業(yè)巨額虧損、債務(wù)壓頂?shù)木薮罄Ь�，就算全面擁抱胖東來，堅定走“胖改”路線，兩年多時間下來依然收效甚微。另一邊近100億債務(wù)將在一年左右時間到期，到時一旦違約還不上錢，真就是生死存亡的問題了。

要錢無望的永輝，徹底撕破臉皮，2024年10月，一直訴狀把孫喜雙的大連御錦和王健林的萬達(dá)商管一塊告上仲裁法庭。
這次老王敗訴一點都不意外，只是永輝就算贏得了仲裁，想拿回這38億也絕非易事。如今就是要萬達(dá)馬上拿出1個億，恐怕王健林都拿不出來。

萬達(dá)能走到今天，既有運(yùn)氣的成分。2017年，萬達(dá)在國內(nèi)外逼債的高壓背景下，狠心將萬達(dá)13個文旅和76家酒店打包作價637億，低價賣給了融創(chuàng)和富力。當(dāng)時看來萬達(dá)虧大發(fā)了，可如今回頭看，王健林可謂高位逃頂，融創(chuàng)和富力的現(xiàn)狀，一個比一個凄慘。

當(dāng)然，更受王健林軍人的義氣作風(fēng)很大影響。曾經(jīng)萬達(dá)多個合作伙伴，如今都因為債務(wù)問題走到對薄公堂的地步。

尤其是萬科，2023年發(fā)生的“兩萬事件”，直接宣告了萬達(dá)340億上市對賭提前失敗。

起因是2018年，萬科出資50億同萬達(dá)合作長春國際影都項目，兩年后萬科提前終止合作，雙方卻對50億投資款的善后發(fā)生分歧。

50億本金萬達(dá)全部還給了萬科，外加2.4億利息，萬科還在萬達(dá)手里便宜拿地，王健林以為這事都已經(jīng)徹底結(jié)束了。在萬達(dá)看來，相當(dāng)于額外又給了萬科超過10億的隱性優(yōu)惠，只是這些沒寫在合同上。

萬科卻反過來要按合同辦事，要萬達(dá)再出13.8億才算完事，其中利息就有12.6億，還有3.77億罰款。算下來，50億本金用了兩年多，利息成本就高達(dá)年化25.2%。

萬科更是直接向法院申請凍結(jié)了萬達(dá)千億股權(quán)，震驚整個行業(yè)。之后即便有大佬從中斡旋，萬達(dá)愿意再支付8-10億，兩家存在6億左右的分歧，萬科至今還凍結(jié)了萬達(dá)19.79億的股權(quán)。

跟永輝超市高度類似，蘇寧也是在2018年投資了萬達(dá)，當(dāng)時財力更加雄厚的張近東出資95億，拿下大連萬達(dá)商管4.02%股份。同時簽署對賭協(xié)議，也就是后來廣為流傳的340億對賭協(xié)議，萬達(dá)不能在2023年底完成上市，需要對其中的50.41億股權(quán)進(jìn)行回購，并支付年化8%的利息。

2014年10月，也就是永輝向萬達(dá)發(fā)難的同時，蘇寧也出手把萬達(dá)告到了仲裁法庭，只是這次蘇寧的訴求被裁決駁回，仲裁庭不認(rèn)為萬達(dá)有強(qiáng)制回購的義務(wù)。這才讓王健林稍微松了口氣，否則這50億真壓下來，王健林又得多賣幾十座萬達(dá)廣場才能緩過來。

不過就算如此，王健林也沒有絲毫懈怠的余地。當(dāng)下萬達(dá)仍處于四面楚歌的狀態(tài)，一年內(nèi)到期債務(wù)就有約300億，王健林賣萬達(dá)的速度都趕不上債主要債的速度。

如果永輝強(qiáng)逼王健林拿錢的話，萬達(dá)可能遭遇強(qiáng)制執(zhí)行和資產(chǎn)凍結(jié)，已瘦到皮包骨仍在四處奔波拼命還債的老王，或?qū)⒚媾R前所未有的大危機(jī)。