近來，在A股市場風(fēng)格輪動(dòng)加快、熱點(diǎn)此起彼伏的背景下，如何在追求收益的同時(shí)力爭控制風(fēng)險(xiǎn)，成為許多投資者關(guān)注的核心問題。銀華回報(bào)基金經(jīng)理周晶給出的答案是：回歸基本面，在低估值、低波動(dòng)、低關(guān)注度的資產(chǎn)中尋找確定性的投資機(jī)會(huì)。

擁有19年證券從業(yè)經(jīng)驗(yàn)、11年基金管理經(jīng)驗(yàn)的周晶，以其在周期、消費(fèi)兩大迥異賽道的深度研究積淀，走出了一條以“三低一少+基本面變化”為核心的絕對收益投資之路。據(jù)托管行復(fù)核數(shù)據(jù)，截至3月10日，銀華回報(bào)靈活配置定期開放基金自2025年4月30日周晶管理以來收益率為37.48%（統(tǒng)計(jì)時(shí)間20250430-20260310，同期業(yè)績比較基準(zhǔn)為4.41%。）。據(jù)公告，銀華回報(bào)將于3月25日起恢復(fù)申購、贖回及轉(zhuǎn)換業(yè)務(wù)，4月1日起暫停申購、贖回及轉(zhuǎn)換業(yè)務(wù)。（詳見2026年3月12日，《銀華回報(bào)靈活配置定期開放混合型發(fā)起式證券投資基金恢復(fù)及暫停申購、贖回及轉(zhuǎn)換業(yè)務(wù)的公告》）

守正出奇：“三低一少”筑底，高賠率與高勝率雙輪驅(qū)動(dòng)

回顧自己的投資歷程，周晶坦言，她的投資理念經(jīng)歷過一次重要轉(zhuǎn)變。早期管理產(chǎn)品時(shí)，她更多關(guān)注相對排名，而近年來逐漸轉(zhuǎn)向絕對收益導(dǎo)向，加入了銀華基金業(yè)務(wù)副總經(jīng)理王華帶領(lǐng)的多元策略投資管理部，持續(xù)致力于挖掘風(fēng)險(xiǎn)收益比最優(yōu)的投資機(jī)會(huì)。

“復(fù)盤過去十幾年的投資記錄后，我發(fā)現(xiàn)組合收益的波動(dòng)，很多來自于為了跟上市場熱點(diǎn)或者排名而去做一些并不擅長的投資?！敝芫П硎?。因此，后來她選擇做減法：只投資自己研究最深、理解最透的行業(yè)；避免參與短期情緒驅(qū)動(dòng)的熱點(diǎn)交易；更強(qiáng)調(diào)安全邊際和風(fēng)險(xiǎn)控制。“市場從不缺少機(jī)會(huì)，缺少的是守住風(fēng)險(xiǎn)的定力和把握機(jī)會(huì)的能力?！敝芫дf。相比單純追求短期收益率，她更關(guān)注夏普比率、卡瑪比率等風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后的收益指標(biāo)。

在霍華德·馬克斯《投資最重要的事》一書中，周晶關(guān)注到一段話：“很少有人（如果有的話）對未來經(jīng)濟(jì)、利率、市場總量有超越群體共識的看法。因此，投資者的時(shí)間最好用在獲取‘可知’的知識優(yōu)勢上：行業(yè)、公司、證券的相關(guān)信息。你對微觀越關(guān)注，你越有可能比別人了解更多。”一直以自下而上精選個(gè)股來做深度研究和價(jià)值發(fā)現(xiàn)的周晶，對此有著強(qiáng)烈的共鳴：自下而上“翻石頭”或許是能取得更好效果的一種投資方法，它不是只見樹木不見森林，而是在這個(gè)過程中森林的樣貌有時(shí)反而是自己慢慢呈現(xiàn)出來的。

正是在這樣的底層邏輯之上，周晶形成了一套相對清晰的選股框架，即“三低一少 + 基本面變化”。所謂“三低一少”，是指：低估值、低波動(dòng)、低關(guān)注度、資金博弈較少。在她看來，這類股票往往處于市場關(guān)注度較低的區(qū)域，但正因?yàn)槿绱?，也為有心人提供了更充足的研究空間?！爱?dāng)一只股票的估值和波動(dòng)率都處在歷史較低分位，同時(shí)市場關(guān)注度不高時(shí)，往往意味著它具備較好的安全邊際。”周晶表示。

在此基礎(chǔ)上，她還會(huì)重點(diǎn)尋找一個(gè)關(guān)鍵因素：基本面正在發(fā)生正向變化。這種變化可能來自政策催化、行業(yè)景氣度提升、公司業(yè)務(wù)進(jìn)入新的成長賽道、第二增長曲線逐漸形成。當(dāng)?shù)凸乐蹬c基本面變化疊加時(shí)，股價(jià)往往會(huì)經(jīng)歷估值修復(fù)與業(yè)績增長的“雙重驅(qū)動(dòng)”。周晶認(rèn)為，這正是許多長期牛股誕生的典型路徑。

在組合構(gòu)建上，周晶并不會(huì)只押注某一種類型的股票，而是將投資機(jī)會(huì)分為兩類：一類是“高勝率機(jī)會(huì)”。這類標(biāo)的通常是基本面穩(wěn)定的龍頭公司，其特點(diǎn)是后續(xù)可能的下跌空間較小、上漲空間較大、投資成功概率較高。這些股票通常承擔(dān)組合的底倉角色，力求為組合提供穩(wěn)定收益來源。

另一類則是“高賠率機(jī)會(huì)”。這類投資往往來自基本面發(fā)生明顯變化的公司，比如可能存在產(chǎn)業(yè)升級、新業(yè)務(wù)拓展或政策催化。雖然成功概率相對較低，但一旦判斷正確，潛在上漲空間或可較為可觀。通過兩類資產(chǎn)的組合配置，周晶希望實(shí)現(xiàn)一個(gè)重要目標(biāo)：讓投資組合在風(fēng)險(xiǎn)可控的前提下力爭獲得更高的長期收益。

知行合一：深耕消費(fèi)和周期能力圈 嚴(yán)格紀(jì)律與靈活倉位

作為兼具周期和消費(fèi)研究背景的基金經(jīng)理，周晶的能力圈圍繞消費(fèi)、周期兩大核心賽道展開，這也是 A 股市場中最易出現(xiàn)符合“三低一少”標(biāo)準(zhǔn)的標(biāo)的領(lǐng)域，而她的深度研究，也讓她在這兩大賽道的個(gè)股挖掘中具備顯著優(yōu)勢。

在周期板塊，周晶核心關(guān)注有色、機(jī)械、電力設(shè)備等方向，對周期股的研究聚焦“供需缺口及持續(xù)性”，優(yōu)選底部利潤扎實(shí)、估值合理的龍頭企業(yè)。以有色板塊為例，她判斷行業(yè)行情已行至四分之三階段，主要關(guān)注貴金屬與小金屬標(biāo)的，未過度關(guān)注工業(yè)金屬，以求既把握板塊的收益機(jī)會(huì)，又規(guī)避后期的回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。

在消費(fèi)板塊，家電、食品飲料、醫(yī)藥是周晶核心關(guān)注方向，即便行業(yè)階段性表現(xiàn)平淡，也能通過精選個(gè)股力爭實(shí)現(xiàn)超額收益。她認(rèn)為消費(fèi)股的核心價(jià)值在于“穩(wěn)定的高ROE和現(xiàn)金流的持續(xù)性”，對于具備這些特征的龍頭標(biāo)的，會(huì)在低估值區(qū)間布局，利用市場短期波動(dòng)把握收益機(jī)會(huì)；同時(shí)也會(huì)挖掘消費(fèi)股中的“拐點(diǎn)型機(jī)會(huì)”，如大單品爆發(fā)、公司從單品向平臺(tái)型企業(yè)升級、產(chǎn)品價(jià)格隨通脹提升等，讓消費(fèi)標(biāo)的既具備穩(wěn)健性，又有成長彈性。

除了核心能力圈，周晶也會(huì)在全市場范圍內(nèi)挖掘符合“三低一少”標(biāo)準(zhǔn)的標(biāo)的，如非銀金融、化工、環(huán)保等方向，核心是在各行業(yè)中篩選偏底部、有正向基本面變化的標(biāo)的，而非局限于特定賽道。“能力圈的核心不是局限于某幾個(gè)行業(yè)，而是堅(jiān)守‘三低一少’的選股框架。”周晶說，只要標(biāo)的符合低估值、低波動(dòng)、低關(guān)注度且有正向基本面變化的標(biāo)準(zhǔn)，無論屬于哪個(gè)行業(yè)，都是其關(guān)注的范圍；而對于技術(shù)要求極高、難以理解的行業(yè)，則會(huì)果斷放棄，始終只做認(rèn)知內(nèi)的投資。

如果說“三低一少”是周晶投資框架的“選品邏輯”，那么嚴(yán)格的過程管理和紀(jì)律化交易，就是她實(shí)現(xiàn)絕對收益的執(zhí)行保障。“很多股價(jià)的大幅波動(dòng)，其實(shí)并不是基本面變化造成的，而是情緒和資金流動(dòng)的結(jié)果。”周晶表示，唯有通過極致的交易紀(jì)律，才能規(guī)避情緒化操作。

周晶的過程管理體系，貫穿選股、建倉、止盈止損、倉位管理全流程，每一個(gè)環(huán)節(jié)都圍繞“嚴(yán)控波動(dòng)、堅(jiān)守安全邊際”展開：

一是精選標(biāo)的，分散配置對沖風(fēng)險(xiǎn)。組合始終精選具備“三低一少”特征的標(biāo)的，且堅(jiān)持“行業(yè)分散、個(gè)股適度集中”的原則。避免對單一賽道的過度押注，有效對沖系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)；同時(shí)將倉位向研究最深入、把握最大的標(biāo)的傾斜，避免因過度分散導(dǎo)致收益平庸。復(fù)盤多年投資業(yè)績，周晶發(fā)現(xiàn)自下而上的個(gè)股挖掘是超額收益的核心來源，因此組合構(gòu)建始終以個(gè)股阿爾法為核心，弱化行業(yè)配置的影響。

二是左側(cè)布局，金字塔建倉把握買點(diǎn)。堅(jiān)持左側(cè)投資思路，在標(biāo)的具備合理估值、具備充足安全邊際時(shí)介入，且采用“金字塔建倉”方式，避免在趨勢未明時(shí)重倉博弈。對于看好的標(biāo)的，會(huì)提前完成深度研究，密切跟蹤基本面正向變化的信號，耐心等待買點(diǎn)出現(xiàn)，即便標(biāo)的短期不漲，也會(huì)在認(rèn)知范圍內(nèi)持有，直至價(jià)值兌現(xiàn)。

三是嚴(yán)格止盈止損，分段操作鎖定收益。買入前為每只標(biāo)的設(shè)定明確的目標(biāo)價(jià)和止損線，止損線一旦觸發(fā)直接賣出，絕不抱有僥幸心理；止盈采用分段方式，標(biāo)的漲到目標(biāo)價(jià)先減倉一半，后續(xù)觀察是否出現(xiàn)新邏輯、公司業(yè)務(wù)是否有新進(jìn)展，始終堅(jiān)持“不做浮盈加倉”，避免在標(biāo)的高位放大風(fēng)險(xiǎn)。

四是自下而上擇時(shí)，依托股票池動(dòng)態(tài)調(diào)整倉位。摒棄主觀的市場擇時(shí)，而是依托“三低一少”股票池的自然變化調(diào)整倉位：當(dāng)市場估值抬升、交易過熱時(shí)，符合“三低一少”標(biāo)準(zhǔn)的標(biāo)的會(huì)自然減少，組合倉位順勢降低；當(dāng)市場調(diào)整、估值回歸合理時(shí)，股票池標(biāo)的增加，便積極加倉布局。這種擇時(shí)方式更具客觀性，也能讓組合始終與市場風(fēng)險(xiǎn)相匹配。

市場展望：不追熱點(diǎn)，堅(jiān)持尋找確定性

對于當(dāng)前市場，周晶認(rèn)為，短期A股交易節(jié)奏明顯加快，部分板塊漲幅較大，市場波動(dòng)率有所上升。在這種環(huán)境下，她仍堅(jiān)持：不追逐熱門賽道、持續(xù)在能力圈行業(yè)中尋找“三低一少”標(biāo)的。

在具體操作上，周晶將繼續(xù)聚焦在非銀、機(jī)械、化工、電力設(shè)備、醫(yī)藥等方向上，堅(jiān)持在上述行業(yè)中集中于“三低一少有變化”的左側(cè)標(biāo)的構(gòu)建組合。周晶認(rèn)為，從過去兩個(gè)月商業(yè)航天和有色金屬的行情來看，市場存在運(yùn)行節(jié)奏變快的跡象，長線邏輯可以在短期之內(nèi)以巨大的漲幅和波動(dòng)進(jìn)行演繹，這或許是本輪牛市一個(gè)較為顯著的特征?！拔夷壳暗慕M合管理思路是希望以較低波動(dòng)爭取實(shí)現(xiàn)跟上甚至超越市場的收益率，集中在‘三低一少’的股票池中進(jìn)行選股是我們認(rèn)為有望有效實(shí)現(xiàn)上述投資目標(biāo)的方法?！?/p>

“市場熱點(diǎn)會(huì)不斷變化，但低估值和基本面改善帶來的機(jī)會(huì)始終存在?！敝芫П硎?。從周期消費(fèi)的深度研究，到“三低一少”的框架構(gòu)建，再到紀(jì)律化的過程管理，周晶正在用一套可復(fù)制、可驗(yàn)證的投資方法論，打造屬于自己的追求絕對收益體系。在高波動(dòng)成為市場常態(tài)的當(dāng)下，這樣的投資思路，或許正是幫助投資者穿越市場迷霧、實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)穩(wěn)健增值的關(guān)鍵。

風(fēng)險(xiǎn)提示：

銀華回報(bào)靈活配置定期開放混合發(fā)起式費(fèi)率情況

1、申購費(fèi)

投資人申購本基金基金份額所適用的申購費(fèi)率如下所示：當(dāng)申購金額M＜50萬元，申購費(fèi)率為1.50%；當(dāng)50萬元≤申購金額M＜100萬元，申購費(fèi)率為1.20%；當(dāng)100萬元≤申購金額M＜200萬元，申購費(fèi)率為1.00%；當(dāng)200萬元≤申購金額M＜500萬元，申購費(fèi)率為0.50%；當(dāng)申購金額M≥500萬元，申購費(fèi)率按筆固定收取，1000元/筆。

2、贖回費(fèi)

本基金的贖回費(fèi)用由贖回基金份額的基金份額持有人承擔(dān)，贖回費(fèi)用在基金份額持有人贖回本基金份額時(shí)收取。具體情況如下：當(dāng)持有期限Y＜30日，贖回費(fèi)率為1.50%；當(dāng)30日≤持有期限Y＜365日，贖回費(fèi)率為0.50%；當(dāng)365日≤持有期限Y＜730日，贖回費(fèi)率為0.25%；當(dāng)持有期限Y≥730日，贖回費(fèi)率為0。

3、管理費(fèi)

基金管理人的管理費(fèi)為基金管理人的基本管理費(fèi)和附加管理費(fèi)之和。

（1）基本管理費(fèi)

本基金的基本管理費(fèi)按前一日基金資產(chǎn)凈值的1%年費(fèi)率計(jì)提?；竟芾碣M(fèi)每日計(jì)提，逐日累計(jì)至每月月末，按月支付，由基金管理人向基金托管人發(fā)送基金基本管理費(fèi)劃款指令，基金托管人復(fù)核后于次月前2個(gè)工作日內(nèi)從基金財(cái)產(chǎn)中一次性支付給基金管理人。若遇法定節(jié)假日、公休假等，支付期順延。

（2）附加管理費(fèi)

附加管理費(fèi)是在每個(gè)提取評價(jià)日計(jì)算并提取。在每個(gè)提取評價(jià)日，基金管理人可在同時(shí)滿足以下條件的前提下，提取附加管理費(fèi)：①當(dāng)期封閉期收益率超過1.25%；②當(dāng)個(gè)提取評價(jià)日提取附加管理費(fèi)前的基金份額累計(jì)凈值必須超過以往提取評價(jià)日的最高基金份額累計(jì)凈值、以往開放期期間最高基金份額累計(jì)凈值和1的孰高者。提取方法是：①計(jì)算當(dāng)期封閉期基金收益率超過1.25%的部分。②計(jì)算當(dāng)個(gè)提取評價(jià)日提取附加管理費(fèi)前的基金份額累計(jì)凈值超過以往提取評價(jià)日的最高基金份額累計(jì)凈值、以往開放期期間最高基金份額累計(jì)凈值和1的孰高者部分。③?、俸廷诘氖氲驼?，按照15%的比率提取附加管理費(fèi)。

4、托管費(fèi)

本基金的托管費(fèi)按前一日基金資產(chǎn)凈值的0.2%的年費(fèi)率計(jì)提?；鹜泄苜M(fèi)每日計(jì)提，逐日累計(jì)至每月月末，按月支付。由基金管理人向基金托管人發(fā)送基金托管費(fèi)劃款指令，基金托管人復(fù)核后于次月前2個(gè)工作日內(nèi)從基金財(cái)產(chǎn)中一次性支取。若遇法定節(jié)假日、公休日等，支付日期順延。

5、基金運(yùn)作綜合費(fèi)用

若投資者認(rèn)購/申購本基金份額，在持有期間，投資者需支出的運(yùn)作費(fèi)率，基金運(yùn)作綜合費(fèi)率（年化）為1.34%。

注：基金管理費(fèi)率、托管費(fèi)率、銷售服務(wù)費(fèi)率（若有）為基金現(xiàn)行費(fèi)率，其他運(yùn)作費(fèi)用以最近一次基金年報(bào)披露的相關(guān)數(shù)據(jù)為基準(zhǔn)測算。

其他費(fèi)用詳見基金招募說明書“基金的費(fèi)用與稅收”章節(jié)。

周晶履歷：碩士學(xué)位，曾就職于銀華基金管理有限公司、中歐基金管理有限公司。2018年8月再次加入銀華基金，現(xiàn)任多元策略投資管理部基金經(jīng)理。曾任銀華和諧主題混合（2013.2.25-2015.5.6）基金經(jīng)理?，F(xiàn)管理基金如下：銀華-道瓊斯88指數(shù)（2018.11.12起）、銀華滬港深增長股票A（2018.12.27起）、銀華滬港深增長股票C（2021.12.17起）、銀華積極精選混合（2022.9.29起）、銀華回報(bào)定開混合（2025.4.30起）、銀華嘉瑞平衡混合發(fā)起式A/C（2025.10.28起）。

周晶現(xiàn)管理基金業(yè)績?nèi)缦拢?/p>

銀華-道瓊斯88指數(shù)于2004年08月11日成立，2021年、2022年、2023年、2024年、2025年、自基金合同生效起至今的凈值增長率依次為0.85%、-26.34%、-13.30%、4.55%、17.80%、587.71%，同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率依次為-4.86%、-22.52%、-13.35%、17.19%、20.56%、244.82%。

銀華滬港深增長股票A于2016年8月10日成立，2021年、2022年、2023年、2024年、2025年、自基金合同生效起至今的凈值增長率依次為-5.63%、-23.74%、-15.73%、-0.18%、31.29%、137.84%，同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率依次為-7.93%、-16.00%、-10.62%、16.13%、20.78%、34.73%。

銀華滬港深增長股票C于2021年12月17日成立，2022年、2023年、2024年、2025年、自基金合同生效起至今的凈值增長率為-24.23%、-18.43%、-0.49%、31.04%、-19.73%，同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率為-16.00%、-10.62%、16.13%、20.78%、4.31%。

銀華積極精選混合成立于2019年7月5日，2021年、2022年、2023年、2024年、2025年、自基金合同生效起至今凈值增長率依次為0.04%、-25.98%、-7.30%、-3.35%、18.68%、55.33%，同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率依次為-2.97%、-16.91%、-8.23%、13.64%、14.27%、23.74%。

銀華回報(bào)靈活配置定期開放混合發(fā)起式成立于2014年12月12日，2021年、2022年、2023年、2024年、2025年、自基金合同生效起至今的凈值增長率依次為-5.34%、-17.87%、-11.72%、4.20%、22.62%、114.91%，同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率為5.00%、5.00%、5.00%、5.00%、5.00%、72.35%。

（以上數(shù)據(jù)來源：基金定期報(bào)告；截至2025.12.31）

尊敬的投資者：

投資有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。公開募集證券投資基金（以下簡稱“基金”）是一種長期投資工具，其主要功能是分散投資，降低投資單一證券所帶來的個(gè)別風(fēng)險(xiǎn)。基金不同于銀行儲(chǔ)蓄等能夠提供固定收益預(yù)期的金融工具，當(dāng)您購買基金產(chǎn)品時(shí)，既可能按持有份額分享基金投資所產(chǎn)生的收益，也可能承擔(dān)基金投資所帶來的損失。

您在做出投資決策之前，請仔細(xì)閱讀基金合同、基金招募說明書和基金產(chǎn)品資料概要等產(chǎn)品法律文件和本風(fēng)險(xiǎn)揭示書，充分認(rèn)識本基金的風(fēng)險(xiǎn)收益特征和產(chǎn)品特性，認(rèn)真考慮本基金存在的各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)因素，并根據(jù)自身的投資目的、投資期限、投資經(jīng)驗(yàn)、資產(chǎn)狀況等因素充分考慮自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力，在了解產(chǎn)品情況及銷售適當(dāng)性意見的基礎(chǔ)上，理性判斷并謹(jǐn)慎做出投資決策。

根據(jù)有關(guān)法律法規(guī)，銀華基金管理股份有限公司做出如下風(fēng)險(xiǎn)揭示：

一、依據(jù)投資對象的不同,基金分為股票基金、混合基金、債券基金、貨幣市場基金、基金中基金、商品基金等不同類型，您投資不同類型的基金將獲得不同的收益預(yù)期，也將承擔(dān)不同程度的風(fēng)險(xiǎn)。一般來說，基金的收益預(yù)期越高，您承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)也越大。

二、基金在投資運(yùn)作過程中可能面臨各種風(fēng)險(xiǎn)，既包括市場風(fēng)險(xiǎn)，也包括基金自身的管理風(fēng)險(xiǎn)、技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)和合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)等。巨額贖回風(fēng)險(xiǎn)是開放式基金所特有的一種風(fēng)險(xiǎn)，即當(dāng)單個(gè)開放日基金的凈贖回申請超過基金總份額的一定比例（開放式基金為百分之十，定期開放基金為百分之二十，中國證監(jiān)會(huì)規(guī)定的特殊產(chǎn)品除外）時(shí)，您將可能無法及時(shí)贖回申請的全部基金份額，或您贖回的款項(xiàng)可能延緩支付。

三、您應(yīng)當(dāng)充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲(chǔ)蓄方式的區(qū)別。定期定額投資是引導(dǎo)投資者進(jìn)行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式，但并不能規(guī)避基金投資所固有的風(fēng)險(xiǎn)，不能保證投資者獲得收益，也不是替代儲(chǔ)蓄的等效理財(cái)方式。

四、特殊類型產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)揭示：銀華回報(bào)靈活配置定期開放混合發(fā)起式以定期開放方式運(yùn)作，在封閉期內(nèi)，您將面臨因不能贖回或賣出基金份額而出現(xiàn)的流動(dòng)性約束。

五、基金管理人承諾以誠實(shí)信用、勤勉盡責(zé)的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，但不保證本基金一定盈利，也不保證最低收益。本基金的過往業(yè)績及其凈值高低并不預(yù)示其未來業(yè)績表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績并不構(gòu)成對本基金業(yè)績表現(xiàn)的保證。銀華基金管理股份有限公司提醒您基金投資的“買者自負(fù)”原則，在做出投資決策后，基金運(yùn)營狀況與基金凈值變化引致的投資風(fēng)險(xiǎn)，由您自行負(fù)擔(dān)?；鸸芾砣?、基金托管人、基金銷售機(jī)構(gòu)及相關(guān)機(jī)構(gòu)不對基金投資收益做出任何承諾或保證。

六、本基金由銀華基金管理股份有限公司（以下簡稱“基金管理人”）依照有關(guān)法律法規(guī)及約定申請募集，并經(jīng)中國證券監(jiān)督管理委員會(huì)（以下簡稱“中國證監(jiān)會(huì)”）許可注冊。本基金的基金合同、基金招募說明書和基金產(chǎn)品資料概要已通過中國證監(jiān)會(huì)基金電子披露網(wǎng)站http://eid.csrc.gov.cn/fund和基金管理人網(wǎng)站www.yhfund.com.cn進(jìn)行了公開披露。中國證監(jiān)會(huì)對本基金的注冊，并不表明其對本基金的投資價(jià)值、市場前景和收益作出實(shí)質(zhì)性判斷或保證，也不表明投資于本基金沒有風(fēng)險(xiǎn)。

免責(zé)聲明：本文觀點(diǎn)僅代表作者本人，供參考、交流，不構(gòu)成任何建議。