一、當(dāng)日行情分析

1、市場觀察——回避風(fēng)險

本周 A 股呈現(xiàn)滬弱深強、成長抗跌、周期承壓的極端分化格局，上證指數(shù)全周大跌3.38%，失守 4000 點整數(shù)關(guān)口，收于 3957.05 點；深成指跌2.90%；市場核心矛盾由內(nèi)部政策驅(qū)動轉(zhuǎn)向外部地緣政治沖突（美伊局勢升級），能源危機與通脹復(fù)燃擔(dān)憂主導(dǎo)短期情緒。

2、華為升騰產(chǎn)業(yè)鏈推出新品

在華為中國合作伙伴大會2026上，華為發(fā)布了搭載全新昇騰950PR處理器的AI訓(xùn)練推理加速卡Atlas 350。這款新處理器在低精度數(shù)據(jù)格式、向量算力、互聯(lián)帶寬及自研HBM等方面相比前一代產(chǎn)品有了顯著提升。

解讀：此次Atlas 350在多方面取得了性能的突破。

1. 首次支持低精度FP4格式，以700億參數(shù)大模型為例，原本需140GB顯存，使用FP4后僅需35GB即可流暢運行，多模態(tài)生成速度可提升60%。

2. 自研HBM內(nèi)存，昇騰950PR首次搭載華為自研HBM高帶寬內(nèi)存（HiBL 1.0），相比前代，互聯(lián)帶寬提升2.5倍。

3. 單卡算力達到了英偉達H20的2.87倍。

此外，昆侖、華鯤振宇等7家核心伙伴已發(fā)布基于Atlas 350的整機產(chǎn)品。

總的來說，Atlas 350的發(fā)布標(biāo)志著昇騰950系列正式進入商用階段，在FP4低精度推理、自研HBM、訪存效率等方面的突破，使其在推理場景下具備與英偉達H20/L20競爭的實力。研究機構(gòu)Bernstein Research預(yù)測，2026年華為在中國AI加速器市場市占率將達50%。

3、馬斯克的新項目Terafab

SpaceX與特斯拉在美東時間周六晚8點聯(lián)合發(fā)布了Terafab項目，并在X平臺上進行了直播。Terafab項目的目標(biāo)是每年制造1000億至2000億顆先進的2納米芯片。馬斯克表示，Terafab的目標(biāo)年產(chǎn)能是生產(chǎn)1太瓦（萬億瓦）的計算能力，由于美國一年的發(fā)電量僅為0.5太瓦，未來的大部分計算能力必須被轉(zhuǎn)移到太空。

解讀：最新事件標(biāo)志著馬斯克太空算力規(guī)劃正式落地。商業(yè)航天、太空光伏等環(huán)節(jié)受益的確定性提升。

商業(yè)航天方面，馬斯克規(guī)劃每年運輸1TW算力，對應(yīng)約1000萬噸衛(wèi)星，每噸對應(yīng)100KW，商業(yè)航天的發(fā)射容量以及發(fā)射頻率都將進一步提升。

太空光伏方面，在每年1TW的太空算力展望下，光伏生產(chǎn)設(shè)備采購將具備可持續(xù)性和迭代性。

二、歐科億——PCB耗材

歐科億——PCB鉆針的硬質(zhì)合金棒材

歐科億在PCB領(lǐng)域的產(chǎn)品主要是PCB鉆針的硬質(zhì)合金棒材，這是一種應(yīng)用于PCB鉆孔工藝的關(guān)鍵原材料。

歐科億和鼎泰高科在PCB鉆針領(lǐng)域是上下游的“客戶-供應(yīng)商”關(guān)系，同時也在更廣泛的數(shù)控刀具市場存在一定競爭。

簡單來說：歐科億是鼎泰高科的上游原材料供應(yīng)商之一，為其提供生產(chǎn)PCB鉆針?biāo)仨毜挠操|(zhì)合金棒材，而鼎泰高科則是全球PCB鉆針領(lǐng)域的絕對龍頭。

高溫合金及鈦合金業(yè)務(wù)

四、黔源電力——Halo資產(chǎn)+電算協(xié)同

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