3月20日晚間，“涼茶一哥”王老吉母公司、也是全國最大的制藥企業(yè)集團(tuán)之一的廣州白云山醫(yī)藥集團(tuán)股份有限公司（下稱“白云山”）發(fā)布2025年年報(bào)。報(bào)告期內(nèi)，營業(yè)收入776.56億元，同比增長3.55%；歸母凈利潤29.83億元，同比增長5.21%。

圖源：白云山財(cái)報(bào)（截圖）

報(bào)告期內(nèi)，作為白云山第二大業(yè)務(wù)板塊的天然飲品業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營收 96.72 億元，同比下降 0.34% 。該業(yè)務(wù)板塊的主營業(yè)務(wù)成本同比下降 4.22% ，毛利率提升 2.21 個(gè)百分點(diǎn)至 45.33% 。

白云山坦言：“本集團(tuán)天然飲品業(yè)務(wù)收入主要來自王老吉涼茶�！�

圖源：王老吉官方微博

財(cái)報(bào)顯示，白云山從事天然飲品的企業(yè)主要是廣州王老吉大健康產(chǎn)業(yè)有限公司（下稱“王老吉大健康公司”），主要產(chǎn)品包括王老吉涼茶、刺檸吉系列、荔小吉系列、椰柔椰汁等。

圖源：椰柔生榨椰汁

白云山在財(cái)報(bào)中稱，王老吉涼茶具有較強(qiáng)的品牌價(jià)值優(yōu)勢(shì)和產(chǎn)品競爭力，是中國飲料市場的領(lǐng)軍品牌之一，在中國涼茶行業(yè)中占據(jù)較高的市場份額。根據(jù)中國品牌力指數(shù)（C-BPI）評(píng)測結(jié)果，王老吉涼茶連續(xù)9年蟬聯(lián)涼茶行業(yè)榜首，2025年品牌得分位居非酒類飲料第一。

2025年，王老吉大健康公司注冊(cè)資本從2024年的9億元增資至10億元。目前，王老吉大健康公司擁有廣州南沙、甘肅蘭州、四川雅安及廣東梅州四大生產(chǎn)基地。

圖源：白云山財(cái)報(bào)（截圖）

報(bào)告期內(nèi)，王老吉大健康公司實(shí)現(xiàn)營收87.86億元，同比2024年的87.63略有下滑；但主營業(yè)務(wù)利潤較2024年的37.42億元凈增超2億元至39.46億元；凈利潤也從2024年的11.04億元攀升至12.02億元。

值得一提的是，白云山旗下有2家子公司對(duì)集團(tuán)凈利潤影響達(dá)到10%以上，其中，王老吉大健康公司依舊系白云山整體凈利潤的最大來源，凈利潤貢獻(xiàn)率超過40%。

圖源：王老吉官方微博

而除了王老吉大健康公司外，同樣作為白云山子公司的廣州王老吉藥業(yè)股份有限公司（下稱“王老吉藥業(yè)”）旗下還有“綠盒”王老吉、王老吉尊萃裝、王老吉核桃乳等產(chǎn)品。

對(duì)王老吉涼茶的銷售，王老吉大健康公司及王老吉藥業(yè)主要以經(jīng)銷為主，設(shè)三級(jí)經(jīng)銷商；一級(jí)經(jīng)銷商對(duì)王老吉大健康公司、王老吉藥業(yè)負(fù)責(zé)，根據(jù)王老吉大健康公司、王老吉藥業(yè)下達(dá)的銷售任務(wù)，具體負(fù)責(zé)區(qū)域渠道開發(fā)；二級(jí)分銷商從一級(jí)經(jīng)銷商處采購并負(fù)責(zé)產(chǎn)品配送。王老吉大健康公司及王老吉藥業(yè)直接負(fù)責(zé)產(chǎn)品的廣告投入，參與終端擴(kuò)展、促銷及客戶維護(hù)等。

報(bào)告期內(nèi)，白云山旗下天然飲品國際化發(fā)展加速，與沙特艾杜克國際控股有限公司、上海寶鋼包裝股份有限公司、百達(dá)國際貿(mào)易有限公司、韓國農(nóng)心集團(tuán)、日本雙葉產(chǎn)業(yè)株式會(huì)社等公司達(dá)成戰(zhàn)略合作，啟動(dòng)海外本土化運(yùn)營項(xiàng)目，并推動(dòng)王老吉國際品牌標(biāo)識(shí)“WALOVI”在多國發(fā)布，國際罐在德國、澳大利亞、新加坡、馬來西亞等地上市。

換而言之，新產(chǎn)品、新市場的“激流勇進(jìn)”背后，作為白云山天然飲品支柱的“王老吉”涼茶，面對(duì)國內(nèi)激烈的市場競爭環(huán)境，依舊以“求穩(wěn)”為主。

白云山在財(cái)報(bào)中稱：“王老吉涼茶的產(chǎn)品需求與季節(jié)有一定的關(guān)聯(lián)性，天氣炎熱時(shí)銷量會(huì)有所增長；同時(shí)，本集團(tuán)大力開拓重大節(jié)日禮品市場的銷售渠道，王老吉涼茶在各重大節(jié)日的銷量較大。”

圖源：王老吉官方微博

對(duì)于2026年的發(fā)展戰(zhàn)略及經(jīng)營規(guī)劃，白云山表示，將深化全周期營銷，鞏固天然飲品龍頭地位。強(qiáng)化需求洞察，持續(xù)深耕市場，圍繞“緊抓各檔期、筑牢基本盤”的核心思路，通過全檔期聯(lián)動(dòng)、渠道精耕、品項(xiàng)升級(jí)為核心路徑，持續(xù)提升市場份額與盈利能力。聚焦健康化、功能化等差異化細(xì)分賽道培育新品，在鞏固刺檸吉、荔小吉等品類升級(jí)的基礎(chǔ)上，重點(diǎn)推動(dòng)果搖爽、閃充電解質(zhì)水等已上市新品的渠道滲透與銷售放量，培育第二增長曲線。

在具體執(zhí)行層面，白云山天然飲品業(yè)務(wù)將圍繞“持續(xù)深掘增量”策略，做好以下三方面工作：

一是加大渠道優(yōu)化力度，進(jìn)一步穩(wěn)固節(jié)慶市場和涼茶領(lǐng)域的優(yōu)勢(shì)地位，系統(tǒng)提升餐飲渠道的覆蓋范圍與場景滲透，并開展瓶裝促銷增強(qiáng)即飲渠道布局；

二是品牌煥新升級(jí)，通過劇綜合作、明星代言、升級(jí)媒介配置組合、國際罐全球發(fā)布、跨界營銷合作等多重舉措，強(qiáng)化品牌高頻觸達(dá)與時(shí)尚活力形象，激活多圈層消費(fèi)；

三是持續(xù)推進(jìn)多元化產(chǎn)品布局，深度推進(jìn)刺檸吉與海鹽荔枝的品牌建設(shè)與市場耕作，并推出覆蓋即飲、功能與養(yǎng)生等多維賽道新品，為中長期發(fā)展儲(chǔ)備動(dòng)能。

圖源：王老吉官方微博

據(jù)艾媒咨詢發(fā)布的《2026年中國涼茶飲料消費(fèi)趨勢(shì)洞察白皮書》顯示，2025年中國涼茶飲料市場規(guī)模達(dá)255億元，預(yù)計(jì)2030 年將達(dá)336.7億元。行業(yè)已從跑馬圈地的爆發(fā)期進(jìn)入精耕細(xì)作的存量博弈期。

目前整個(gè)涼茶市場的格局趨穩(wěn)，王老吉、加多寶雙雄格局已經(jīng)形成。但面臨整個(gè)飲品需求的碎片化需求加劇，尤其是針對(duì)餐飲市場的爭奪正趨于白熱化，無論是王老吉，還是加多寶，都面臨巨大的市場挑戰(zhàn)。

圖源：王老吉官方微博

而這也是為什么王老吉亟待培育第二增長曲線的重要原因，就目前情況來看，王老吉雖然推出了多款飲料新品，但市場表現(xiàn)依舊有待進(jìn)一步觀察。

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