近日，高盛首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Jan Hatzius的一番言論在華爾街引發(fā)熱議。他表示，盡管美國科技公司在2025年對AI進(jìn)行了大規(guī)模投資，但這些投資對美國GDP增長的貢獻(xiàn)"幾乎為零"（basically zero）。

Jan Hatzius在接受采訪時(shí)明確表示："We don't actually view AI investment as strongly growth positive"（我們實(shí)際上并不認(rèn)為AI投資對增長有強(qiáng)烈的正面作用）。

這一判斷與市場的普遍預(yù)期形成鮮明對比。過去兩年，美國科技巨頭在AI基礎(chǔ)設(shè)施上投入了數(shù)千億美元，從數(shù)據(jù)中心到GPU芯片，從大型語言模型到AI應(yīng)用，投資規(guī)模空前。

然而，Hatzius認(rèn)為，市場對AI投資影響的報(bào)道存在大量誤讀。大規(guī)模投資并未轉(zhuǎn)化為相應(yīng)的經(jīng)濟(jì)增長。

Hatzius的觀點(diǎn)并非孤例。摩根士丹利、摩根大通等華爾街主要分析師都持類似看法——2025年AI投資對美國GDP的影響微乎其微。

這一現(xiàn)象引發(fā)了經(jīng)濟(jì)學(xué)界的深思：技術(shù)投資的回報(bào)周期是否被低估了？AI的商業(yè)化落地是否滯后于資本投入？

分析人士指出，AI投資對GDP貢獻(xiàn)有限可能有以下幾個(gè)原因：

1. 投資周期錯(cuò)配：AI基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)需要時(shí)間，從投資到產(chǎn)生經(jīng)濟(jì)效益存在明顯滯后。

2. 生產(chǎn)率提升尚未顯現(xiàn)：雖然AI在特定場景表現(xiàn)出色，但廣泛的生產(chǎn)率提升尚未在宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)中體現(xiàn)。

3. 成本與收益的平衡：AI研發(fā)和部署成本高昂，短期內(nèi)收益難以覆蓋投入。

Hatzius的言論為狂熱的AI投資潑了一盆冷水。它提醒投資者，技術(shù)革命的經(jīng)濟(jì)回報(bào)并非立竿見影，需要更長的周期才能顯現(xiàn)。

對于科技公司而言，這也意味著需要更加理性地評估AI投資的回報(bào)預(yù)期，避免盲目跟風(fēng)。

原文來源：Yahoo Finance、Tom's Hardware、The Washington Post、Gizmodo