農(nóng)歷春節(jié)連假結(jié)束，期間金融市場波動加劇，美股震蕩后走陽，臺股2月23日開紅盤表現(xiàn)，牽動新臺幣匯率走勢。匯銀主管指出，觀察2017年以來的近十年，匯市開紅盤貶多升少，若金馬年開紅盤收高，將終止連二年收貶。

新臺幣金蛇年2月13日封關(guān)收在31.518元，累計蛇年強升1.164元或3.69％，終結(jié)虎年以來連三貶，且是2020年鼠年以來、近五年最大升幅，相較主要亞幣表現(xiàn)則居中，馬年開紅盤是否出現(xiàn)節(jié)后補貶，市場相當關(guān)注。

根據(jù)統(tǒng)計，去年蛇年開紅盤日收在32.968元、重貶2.86角或0.87％，幾乎逼近33元整數(shù)，且創(chuàng)開紅盤史上第二大貶幅，僅次于2020鼠年重挫0.9％；今年馬年有臺股紅包行情及做夢行情支撐，帶動新臺幣開紅盤看升，關(guān)鍵在股市資金牽引，尤其是外資進出是關(guān)鍵。

匯銀主管指出，今年以來股匯走勢緊貼，臺股表現(xiàn)連帶影響新臺幣匯價，外資在臺股買賣超規(guī)模成關(guān)鍵，近期匯價大致穩(wěn)定在31.4～31.7元區(qū)間，走勢主要反映資金面多隨股市與資金動向波動。春節(jié)連假累積的交易量能，開紅盤日可能一次性爆發(fā)，外資匯入加碼臺股，股市好，新臺幣也會強勢開局。

金馬年新臺幣會怎么走，匯銀主管預(yù)期，金馬年開紅盤有望升值起步，后續(xù)聚焦三大挑戰(zhàn)，首先是美國關(guān)稅政策走向、貨幣政策節(jié)奏與經(jīng)濟基本面表現(xiàn)，特別是美聯(lián)儲未來降息時點與幅度仍未明朗，一旦美元再度轉(zhuǎn)弱，新臺幣將重啟升勢。

其次，外資動向反復(fù)，若全球風(fēng)險情緒再起，或科技股修正，外資調(diào)節(jié)部位將使新臺幣承受貶值壓力，反之，若外資大肆回流，新臺幣必快速反彈；三是出口商手中美元部位龐大，市場供需平衡易受影響，可能在短期內(nèi)放大匯價振幅，增加“央行”調(diào)節(jié)難度。

另外，壽險業(yè)2026年起接軌新會計制度，逐步降低SWAP避險部位，理論上將推升美元現(xiàn)貨買盤需求，但“央行”與各大壽險公司及出口廠商已有默契，大多采取分散進場，后續(xù)是否形成結(jié)構(gòu)性美元需求，仍須視壽險資產(chǎn)配置與避險策略而定。

新臺幣金馬年仍將在多空拉扯中前行，短期難脫區(qū)間震蕩整理格局，估計在31.4～31.7元，若外資加大匯入回補臺股的力道，新臺幣有望測試31.2元關(guān)卡。

來源：香港經(jīng)濟導(dǎo)報

作者：巫其倫