經(jīng)濟(jì)觀察報記者 張曉暉

“3·15”晚會上一則曝光，將哈啰租電動車推至聚光燈下。

2026年3月15日，央視在“3·15”晚會上曝光哈啰租電動車存在多項業(yè)務(wù)違規(guī)：

超速解碼，線下門店違規(guī)解除車輛限速，實測最高75公里/小時，遠(yuǎn)超新國標(biāo)的25公里/小時；違規(guī)上牌和套牌，一名哈啰租電動車的省級招商經(jīng)理在鏡頭里承認(rèn)，車輛未生產(chǎn)卻可以先拿合格證上牌，用舊標(biāo)準(zhǔn)套新超標(biāo)的電動自行車；哈啰出行對入駐商家審核不嚴(yán)，日常監(jiān)管缺位。

哈啰出行于3月15日深夜作出回應(yīng)：承認(rèn)審核和管理存在疏漏，啟動專項調(diào)查；強(qiáng)調(diào)未授權(quán)門店線下使用哈啰品牌，保留追責(zé)權(quán)利；承諾全面整改、下架違規(guī)車輛、加強(qiáng)商家管控。

博研咨詢2025市場數(shù)據(jù)顯示，作為國內(nèi)兩輪共享出行領(lǐng)域的兩大頭部玩家，哈啰出行與永安行合計市場份額位居行業(yè)首位。出生于1988年10月的楊磊，是哈啰出行創(chuàng)始人和永安行（603776.SH）的實際控制人（下稱“實控人”）。

楊磊于2016年9月創(chuàng)建哈啰品牌。哈啰出行的公司主體是上海哈啰普惠科技有限公司（下稱“上海哈啰”），旗下的業(yè)務(wù)板塊包括哈啰單車、哈啰助力車、哈啰順風(fēng)車、哈啰租電動車、小哈換電、哈啰租車（汽車）等。

2025年，楊磊出手，將永安行納入麾下，亮相資本市場。

虧損擴(kuò)大

對上海哈啰這家公司進(jìn)行股權(quán)穿透，可以看到，上海哈啰的母公司是江蘇哈啰普惠科技有限公司（下稱“江蘇哈啰”）。

江蘇哈啰的前三大股東分別是上海云鑫創(chuàng)業(yè)投資有限公司（持股35.94%，下稱“上海云鑫”）、永安行（持股23.26%）、寧波赤盈投資管理合伙企業(yè)（有限合伙）（持股18.90%，下稱“寧波赤盈”）。

其中，上海云鑫是螞蟻科技集團(tuán)股份有限公司的全資子公司；永安行的實際控制人于2025年4月變更為楊磊；寧波赤盈的99.9%股權(quán)，由楊磊持有。

永安行于2025年3月8日開始籌劃重大資產(chǎn)重組，至今已滿一年。2025年3月17日永安行復(fù)牌時，外界對永安行期許甚高，猜測楊磊有可能將哈啰出行的資產(chǎn)注入永安行。因此，永安行復(fù)牌之后，其股價出現(xiàn)連續(xù)5個漲停。

2025年3月20日，永安行披露收購報告書，哈啰創(chuàng)始人楊磊通過“協(xié)議轉(zhuǎn)讓+定增+表決權(quán)放棄”入主永安行。以上海哈茂茂商務(wù)咨詢有限公司為主體，受讓原實控人孫繼勝及螞蟻系合計19.67%股份（約6.69億元），再認(rèn)購8.4億元定增，疊加原實控人孫繼勝放棄13.77%表決權(quán)，合計耗資近15.1億元，拿下38.21%表決權(quán)，成為永安行新的實控人。

永安行的業(yè)績持續(xù)虧損。2025年業(yè)績預(yù)告顯示，該公司預(yù)計歸屬于股東的凈利潤為-2億元至-1.6億元，2024年永安行的凈利潤同樣虧損，為-1.47億元，楊磊成為實控人之后，永安行的虧損金額擴(kuò)大。

永安行表示，公司2025年的虧損主要來自固定資產(chǎn)減值、應(yīng)收賬款和商業(yè)減值。

一年已過，同業(yè)競爭尚未解決

2025年3月20日，作為哈啰出行和永安行的實際控制人，楊磊在永安行的收購報告書中，作出了書面的規(guī)避同業(yè)競爭承諾——《關(guān)于規(guī)范及避免同業(yè)競爭的承諾函》（下稱《承諾函》）。

楊磊在承諾函中表示：“針對本人控制的除上市公司及其下屬企業(yè)以外的其他企業(yè)部分業(yè)務(wù)與上市公司部分業(yè)務(wù)存在一定競爭的情況，根據(jù)現(xiàn)行法律法規(guī)和相關(guān)政策的要求，本人將自取得上市公司控制權(quán)之日起五年內(nèi)，并力爭用更短的時間，按照相關(guān)證券監(jiān)管部門的要求，在符合屆時適用的法律法規(guī)及相關(guān)監(jiān)管規(guī)則的前提下，本著有利于上市公司發(fā)展和維護(hù)股東利益尤其是中小股東利益的原則，綜合運用資產(chǎn)重組、業(yè)務(wù)調(diào)整、委托管理等多種方式，穩(wěn)妥推進(jìn)相關(guān)資產(chǎn)或業(yè)務(wù)整合，避免出現(xiàn)構(gòu)成重大不利影響的同業(yè)競爭問題。”

哈啰出行完整運營共享單車、助力車、租車、順風(fēng)車、打車等全品類共享出行；永安行運營有樁公共自行車、共享出行、租車、氫能等業(yè)務(wù)。二者在共享單車、電助力車、租車三大核心板塊存在同業(yè)競爭問題。從公開信息看，這兩家公司尚未做資產(chǎn)重組或者業(yè)務(wù)剝離。

至于外界對哈啰業(yè)務(wù)注入永安行的猜想，2025年3月21日楊磊在收購永安行時，公司就明確表示，本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓不包含任何資產(chǎn)注入的安排，目前及未來12個月內(nèi)亦不存在籌劃哈啰集團(tuán)重組上市或?qū)⑵煜鹿蚕韱诬嚇I(yè)務(wù)注入的安排。

2020年3月，楊磊因愛代駕的公司合同糾紛，被上海市閔行區(qū)人民法院限制高消費，其后解除。

楊磊是一名低調(diào)的創(chuàng)業(yè)者，在媒體上公開露面較少。2026年央視“3·15”晚會曝出哈啰租電動車業(yè)務(wù)違規(guī)，該公司回應(yīng)并致歉。楊磊本人并未出面發(fā)聲。

一位投資者在永安行的股吧評論道：“哈啰！永安行嗎？”

315晚會之后，永安行的股票出現(xiàn)小幅下跌，從3月15日之前的20.25元/股，跌至3月19日的19.47元/股，跌幅為3.85%，總市值約為55億元。

（作者 張曉暉）

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張曉暉

資本市場部記者 從事新聞行業(yè)超過12年，專注于時政、公司新聞報道，擅長采訪、調(diào)查、取證和突破。2006年起在經(jīng)濟(jì)觀察報華東新聞中心（上海）工作，2008年派駐重慶，負(fù)責(zé)西南地區(qū)新聞報道。常駐重慶。