171.29億元寶塔石化票據(jù)大案迎來新進展！2026年3月16日，國家金融監(jiān)督管理總局寧夏監(jiān)管局披露行政處罰信息（寧金罰決字〔2024〕8號、9號、10號、11號、12號），寶塔石化集團有限公司（下稱“寶塔石化”）全資子公司寶塔石化集團財務有限公司（下稱“寶塔石化財務”）因違規(guī)出具票據(jù)、提供虛假報表，內(nèi)部控制全面失效，嚴重危害金融安全，被依法吊銷金融許可證。時任董事長孫培華、總經(jīng)理霍言（原文后文提及霍健，統(tǒng)一按原文核心表述為霍言）、副總經(jīng)理劉雪梅、黃健飛等4名高管被終身禁止從事銀行業(yè)工作，這是近年來監(jiān)管部門對企業(yè)集團財務公司開出的最嚴厲罰單之一。

根據(jù)《企業(yè)集團財務公司管理辦法》，吊銷金融許可證是針對金融機構(gòu)最嚴厲的行政處罰之一，意味著寶塔財務公司將徹底喪失經(jīng)營資格，不得繼續(xù)開展任何金融業(yè)務，必須依法進行清算與注銷。這張遲來八年的罰單，為這場始于2018年的金融鬧劇畫上了句號，也讓這樁驚天大案重回公眾視野。

昔日寧夏首富的失控“棋局”：從“石化帝國”到危機潛伏

這起大案的根源，要從寶塔石化的締造者、曾經(jīng)的“寧夏首富”孫珩超說起。公開資料顯示，1960年出生的孫珩超是寧夏中衛(wèi)人，早年曾擔任檢察官、蘭州大學法律系教師，1993年“下?！苯?jīng)商，1997年收購瀕臨倒閉的南梁農(nóng)場小型煉油廠，成立銀川寶塔化工廠，后組建寶塔石化集團。

通過持續(xù)擴張與并購，寶塔石化逐漸發(fā)展為橫跨石油化工、煤化工、天然氣化工的大型民營能源集團，還涉足酒店、油田、煤田等領域。巔峰時期的2016年，集團總資產(chǎn)達685億元，擁有職工1.5萬人，2017年位列中國企業(yè)500強第318位，孫珩超也曾多次登上胡潤百富榜“寧夏首富”寶座。

然而，快速擴張背后早已埋下風險隱患。2008年至2013年，孫珩超加快全國布局，在珠海、新疆等地建立產(chǎn)業(yè)，導致資金需求量激增。2012年，寶塔石化資金壓力陡增，甚至引入民間高利貸和過橋貸款；2013年，受鋼貿(mào)融資風險影響，珠海寶塔被劃歸為貿(mào)易企業(yè)，遭遇銀行抽貸，集團自此出現(xiàn)大規(guī)模虧損。

為緩解融資困局，明知集團不符合申請資質(zhì)，孫珩超仍安排霍言等人籌建財務公司。2016年4月，經(jīng)原中國銀監(jiān)會批籌、原寧夏銀監(jiān)局批準，寶塔石化財務公司正式成立，成為寧夏回族自治區(qū)首家非銀行金融機構(gòu)，注冊資本金20億元，孫珩超之子孫培華出任法定代表人。按規(guī)定，該公司僅能為集團內(nèi)部企業(yè)提供金融服務，簽發(fā)銀行承兌匯票需具備真實貿(mào)易背景，但這一看似打通“產(chǎn)融結(jié)合”的舉措，最終淪為孫珩超套取資金的工具，成為危機爆發(fā)前的飲鴆止渴。

巨額匯票成“廢紙”：171億票據(jù)黑洞的驚天騙局

孫珩超在明知寶塔石化巨額虧損、資不抵債、無兌付能力的情況下，指使寶塔石化財務公司通過審核簽發(fā)無真實貿(mào)易背景的電子銀行承兌匯票方式融資。孫培華等人在其授意下，配合簽發(fā)無真實貿(mào)易背景的匯票、提供增值稅發(fā)票等材料；霍言等人身為財務公司高管，違規(guī)與票據(jù)中介合作，對無真實貿(mào)易背景的匯票仍予以審核簽發(fā)。

2018年下半年，債務危機全面爆發(fā)，寶塔石化財務承兌的大量匯票到期無法兌現(xiàn)，引發(fā)大量債權人追債。據(jù)司法機關查明，2016年4月至2018年10月期間，該公司共計審核簽發(fā)無真實貿(mào)易背景電子銀行承兌匯票49522張，票面金額達284.60億元，至案發(fā)時，未兌付匯票27064張，未兌付金額高達171.29億元。

作為中小企業(yè)常用的融資與支付工具，這些票據(jù)最終流向全國小微企業(yè)和個人，導致大量持票人陷入漫長的維權與追索訴訟。2018年11月，公安機關對孫珩超涉嫌刑事犯罪立案偵查，同年12月，孫珩超等8名涉案人員被銀川市人民檢察院批捕。2020年，銀川市中級人民法院作出判決（（2020）寧01刑初6號），孫珩超因犯票據(jù)詐騙罪，被判處無期徒刑，剝奪政治權利終身，并處罰金五千萬元，其違法所得171.29億元及孳息被依法追繳。

余波未了：寶塔系的崩塌與重整轉(zhuǎn)型

寶塔財務公司的覆滅，只是寶塔系崩塌的一個縮影。作為寶塔石化集團旗下上市公司，寶塔實業(yè)（股票代碼：000595）自2025年4月起被實施退市風險警示，股票簡稱變更為“*ST寶實”，公司自2008年起扣非凈利潤連續(xù)17年為負，多次徘徊在退市邊緣。

值得一提的是，寶塔石化作為*ST寶實第一大股東，今年1月13日其2億股股份完成拍賣過戶，持股比例由34.99%降至17.43%，剩余持股仍處于司法凍結(jié)狀態(tài)，不排除未來12個月內(nèi)根據(jù)重整計劃或質(zhì)權人要求繼續(xù)減持。

2023年11月，寧夏第一建筑有限公司以寶塔石化無力清償?shù)狡趥鶆铡⒚黠@缺乏清償能力為由，申請對其進行破產(chǎn)重整；2024年3月，法院裁定對寶塔石化等167家公司適用關聯(lián)企業(yè)實質(zhì)合并重整；2025年6月，銀川中院裁定批準寶塔石化集團重整計劃，擬通過拍賣股份等方式引入戰(zhàn)略投資者，重整資金為1億元。與此同時，寧夏國資委主導*ST寶實重組，2024年至2026年成為其從瀕臨退市到新能源轉(zhuǎn)型的關鍵窗口期，公司計劃通過重大資產(chǎn)重組置入新能源資產(chǎn)，謀求業(yè)務轉(zhuǎn)型。

亂象剖析與監(jiān)管重拳：財務公司監(jiān)管的反思與升級

寶塔財務公司的覆滅，暴露出企業(yè)集團財務公司領域長期存在的監(jiān)管套利和風險隱患。根據(jù)《企業(yè)集團財務公司管理辦法》，財務公司的核心定位是加強企業(yè)集團資金集中管理、提高資金使用效率，服務范圍嚴格限定在集團內(nèi)部成員單位，但在實踐中，部分財務公司異化為集團對外融資、金融投機的工具。

寶塔財務公司的違規(guī)操作堪稱典型：一是虛假貿(mào)易背景，系統(tǒng)性開具無真實交易的“空票”；二是內(nèi)控形同虛設，兩年多時間內(nèi)違規(guī)簽發(fā)近5萬張票據(jù)、票面金額超284億元，未被內(nèi)部審計或風控環(huán)節(jié)發(fā)現(xiàn)；三是報表造假，向監(jiān)管部門提供虛假信息，違反信息披露義務；四是風險外溢，票據(jù)通過貼現(xiàn)、背書轉(zhuǎn)讓流入市場，波及全國數(shù)萬持票人和金融機構(gòu)。

此次頂格處罰，傳遞出監(jiān)管部門對金融違法違規(guī)行為“零容忍”的明確信號。近年來，監(jiān)管力度持續(xù)加強，2022年10月，銀保監(jiān)會修訂發(fā)布《企業(yè)集團財務公司管理辦法》，大幅提高準入門檻、強化風險監(jiān)管，明確財務公司不得從事套期保值類以外的金融衍生品業(yè)務、不得跨省設分支機構(gòu)、不得向集團外單位發(fā)放貸款等，同時提高對股東資質(zhì)、注冊資本、風控能力的要求。此次處罰正是新規(guī)精神的具體體現(xiàn)。

值得注意的是，這并非個案。2025年5月，東方集團財務有限責任公司同樣因嚴重違法違規(guī)被吊銷金融許可證，多名高管被終身禁業(yè)，可見財務公司領域的監(jiān)管整頓正在加速推進。

警示與反思：金融安全不容觸碰

寶塔財務公司案給金融市場留下深刻警示：其一，金融牌照不是“提款機”，企業(yè)集團財務公司作為持牌金融機構(gòu)，必須堅守服務集團內(nèi)部的核心定位，絕不能異化為集團違規(guī)融資的工具；其二，內(nèi)部控制是金融機構(gòu)的生命線，再完善的制度若未有效執(zhí)行，終將淪為一紙空文；其三，監(jiān)管套利終將付出代價，任何利用監(jiān)管漏洞謀取私利的行為，都將受到法律的嚴懲；其四，金融安全是國家安全的重要組成部分，171億元票據(jù)黑洞不僅拖垮了寶塔系，更波及數(shù)萬群眾和金融機構(gòu)，嚴重危害金融安全與社會穩(wěn)定。

結(jié)語

從寧夏首富到無期徒刑，從千億“石化帝國”到金融牌照被吊銷，孫珩超與寶塔石化的結(jié)局令人唏噓。2026年3月的這張罰單，不僅是對過往違法違規(guī)行為的徹底清算，更是對未來金融市場的深刻警示：金融活動必須回歸服務實體經(jīng)濟的本源，堅守合規(guī)底線、敬畏金融規(guī)則，任何試圖挑戰(zhàn)金融安全底線、損害公眾利益的行為，終將受到法律的嚴懲。在防范化解重大金融風險的大背景下，寶塔財務公司的覆滅，也成為中國金融監(jiān)管體系不斷完善、不斷成熟的必經(jīng)之路。

來源：供票盈

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