2026年3月16日，英偉達GTC 2026大會正式開幕，英偉達創(chuàng)始人兼CEO黃仁勛發(fā)表了主題演講。

　　在這場被視為“AI行業(yè)年度朝圣”的大會上，黃仁勛闡述了英偉達從一家“芯片公司”向“AI基礎(chǔ)設(shè)施和工廠公司”的蛻變。面對市場最關(guān)心的業(yè)績持續(xù)性與增長空間問題，黃仁勛詳細拆解了驅(qū)動未來增長的底層商業(yè)邏輯——“Token工廠經(jīng)濟學”。

　　01

　　業(yè)績指引極度樂觀，“2027年至少1萬億美元的需求”

　　過去兩年，全球AI計算需求呈指數(shù)級爆炸。隨著大模型從“感知”、“生成”進化到“推理”與“行動（執(zhí)行任務）”，算力的消耗量急劇攀升。針對市場高度關(guān)注的訂單與營收天花板，黃仁勛給出了極為強勁的預期。

　　黃仁勛在演講中直言：“去年這個時候，我說過，我們看到了5000億美元的高確信度需求，覆蓋Blackwell和Rubin直到2026年。現(xiàn)在，就在此時此地，我看到到2027年至少有1萬億美元的需求（at least $1 trillion）?！?/p>

　　黃仁勛的萬億預期一度推動英偉達股價漲超4.3%。

　　不僅如此，他更是對這一數(shù)字做出了補充：“這合理嗎？這就是我接下來要講的。事實上，我們甚至會供不應求。我確定，實際的計算需求會比這高得多?！?/p>

　　黃仁勛指出，如今的英偉達系統(tǒng)已經(jīng)證明了自己是全球“成本最低的基礎(chǔ)設(shè)施”。由于英偉達能運行幾乎所有領(lǐng)域的AI模型，這種通用性使得客戶投入的這1萬億美元能夠被充分利用并保持長久的生命周期。

　　目前，英偉達60%的業(yè)務來自排名前五的超大型云服務商，而另外40%的業(yè)務則廣泛分布于主權(quán)云、企業(yè)、工業(yè)、機器人和邊緣計算等各個領(lǐng)域。

　　02

　　Token工廠經(jīng)濟學，每瓦性能決定商業(yè)命脈

　　為了解釋這1萬億需求的合理性，黃仁勛向全球企業(yè)CEO展示了一套全新的商業(yè)思維。他指出，未來的數(shù)據(jù)中心不再是存儲文件的倉庫，而是生產(chǎn)Token（AI生成的基本單位）的“工廠”。

　　黃仁勛強調(diào)：“每一座數(shù)據(jù)中心、每一座工廠，從定義上來說都是受電力限制的。一座1GW（吉瓦）的工廠永遠不會變成2GW，這是物理和原子的定律。在固定的功率下，誰的每瓦Token吞吐量最高，誰的生產(chǎn)成本就最低?！?/p>

　　黃仁勛將未來的AI服務分為以下商業(yè)層級：

　　免費層（高吞吐、低速度）

　　中級層（~每百萬token 3美元）

　　高級層（~每百萬token 6美元）

　　高速層（~每百萬token 45美元）

　　超高速層（~每百萬token 150美元）

　　他指出，隨著模型越來越大、上下文越來越長，AI會變得更聰明，但Token的生成速率會降低。黃仁勛表示：“在這個Token工廠里，你的吞吐量和Token生成速度，將直接轉(zhuǎn)化為你明年的精確收入?！?/p>

　　黃仁勛強調(diào)英偉達的架構(gòu)能夠讓客戶在免費層實現(xiàn)極高的吞吐量，同時在最高價值的推理層級上，將性能提升驚人的35倍。

　　03

　　Vera Rubin兩年實現(xiàn)350倍加速，Groq填補極速推理

　　在這個物理極限的約束下，英偉達介紹其有史以來最復雜的AI計算系統(tǒng)，Vera Rubin。黃仁勛表示：“過去提到Hopper，我會舉起一塊芯片，那很可愛。但提到Vera Rubin，大家想到的是整個系統(tǒng)。在這個100%液冷、完全消滅了傳統(tǒng)線纜的系統(tǒng)中，過去需要兩天安裝的機架，現(xiàn)在只需兩小時?！?/p>

　　黃仁勛指出，通過極致的端到端軟硬件協(xié)同設(shè)計，Vera Rubin在同一座1GW數(shù)據(jù)中心里創(chuàng)造了驚人的數(shù)據(jù)跨越：“在短短兩年時間內(nèi)，我們將Token的生成速率從2200萬提升到了7億，實現(xiàn)了350倍的增長。摩爾定律在同時期僅能帶來約1.5倍的提升?！?/p>

　　為了解決極速推理（如1000 Tokens/秒）條件下的帶寬瓶頸，英偉達給出了整合被收購公司Groq的最終方案：非對稱式的分離推理。黃仁勛解釋：“這兩款處理器的特點截然不同。Groq芯片擁有500MB的SRAM，而一顆Rubin芯片擁有288GB的內(nèi)存?！?/p>

　　黃仁勛指出，英偉達通過Dynamo軟件系統(tǒng)，將需要海量計算和顯存的“預填充（Pre-fill）”階段交給Vera Rubin，將對延遲極度敏感的“解碼”階段交給Groq。黃仁勛還對企業(yè)算力配置給出了建議：“如果你的工作主要是高吞吐，100%使用Vera Rubin；如果你有大量高價值的編程級別的Token生成需求，拿出25%的數(shù)據(jù)中心規(guī)模給Groq?！?/p>

　　據(jù)透露，由三星代工的Groq LP30芯片已在量產(chǎn)，預計第三季度出貨，而首個Vera Rubin機架已在微軟Azure云上運行。

　　此外，針對光互聯(lián)技術(shù)，黃仁勛展示了全球首款量產(chǎn)的共封裝光學（CPO）交換機Spectrum X，并平息了市場對于“銅退光進”的路線之爭：“我們需要更多的銅纜產(chǎn)能，更多的光芯片產(chǎn)能，更多的CPO產(chǎn)能?！?/strong>

　　04

　　Agent終結(jié)傳統(tǒng)SaaS，“年薪+Token”成硅谷標配

　　除了硬件壁壘，黃仁勛把大量篇幅留給了AI軟件和生態(tài)的革命，特別是Agent（智能體）的爆發(fā)。

　　他將開源項目OpenClaw形容為“人類歷史上最受歡迎的開源項目”，稱其僅用幾周時間就超越了Linux在過去30年取得的成就。黃仁勛直言，OpenClaw本質(zhì)上就是Agent計算機的“操作系統(tǒng)”。

　　黃仁勛斷言：“每一個SaaS（軟件即服務）公司都將變成AaaS（Agent-as-a-Service，智能體即服務）公司。毫無疑問，為了讓這種具備訪問敏感數(shù)據(jù)和執(zhí)行代碼能力的智能體安全落地，英偉達推出了企業(yè)級的NeMo Claw參考設(shè)計，增加了策略引擎和隱私路由器?！?/p>

　　對于普通職場人，這場變革同樣近在咫尺。黃仁勛描繪了未來的職場新形態(tài)：“在未來，我們公司的每一位工程師都需要一個年度Token預算。他們的基礎(chǔ)年薪可能是幾十萬美元，我會在此基礎(chǔ)上再拿出大約一半的金額作為Token額度給他們，讓他們實現(xiàn)10x的效率提升。這已經(jīng)是硅谷的新招聘籌碼了：你的offer里帶多少Token？”

　　演講最后，黃仁勛還“劇透”了下一代計算架構(gòu)Feynman，它將首次實現(xiàn)銅線與CPO的共同水平擴展。更引人遐想的是，英偉達正在研發(fā)部署在太空的數(shù)據(jù)中心計算機“Vera Rubin Space-1”，徹底打開了AI算力向地球之外延伸的想象空間。

　　來源|華爾街見聞