近期 ，HALO 交易在全球市場(chǎng)持續(xù)爆火。這一以重資產(chǎn)、低淘汰、高確定性現(xiàn)金流為核心的策略快速走紅，本質(zhì)是資金在技術(shù)周期不確定性下，重新定價(jià) “看得見、摸得著” 的實(shí)體價(jià)值。側(cè)面說明低估值、高股息、現(xiàn)金流穩(wěn)定、具備硬壁壘的價(jià)值型資產(chǎn)，重新受到市場(chǎng)關(guān)注。

A 股同步呈現(xiàn)風(fēng)格切換，順周期、內(nèi)需鏈、高股息板塊持續(xù)占優(yōu)，進(jìn)一步確認(rèn)價(jià)值投資重回主流，也為聚焦底部?jī)r(jià)值、深耕周期復(fù)蘇的策略打開了更確定的配置窗口。

在此背景下，富國(guó)基金精準(zhǔn)把握風(fēng)格拐點(diǎn)與內(nèi)需紅利，推出的富國(guó)價(jià)值策略混合基金(026621)，擬由 22 年投研老將劉莉莉掌舵，以成熟周期價(jià)值框架，致力于挖掘低估資產(chǎn)盈利修復(fù)與估值雙擊機(jī)遇。

深諳價(jià)值周期之道，績(jī)優(yōu)基金經(jīng)理掌舵

富國(guó)價(jià)值策略混合基金擬由富國(guó)基金資深基金經(jīng)理劉莉莉擔(dān)綱管理，其擁有22年證券行業(yè)從業(yè)經(jīng)驗(yàn)、超7年基金管理經(jīng)驗(yàn)，歷經(jīng)多輪牛熊，形成了“周期底部播種、持倉迭代更新、賺企業(yè)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的錢”的成熟投資體系，能力強(qiáng)勁，歷史業(yè)績(jī)表現(xiàn)亮眼。

劉莉莉始終認(rèn)為，階段性估值溢價(jià)受流動(dòng)性環(huán)境、市場(chǎng)風(fēng)格偏好影響，存在較強(qiáng)的運(yùn)氣成分，可復(fù)制性不強(qiáng);賺企業(yè)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的錢，才是成功概率更高、更具可持續(xù)性的投資方法。

在投資實(shí)踐中，她深耕周期投資，堅(jiān)信“高速增長(zhǎng)會(huì)終結(jié)，周期回升總有時(shí)”，擅長(zhǎng)在行業(yè)持續(xù)下行的周期底部逆向布局，重點(diǎn)把握行業(yè)周期回升、尾部出清格局改善、估值低位修復(fù)的三重投資機(jī)遇，尤其偏好經(jīng)營(yíng)周期、庫存周期、產(chǎn)品周期形成共振的優(yōu)質(zhì)上市公司，從源頭把握企業(yè)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的核心來源。

而在組合管理方面，劉莉莉拒絕“一勞永逸”的躺平式投資，堅(jiān)持“迭代更新”的動(dòng)態(tài)管理思路，形成了三大核心操作準(zhǔn)則：一是看錯(cuò)了主動(dòng)認(rèn)錯(cuò)，若基本面判斷出現(xiàn)偏差、標(biāo)的基本面持續(xù)下行，堅(jiān)決止損賣出，拒絕以“價(jià)值投資”為借口放任虧損;二是堅(jiān)持逆向投資，在基本面周期判斷正確的前提下，漲多了果斷賣出、跌多了敢于買入;三是持續(xù)行業(yè)比較，不斷挖掘新的投資機(jī)會(huì)，逐步替代組合中漲幅過高、性價(jià)比下降的標(biāo)的，實(shí)現(xiàn)組合的動(dòng)態(tài)優(yōu)化。

其優(yōu)異的管理能力在長(zhǎng)期管理實(shí)踐中得到充分驗(yàn)證。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2026年1月31日，自劉莉莉管理富國(guó)研究精選A以來，基金凈值累計(jì)上漲179.62%，遠(yuǎn)高于同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)45.75%和滬深300指數(shù)47.00%的表現(xiàn)，超額收益顯著。

錨定價(jià)值重估機(jī)遇，把握內(nèi)需修復(fù)周期紅利

基于這套成熟的投資框架與周期研判能力，劉莉莉?qū)⒁愿粐?guó)價(jià)值策略為載體，錨定內(nèi)需修復(fù)的核心主線，聚焦周期底部的價(jià)值重估機(jī)遇，在全市場(chǎng)挖掘內(nèi)需復(fù)蘇鏈條上的優(yōu)質(zhì)低估標(biāo)的，力爭(zhēng)為投資者把握內(nèi)需修復(fù)周期中的確定性收益。

具體而言，劉莉莉重點(diǎn)看好兩大核心賽道：

一是地產(chǎn)鏈內(nèi)需修復(fù)賽道。當(dāng)前地產(chǎn)行業(yè)內(nèi)需下行周期已接近尾聲，行業(yè)尾部企業(yè)加速出清，頭部企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局持續(xù)優(yōu)化。經(jīng)過前期深度調(diào)整，房地產(chǎn)及上下游建材、家居、家電等地產(chǎn)鏈板塊，絕對(duì)估值與相對(duì)估值均處于歷史低位，隨著內(nèi)需修復(fù)帶動(dòng)全鏈條需求回暖，板塊有望迎來盈利修復(fù)與估值重估的戴維斯雙擊，具備極高的配置性價(jià)比。

二是大消費(fèi)內(nèi)需回暖賽道。作為內(nèi)需修復(fù)的核心主戰(zhàn)場(chǎng)，大消費(fèi)板塊正迎來政策托底、估值低位、需求回暖的三重共振。從必選消費(fèi)的穩(wěn)健復(fù)蘇，到可選消費(fèi)的彈性釋放，隨著促消費(fèi)、擴(kuò)內(nèi)需政策持續(xù)落地，居民收入與消費(fèi)意愿穩(wěn)步回升，消費(fèi)板塊需求端改善的確定性持續(xù)增強(qiáng)，或成為貫穿2026全年的核心配置方向。

除此以外，作為一只全市場(chǎng)布局的價(jià)值型基金，富國(guó)價(jià)值策略(基金代碼：026621)并不會(huì)局限于上述兩大賽道，還將根據(jù)宏觀經(jīng)濟(jì)周期、內(nèi)需復(fù)蘇節(jié)奏、產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)變化與市場(chǎng)估值結(jié)構(gòu)，動(dòng)態(tài)調(diào)整組合配置，靈活捕捉其他與內(nèi)需相關(guān)行業(yè)的低估機(jī)會(huì)，實(shí)現(xiàn)全產(chǎn)業(yè)鏈的價(jià)值掘金。

隨著募集工作接近尾聲，富國(guó)價(jià)值策略(基金代碼：026621)即將步入正式的投資運(yùn)作階段，對(duì)于看好內(nèi)需修復(fù)行情，同時(shí)又想借助專業(yè)的價(jià)值風(fēng)格基金布局、卡位價(jià)值風(fēng)格回歸窗口的的投資者而言，值得重點(diǎn)關(guān)注。