配置機會上，重點關注：主線一，供需格局改善與行業(yè)盈利修復帶動的“反內卷”概念，以及估值具備安全邊際的紅利資產(chǎn)。近期地緣沖突不確定性加大，美伊事態(tài)升級，對原油價格具有脈沖利好，貴金屬成為避險首選，利好相關板塊行情。建議關注有色金屬（貴金屬）、石油石化、基礎化工、鋼鐵、水泥、建筑材料、金融等板塊。主線二，科技成長板塊。隨著全球百年未遇之大變局加速演進，國內經(jīng)濟底層邏輯轉向新質生產(chǎn)力，半導體、人工智能、新能源、軍工、航空航天等“十五五”重點領域值得關注。此外，擴大內需政策導向下消費主題存在配置機會，關注低估值、具備業(yè)績支撐的細分領域。

主力凈流入行業(yè)板塊前五：半導體，軍工，PCB板，國產(chǎn)軟件，有色金屬； 主力凈流入概念板塊前五：5G，華為產(chǎn)業(yè)鏈，人工智能，云計算數(shù)據(jù)中心，英偉達概念； 主力凈流入個股前十：新易盛、中際旭創(chuàng)、天孚通信、香農(nóng)芯創(chuàng)、中國能建、滬電股份、英維克、江波龍、順灝股份、光環(huán)新網(wǎng)

紙漿價格上漲，看好紙企提價帶來業(yè)績彈性。2026年初造紙行業(yè)挺價意愿強烈，頭部紙企借“一函多漲”強化預期，玖龍紙業(yè)八大基地2月25日起包裝紙?zhí)醿r50元/噸，漲價函正逐步落地。行業(yè)同步呈現(xiàn)“擴產(chǎn)+技改”雙線布局，生活用紙領域五洲特紙、湖北金博士分別擬新增5萬噸/年、6萬噸/年產(chǎn)能，卡位消費升級與“以紙代塑”機遇；包裝紙領域蚌埠三星紙業(yè)推進15萬噸/年再生特種紙技改，提升自動化與能效，優(yōu)化產(chǎn)能結構。

2026年全國消費促進月暨京津冀消費季在天津市啟動。2026年全國消費促進月暨京津冀消費季作為“購在中國”重點專題活動，將進一步優(yōu)化消費品以舊換新政策實施，深化消費新業(yè)態(tài)新模式新場景、國際化消費環(huán)境建設、有獎發(fā)票等試點工作，強化京津冀三地區(qū)域消費協(xié)同，擴大優(yōu)質商品和服務供給，促進首發(fā)經(jīng)濟、健康消費、綠色消費、智能消費，推動商旅文體健多場景融合，更好滿足多樣化、品質化消費需求。

中國AI正形成獨立于全球科技股的投資主線，其潛在經(jīng)濟效益被嚴重低估，配置中國AI資產(chǎn)已成對沖傳統(tǒng)行業(yè)風險的必要手段。自2025年1月“DeepSeek時刻”以來，中國AI相關股票平均上漲50%，這一輪爆發(fā)帶動科技板塊總市值新增逾3萬億美元。中國AI股票表現(xiàn)大幅跑贏美國同類資產(chǎn)30%，跑贏北亞同類 21%。

更關鍵的是，中國AI股票與美國及全球科技股的52周滾動收益相關性僅為23%（遠低于美國與其他地區(qū)69%的水平），數(shù)據(jù)證明中國AI已走出完全獨立的行情。有別于美國主導的半導體和模型層，中國在電力、基礎設施和實體AI領域具備顯著的全球比較優(yōu)勢。目前全球基金對中國AI資產(chǎn)的配置比例極低（僅占其科技持倉的1.2%），一旦資本市場開始修正這種偏差，將帶來可觀的資金流入空間。

上證指數(shù)仍然是在震蕩區(qū)間里，從指數(shù)走勢來看其實A股整體可控，所以主力資金并未出手主動護盤，但是外圍市場繼續(xù)下跌，這就要小心機構崩盤，主力再出手也晚了！2026年PPI或將呈現(xiàn)“兩頭低、中間高”，年中有望實現(xiàn)微幅轉正，我們預計二三季度，市場有望提前演繹“走出低通脹”的敘事，推升市場信心，市場風格或也將階段性轉向消費。

創(chuàng)業(yè)板指數(shù)近期大漲大跌明顯，中小創(chuàng)個股過山車行情明顯，一些個股短期漲20%，近期跌30%的一大把，已經(jīng)超過80%個股年線是下跌的了。最難受的是這次會議后沒有行情，這是以前從來沒見過的，這與外圍地緣政治有關，機構資金也不管輕易出手，害怕還有“幺蛾子”！中美關系將面臨美國中期選舉和關稅暫停期滿等擾動。國內，2026年穩(wěn)增長政策由“逆周期”向“逆周期”與“跨周期”并重微調，財政和貨幣政策雙寬延續(xù)。