【國內(nèi)外財經(jīng)要聞/A股大盤展望】

　　猛料一：穩(wěn)經(jīng)濟！國家發(fā)展改革委推出新一批重大外資項目！

　　事件：近日，國家發(fā)展改革委推出了新一批13個標志性重大外資項目，計劃投資額134億美元。新入選項目主要集中在制造業(yè)，包括電子制造、化工、汽車、機械等，促進產(chǎn)業(yè)集群加速發(fā)展。

　　點評：我注意到，今年國家發(fā)改委首次將物流項目納入新一批標志性重大外資項目清單，繼續(xù)支持生物醫(yī)藥等領域研發(fā)中心項目，釋放出我國加大對服務業(yè)支持，推動現(xiàn)代服務業(yè)和先進制造業(yè)深度融合的積極信號。除了發(fā)改委外，這兩天國務院國資委也指出，要加力指導中央企業(yè)繼續(xù)當好國民經(jīng)濟穩(wěn)定器，壓艙石，敏銳把握形勢變化，聚焦"兩重""兩新"，靠前謀劃實施一批重大項目和標志性工程，著力擴大有效投資，壓緊壓實主體責任，牢牢守住不發(fā)生系統(tǒng)性風險的底線。可以看出，今年年初多個中央部委都有加碼穩(wěn)經(jīng)濟的動作。在密集政策利好出臺后，未來一兩個月國內(nèi)經(jīng)濟或?qū)⒚黠@回暖。對于A股市場來說，宏觀經(jīng)濟基本面是影響市場中期走向的最重要變量。如果3月各項經(jīng)濟數(shù)據(jù)能如期企穩(wěn)，也能改變目前A股市場的疲軟格局。

　　猛料二：美聯(lián)儲召開3月議息會議！降息預期“雪崩”？

　　事件：近日，備受全球資本市場關注的美聯(lián)儲3月議息會議在華盛頓正式拉開帷幕。北京時間周四凌晨2點，美聯(lián)儲將公布具體的利率決議。不過在利率決議公布前，市場對于“維持利率不變”幾乎已達成共識。

　　點評：美聯(lián)儲3月議息會議召開的時間節(jié)點非常特殊，一是中東地緣沖突升級導致油價劇烈波動，進而影響全球通脹水平；二是美聯(lián)儲主席鮑威爾在5月任期結(jié)束，這將是鮑威爾結(jié)束任期前的第二次亮相。在一個月之前，外媒還在討論美聯(lián)儲今年還會降息多少次？但現(xiàn)在，更多的聲音認為，美聯(lián)儲可能不會再降息，將結(jié)束寬松貨幣政策周期。至于美聯(lián)儲最終的抉擇，本周利率決議中有幾個重要看點值得我們關注，一是美聯(lián)儲的政策聲明；二是季度預測；三是會后的新聞發(fā)布會。由于美聯(lián)儲降息預期下降已是明牌，對資本市場的影響早已體現(xiàn)在此前美股的走勢上，所以昨晚美股并未調(diào)整，反而延續(xù)反彈走勢，三大指數(shù)均小幅上漲并突破站上5日線止跌。

　　大盤預判：美股連續(xù)兩個交易日震蕩上行，重新站上5日線止跌，亞太市場的表現(xiàn)也比較平穩(wěn)，唯獨A股市場獨立于全球下跌?？紤]到主力機構最近幾天并未大幅減倉，而昨天A股重挫更多是黃仁勛講話引起的錯殺。所以我認為，A股市場短期內(nèi)仍有希望止跌反彈。最近幾個交易日，需要觀察A股大盤能不能重新站穩(wěn)60日線。

　　【行業(yè)/板塊/題材概念消息點評】

　　猛料三：變壓器供應告急！全球短缺恐持續(xù)到2029年！

　　事件：近日，花旗銀行最新研報指出，全球高壓電力變壓器供缺口將至少延續(xù)至2029年，2025年缺口高達需求的30%，累積短缺峰值逼近1700 GVA?；ㄆ彀讶笨诓鸪蓛蓚€層次，年度缺口逐年收斂，但累積缺口在2028年前仍繼續(xù)擴大。

　　點評：該消息利好能源設備板塊。根據(jù)花旗的這份研報，全球變壓器供需缺口是由多重硬約束造成的。在供給端，一是熟練技工短缺，二是關鍵材料瓶頸，三是天價擴產(chǎn)成本，這將導致產(chǎn)能擴張慢于預期。在需求端，數(shù)據(jù)中心算力軍備競賽更將需求曲線持續(xù)上移。而按照花旗對全球高壓電力變壓器的測算，2025年供給較需求缺口約30%，2026-2028年年度供給仍低于年度需求；累積短缺會從2025年的708 GVA繼續(xù)上升，到2028年達到約1699 GVA的峰值。A股市場方面，能源設備是近期市場主線熱點之一。不過本周板塊指數(shù)連續(xù)調(diào)整，也出現(xiàn)了破位跡象。

　　持續(xù)周期：短線

　　爆發(fā)力度：★★★★

　　板塊資金面：過去1個月以來，能源設備主題多個細分板塊中有19家公司被主力機構大幅加倉。是近期主力機構買入較多的板塊之一。

　　板塊技術面：能源設備板塊指數(shù)出現(xiàn)5連陰回調(diào)，到昨天收盤時，板塊指數(shù)已經(jīng)擊穿了20日線，同時向下偏離5日線超賣。短期有技術反彈的需求，但反彈幅度偏弱則無法形成趨勢反轉(zhuǎn)。

　　相關公司（包括但不限于）：海興電力（603556）、三變科技（002112）、中電鑫龍（002298）、雙杰電氣（300444）等。

　　猛料四：全球最大MLCC巨頭宣布漲價，行業(yè)開啟新一輪景氣周期！

　　事件：據(jù)報道，近日全球被動元器件大廠村田已正式發(fā)布漲價函，針對AI服務器和高端車規(guī)級MLCC產(chǎn)品啟動全面漲價，漲幅在15%—35%之間，新價格體系將于4月1日生效。

　　點評：該消息利好半導體元件板塊。村田是全球最大的MLCC供應商，占據(jù)了全球超過40%的市場份額、全球AI服務器70%的市場份額。本次也是村田近三年來，首次進行大規(guī)模調(diào)價，意味著全球被動元器件市場進入新一輪上漲周期。對此，有業(yè)內(nèi)分析指出，AI投資將在未來3至5年繼續(xù)保持強勁增長，下一代AI芯片將需要高端MLCC數(shù)量增長數(shù)十倍以上。國內(nèi)方面，近期華強北電容市場已經(jīng)開始回暖，跟AI服務器相關的EMI電感等產(chǎn)品，市場需求比較好。A股市場中，被動元件是半導體產(chǎn)業(yè)鏈的重要分支之一，盡管不是近期市場主線熱點，但板塊交投活躍度一直不低。

　　持續(xù)周期：中線

　　爆發(fā)力度：★★★

　　板塊資金面：由于被動元件涉及上市公司數(shù)量不多，所以過去1個月以來，主力機構和游資對該板塊的加倉量也不大，只有1家公司被主力機構大幅買入。

　　板塊技術面：被動元件中期表現(xiàn)弱于A股大盤，但短期表現(xiàn)要強于大盤，已經(jīng)有補漲加速的跡象了。不過最近一兩周，板塊指數(shù)也被美伊沖突帶動下跌，昨天擊穿30日線，重新跌回到震蕩結(jié)構中來。

　　相關公司（包括但不限于）：風華高科（000636）、順絡電子（002138）、三環(huán)集團（300408）、法拉電子（600563）等。

　　猛料五：存儲芯片供應即將暴雷？三星史上最大規(guī)模罷工已迫在眉睫！

　　事件：在全球芯片短缺愈演愈烈之際，韓國三星電子公司的勞資糾紛可能給這場“芯片荒”再添一把火。據(jù)三星最大的工會組織“全國三星電子工會”威脅稱，該公司正就三星史上最大規(guī)模的罷工計劃進行投票。一旦本周三投票通過，將在5月中斷芯片生產(chǎn)。

　　點評：該消息利好存儲芯片板塊。據(jù)韓國芯片行業(yè)人士透露，三星的存儲生產(chǎn)線的確存在停工可能。一旦停工，重啟生產(chǎn)線可能需要長達兩個月的時間。而三星作為全球最大的存儲芯片制造商，如果其發(fā)生罷工事件，可能會對三星半導體業(yè)務造成重大沖擊，并加劇全球半導體供應的瓶頸問題。而存儲芯片正在經(jīng)歷由AI驅(qū)動的超級周期。供需失衡帶動存儲芯片供應偏緊是此輪存儲芯片價格大幅上行的核心邏輯，存儲芯片市場正處于前所未有的轉(zhuǎn)折點。A股市場方面，存儲芯片由于超高的行業(yè)景氣度，去年下半年以來一直是整個市場高度關注的方向。

　　持續(xù)周期：中線

　　爆發(fā)力度：★★★★

　　板塊資金面：過去1個月以來，存儲芯片板塊內(nèi)有9家公司被主力機構大幅加倉。值得注意的是，主力機構有一半的買盤集中在本周一和本周二。這表明主力機構已經(jīng)開始回流。

　　板塊技術面：由于去年下半年累計漲幅較大，存儲芯片板塊指數(shù)從今年1月中旬到現(xiàn)在，一直處于震蕩蓄勢狀態(tài)。昨天板塊指數(shù)中陰下跌，重新跌回到區(qū)間震蕩結(jié)構中，尚未做出方向選擇。

　　相關公司（包括但不限于）：北京君正（300223）、香農(nóng)芯創(chuàng)（300475）、同有科技（300302）、兆易創(chuàng)新（603986）等。

　　【龍虎榜/游資/主力機構調(diào)倉分析】

　　游資大佬重點狙擊：中山東路：凈買入華電遼能（電力）2085萬；作手新一：凈買入祥明智能（商業(yè)航天+稀土）4227萬、潞化科技（化肥+化工）4827萬；章盟主：凈買入雙欣材料（化工）6466萬、雅博股份（光伏）5094萬、華電遼能（電力）2269萬。

　　游資大佬整體調(diào)倉：前一交易日游資凈買入超過1000萬的個股6只，凈賣出超過1000萬的個股5只。

　　游資大佬板塊調(diào)倉：中幅加倉電力，小幅加倉商業(yè)航天、光伏和稀土。小幅減倉化工、AI應用和固態(tài)電池。

　　機構資金單日買入（1000萬+）：朗科科技300042，存儲芯片，4家機構買入3家機構賣出，機構凈買入23065.18萬，是昨日機構凈買入最多的個股。祥明智能301226，商業(yè)航天+稀土，3家機構買入3家機構賣出，機構凈買入7718.96萬占比10.26%，是昨日機構凈買入占比最多的個股。

　　機構資金10日內(nèi)連續(xù)買入（1000萬+）：順鈉股份000533，能源設備，3月10日-3月17日，機構資金4次凈買入，3月17日凈買入6892.39萬，機構買入量較之前小幅減少。朗科科技300042，存儲芯片，3月16日-3月17日，機構資金2次凈買入，3月17日凈買入23065.18萬，機構買入量較之前大幅增加。紅寶麗002165，化工，3月13日-3月17日，機構資金2次凈買入，3月17日凈買入1805.62萬，機構買入量較之前大幅減少。

　　機構資金整體動向分析：前一交易日機構凈買入超過1000萬的個股15只，凈賣出超過1000萬的個股12只。機構席位買盤微幅萎縮，賣盤小幅釋放，剪刀差收窄后，機構資金從周一中幅凈流入，轉(zhuǎn)為小幅凈流入。雖然凈流入量下降，但仍然是抄底策略。

　　機構資金板塊流向分析：主線熱點中（近期機構主攻方向），存儲芯片、能源設備、AI應用和商業(yè)航天被小幅加倉。CPO和AI數(shù)據(jù)中心被小幅減倉。

　　非主線熱點中（近期機構少量參與方向），醫(yī)療器械被中幅加倉，化肥、稀土、PCB、房地產(chǎn)和服裝家紡被小幅加倉。CRO、創(chuàng)新藥、低空經(jīng)濟、環(huán)保、電力、半導體、固態(tài)電池和包裝印刷被小幅減倉。

　　總體來看，周二機構和游資的操作策略趨同。游資買盤和賣盤均小幅萎縮，交投活躍度下降，但仍然維持微幅凈流入。機構買盤微幅萎縮，賣盤小幅釋放，從周一中幅凈流入，轉(zhuǎn)為小幅凈流入。機構和游資都還是凈流入狀態(tài)，并未大幅減倉。從板塊資金流向上看，在主線熱點中，機構和游資小幅合力加倉了商業(yè)航天。除此之外，機構還小幅加倉了存儲芯片、能源設備和AI應用，小幅減倉了CPO和AI數(shù)據(jù)中心。游資小幅加倉了光伏，但小幅減倉了AI應用和化工?？梢钥闯?，盡管機構和游資仍然以加倉為主，但卻沒有集中買入的板塊，這導致市場做多動能不集中，賺錢效應較差。