// 債市綜述 //

1. 公開市場操作

央行公告稱，3月17日以固定利率、數(shù)量招標方式開展了510億元7天期逆回購操作，操作利率1.40%，投標量510億元，中標量510億元。Wind數(shù)據(jù)顯示，當日395億元逆回購到期，據(jù)此計算，單日凈投放115億元。

（*數(shù)據(jù)來源：Wind-央行動態(tài)PBOC）

2. 資金面

銀行間市場資金面依舊平穩(wěn)寬松，DR001加權平均利率微升并徘徊于1.32%附近。匿名點擊系統(tǒng)（X-repo）上，隔夜報價持穩(wěn)在1.3%，供給無憂。

海外方面，美國隔夜融資擔保利率為3.65%。

（IMM）

（*數(shù)據(jù)來源：Wind-國際貨幣資金情緒指數(shù)、資金綜合屏）

3. 同業(yè)存單

全國和主要股份制銀行一年期同業(yè)存單最新成交在1.54%位置，較上日小幅下行。

（*數(shù)據(jù)來源：Wind-同業(yè)存單-發(fā)行結果）

4. 銀行間主要利率債收益率

（*數(shù)據(jù)來源：Wind-成交統(tǒng)計BMW）

5. 近期城投債（AAA）各期限利差走勢及數(shù)據(jù)

（*數(shù)據(jù)來源：Wind-利差分析）

6. 國債期貨收盤

30年期主力合約漲0.13%

10年期主力合約漲0.05%

5年期主力合約漲0.04%

2年期主力合約漲0.03%

（*數(shù)據(jù)來源：Wind-國債期貨）

// 要聞資訊 //

1、財政部明確今年實施更加積極的財政政策，其中提出重點做好七大工作：支持建設強大國內(nèi)市場；支持加緊培育壯大新動能；加快高水平科技自立自強；加大保障和改善民生力度；推動新型城鎮(zhèn)化和區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展；加快推進全面綠色轉型和加強財政科學管理。

2、國務院國資委強調(diào)，聚焦“兩重”“兩新”，靠前謀劃實施一批重大項目和標志性工程，著力擴大有效投資。深入實施中央企業(yè)“AI+”專項行動，加快推進數(shù)智化轉型，因企制宜加快打造一批新興支柱產(chǎn)業(yè)。要進一步深化國資國企改革，圍繞推動國有資本“三個集中”，加快國有經(jīng)濟布局優(yōu)化和結構調(diào)整。

3、天能動力旗下天能控股集團有限公司2026年度第一期定向綠色科技創(chuàng)新債成功發(fā)行。該債券是全國民營企業(yè)中首單在銀行間市場定向發(fā)行的“科技創(chuàng)新”與“綠色金融”雙貼標公司債券。本期債券發(fā)行規(guī)模為5億元，期限為1年。此次債券發(fā)行利率為1.6%，創(chuàng)下全國PPN（定向債務融資工具）歷史最低水平。中信證券擔任本次發(fā)行的牽頭主承銷商及簿記管理人。

//全球宏觀 //

1、日本央行行長植田和男表示，將作出適當政策決策以實現(xiàn)物價穩(wěn)定，日本央行將在特殊情況下靈活開展債券操作。日本財務大臣片山表示，包括日本央行購債操作在內(nèi)的貨幣政策手段由日本央行決定，日本并未實施事實上的債務貨幣化，而是在引導積極財政政策時仔細觀察市場情況，如果市場認為日本在將債務貨幣化，這將導致利率大幅上升、通脹過高。

2、澳大利亞聯(lián)邦儲備銀行（央行）宣布將官方現(xiàn)金利率從3.85%上調(diào)至4.10%。此前，受油價上漲和全球能源市場波動影響，澳大利亞通脹壓力再度上升。經(jīng)濟學家普遍預測，澳大利亞央行可能通過加息以防通脹進一步加劇。

3、印尼央行將7天逆回購利率維持在4.75%不變，符合市場預期。因中東沖突，印尼央行在聲明中刪除有關潛在降息的表述。

// 債券大事 //

1.財政部擬3月24日發(fā)行1750億元7年期記賬式附息國債

2.財政部擬3月18日發(fā)行兩期貼現(xiàn)國債，分別為400億元91天期、300億元28天期

3.云南省3月24日將招標發(fā)行2026年云南省政府專項債券（一至三期），總額75.04億元

4.焦作市2025年融資平臺退出12家，超額完成存量隱債化解任務

5.新西蘭2月份外國人持有的政府債券比例上升至58.8%

（*數(shù)據(jù)來源：Wind-債券資訊-只看重要欄目）

一周債券負面事件：

（*數(shù)據(jù)來源：Wind-債券負面事件大全）

本月城投非標資產(chǎn)風險：

（*數(shù)據(jù)來源：Wind-風險監(jiān)控RISK）

// 節(jié)目預告 //

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