3月16日，工業(yè)和信息化部、財政部、國家發(fā)展改革委發(fā)布《關(guān)于開展氫能綜合應用試點工作的通知》（下稱《通知》）。政策一出，億華通（02402.HK）、國富氫能（02582.HK）、重塑能源（02570.HK）三家氫能頭部企業(yè)股價在午后迅速拉升。次日，三家企業(yè)股價繼續(xù)高位拉升，截至發(fā)稿前平均股價上漲10%，其中億華通上漲15%。

終于等到政策東風！經(jīng)濟觀察報記者從社交媒體朋友圈看到，不少氫能產(chǎn)業(yè)界人士為新政策感到振奮。

數(shù)據(jù)顯示，截至2025年底，氫燃料電池汽車累計銷量近4萬輛，建成加氫站574座，大多數(shù)城市未完成氫能源汽車示范運營目標，整體推廣進度不及預期。且自2025年以來，市場、資本進入觀望狀態(tài)，民營企業(yè)陷入持續(xù)虧損、融資難、資金周轉(zhuǎn)壓力大的困境。

根據(jù)億華通和國富氫能的業(yè)績預告，億華通預計2025年營收2.62億元，同比下降28.51%，歸母凈利潤為-6.28億元，虧損額同比擴大37.65%；國富氫能預計2025年虧損約2.5億元至3.9億元，虧損同比增加18.89%至85.47%。

據(jù)經(jīng)濟觀察報前期調(diào)查，當前氫能產(chǎn)業(yè)存在政策斷檔、氫能高速地方保護壁壘、融資通道受限、綠氫成本高、氫能應用場景少等多重困境，以及補貼發(fā)放不及時、整車企業(yè)“過手三分油”等亂象，此次新政策針對這些問題給出了明確指導和要求。

在補貼政策延續(xù)性方面，2020年9月，五部門聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于開展燃料電池汽車示范應用的通知》，提出將燃料電池汽車的購置補貼政策調(diào)整為燃料電池汽車示范應用支持政策，示范期為4年。但由于始終沒有延續(xù)性政策出臺的跡象，眾多企業(yè)去年便開始采取審慎拓展的市場策略。

如今，新政策給出了清晰的目標，《通知》明確，2030年全國燃料電池汽車保有量較2025年翻一番，力爭達到10萬輛。這意味未來五年燃料電池車將銷售6萬輛，每年銷量1.2萬輛，行業(yè)將逐步轉(zhuǎn)向高質(zhì)量規(guī)?；l(fā)展。

針對補貼資金，《通知》規(guī)定，中央財政將根據(jù)各場景終端產(chǎn)品應用情況或用氫規(guī)模分檔設(shè)置，對城市群給予獎勵資金支持，每個城市群試點期為4年。單個城市群試點期內(nèi)獎勵上限不超過16億元。此次也采取“以獎代補”方式，按照車輛推廣規(guī)模、車用氫氣實際加注量計算獎勵積分，1積分獎勵8萬元，單個企業(yè)在單個城市群試點期內(nèi)最多給予4000分獎勵。

在“氫能高速全國一張網(wǎng)”方面，全國有十余個省市對氫能車輛實施高速公路通行費減免政策，但大多數(shù)聚焦省內(nèi)網(wǎng)絡(luò)，未與鄰省聯(lián)通，導致政策紅利難以跨區(qū)域釋放，氫能車輛長途干線物流成本優(yōu)勢被削弱，全國氫能高速網(wǎng)絡(luò)呈現(xiàn)碎片化、區(qū)域割裂狀態(tài)。

針對這些問題，《通知》表示，將完善政策制度環(huán)境，建立健全氫能基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)運營管理辦法，鼓勵出臺城市間燃料電池汽車通行等便利政策。同時，在試點主體方面，考慮到全國產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)和資源分布不均，單個城市難以構(gòu)建生態(tài)閉環(huán)，要求地方因地制宜組建城市群，通過區(qū)域協(xié)同聯(lián)動，打通產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)壁壘。

在專項融資通道方面，此前政策對氫燃料電池膜電極、碳紙等制約行業(yè)發(fā)展的"卡脖子"環(huán)節(jié)未予以國家級氫能關(guān)鍵部件專項基金支持，企業(yè)難以承擔高額的研發(fā)費用?！锻ㄖ访鞔_目標：車輛搭載的電堆、膜電極、雙極板、質(zhì)子交換膜、催化劑、碳紙、空氣壓縮機、氫氣循環(huán)系統(tǒng)等關(guān)鍵零部件至少7項實現(xiàn)規(guī)模應用，IV型儲氫瓶、瓶口閥等實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化。

為此，政策將強化財政與金融協(xié)同，包括但不限于：產(chǎn)業(yè)投資基金、貸款貼息、政策性金融、綠色債券等多元化方式，為氫能綜合應用提供多元化資金保障，引導金融機構(gòu)、社會資本支持氫能產(chǎn)業(yè)發(fā)展，為重點項目提供中長期低息貸款、融資租賃等金融服務(wù)。

氫能源成本高是當前氫燃料電池企業(yè)運營過程中遇到的最大難題，當前綠氫成本高達30—40元/kg，灰氫成本約10元/kg，導致很多示范運營場景使用的并非真正綠色能源的“灰氫”，眾多氫能車輛示范運營“名存實亡”，即便運營也是放短倒（純電短途運輸）。

《通知》提出目標，到2030年，終端用氫平均價格降至25元/kg以下，力爭在部分優(yōu)勢地區(qū)降至15元/kg左右。據(jù)推算，如果氫氣價格降至25元/kg，疊加高速通行費減免、碳排放收益等政策紅利，氫能汽車在長途干線、港口、園區(qū)等場景會具備一定的商業(yè)競爭力。而如果氫氣降至15元/kg, 燃料電池重卡在長途干線物流場景將具備對柴油車的綜合成本優(yōu)勢。

降低氫氣成本的關(guān)鍵因素在于氫燃料的應用場景是否廣闊。當前的氫燃料電池車輛主要在于重卡、冷鏈物流等，氫氣的制儲用在工業(yè)場景應用較少?！锻ㄖ诽岢?，以多元化場景破壁，將形成“1+N+X”的氫能綜合應用生態(tài)。

其中，1即燃料電池汽車通用場景，突出中重型、中遠途的重卡以及冷鏈物流等車型試點推廣；N指工業(yè)領(lǐng)域規(guī)?；瘧脠鼍?，主要包括綠色氨醇、氫基化工原料替代、氫冶金、摻氫燃燒。N指氫能創(chuàng)新應用場景，包括船舶、航空、軌道交通、兩輪車等，作為汽車、工業(yè)等場景的重要補充。

值得一提的是，近兩年來，氫燃料電池企業(yè)普遍存在現(xiàn)金流危機，其一大原因是部分地方政府截留補貼資金作為他用。對此，《通知》要求，獎勵資金由地方統(tǒng)籌用于支持氫能綜合應用，不得用于平衡預算、償還政府債務(wù)或清理拖欠企業(yè)賬款等其他用途。

（作者 周信）

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周信

行業(yè)產(chǎn)業(yè)報道部記者 關(guān)注汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展，對新能源、儲能及動力電池關(guān)注較多，擅長深入報道及行業(yè)分析。聯(lián)系郵箱：zhouxin@eeo.com.cn 微信號：zx13552437427