3月17日消息，隨著中東局勢(shì)升級(jí)，霍爾木茲海峽依舊處于封鎖狀態(tài)，原油價(jià)格依舊強(qiáng)勢(shì)，從開戰(zhàn)前不足70美元，目前已飆升100美元上方。高盛警告，在長期情景下，若霍爾木茲海峽封鎖持續(xù)60天，布倫特原油今年Q4或站上93美元（目前Q4目標(biāo)價(jià)為71美元）。在短期情景下，若市場(chǎng)陷入極端恐慌，油價(jià)短期價(jià)格可能觸及140美元/桶。如果霍爾木茲流量持續(xù)低迷貫穿整個(gè)3月，油價(jià)短期價(jià)格極有可能超過2008年的歷史高點(diǎn)。

有券商表示，在地緣政治仍存在不確定性的前提下，原油供需格局仍具備景氣基礎(chǔ)。中東局勢(shì)或從短期激烈沖突轉(zhuǎn)向持續(xù)的小規(guī)?；靵y，高估值板塊的情緒可能持續(xù)降溫，低估值因子的相對(duì)優(yōu)勢(shì)可能會(huì)逐步體現(xiàn)。從長期視角看，能源板塊盈利穩(wěn)定性與高分紅優(yōu)勢(shì)或許兼具防御與進(jìn)攻屬性。

平安國證石油天然氣ETF（場(chǎng)內(nèi)簡(jiǎn)稱：石油ETF平安，代碼159199）近期正式發(fā)行。該產(chǎn)品緊密跟蹤國證石油天然氣指數(shù)（指數(shù)代碼：399439.SZ），聚焦油氣勘探開發(fā)、煉化、設(shè)備服務(wù)等核心產(chǎn)業(yè)鏈，為投資者提供一鍵布局A股能源龍頭企業(yè)的高效工具，助力把握地緣博弈加劇、供需格局改善與國家能源安全戰(zhàn)略深化背景下的長期配置機(jī)遇。

國證油氣指數(shù)：聚焦高景氣賽道、龍頭聚集、估值合理

從行業(yè)分布上來看，國證油氣指數(shù)主要分布在煉油化工、油氣開采、能源及重型設(shè)備、燃?xì)獾汝P(guān)鍵子板塊，精準(zhǔn)捕捉行業(yè)核心增長動(dòng)力。指數(shù)龍頭集中度尤為突出，其中前五大重倉股持股集中度達(dá)到52%，前十大重倉股持股集中度達(dá)到67%。中國石油（權(quán)重13.07%）、中國海油（權(quán)重12.67%）、中國石化（權(quán)重11.41%）、杰瑞股份（權(quán)重10.26%）等龍頭企業(yè)領(lǐng)銜構(gòu)成指數(shù)“壓艙石”，充分代表行業(yè)基本面與定價(jià)權(quán)，形成“強(qiáng)者恒強(qiáng)”的配置銳度。

從估值水平看，當(dāng)前指數(shù)動(dòng)態(tài)市盈率為17.04倍，處于近十年54%分位，尚未進(jìn)入高估區(qū)間；從ROE指標(biāo)來看，均值維持在10%左右，與主流寬基指數(shù)相當(dāng)，體現(xiàn)成份股持續(xù)穩(wěn)定的盈利能力和抗周期韌性，考慮到能源產(chǎn)業(yè)鏈盈利中樞有望上移，資源股估值存在修復(fù)空間，長期配置價(jià)值逐漸顯現(xiàn)。

多重邏輯共振 油氣板塊長期配置吸引力增強(qiáng)

平安國證石油天然氣ETF擬任基金經(jīng)理白圭堯指出，當(dāng)前油氣板塊正站在多重利好交匯點(diǎn)，中長期配置吸引力持續(xù)增強(qiáng)。

宏觀層面，地緣風(fēng)險(xiǎn)升溫，油價(jià)波動(dòng)提供避險(xiǎn)屬性。2026年以來，美伊局勢(shì)緊張，布倫特原油主力合約一度突破110美元/桶。歷史經(jīng)驗(yàn)表明，主要產(chǎn)油區(qū)地緣沖突往往引發(fā)油價(jià)脈沖式上漲，油氣資產(chǎn)成為資金規(guī)避通脹與地緣風(fēng)險(xiǎn)的重要選擇。

產(chǎn)業(yè)層面，供需格局邊際改善，支撐油價(jià)底部上行。OPEC+決定將減產(chǎn)延長至二季度，全球供應(yīng)增速受限；IEA預(yù)計(jì)2026年全球原油需求將增長110萬桶/日，其中近半來自石化原料需求復(fù)蘇。全球庫存處于五年低位，低庫存格局放大價(jià)格彈性。高盛已將2026年四季度布倫特油價(jià)預(yù)期上調(diào)，供需再平衡趨勢(shì)明確，為油價(jià)提供堅(jiān)實(shí)支撐。

政策層面，能源安全上升為國家戰(zhàn)略，奠定長期邏輯。國家能源局規(guī)劃明確提出建立健全高效協(xié)同的能源儲(chǔ)備體系，2025年原油進(jìn)口量已接近5.78億噸，同比增長4.4%。與此同時(shí)，美國計(jì)劃將戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備“補(bǔ)至滿倉”，中美兩國推進(jìn)戰(zhàn)略補(bǔ)庫，釋放出可觀的長期采購需求。

平安國證石油天然氣ETF采用完全復(fù)制法跟蹤標(biāo)的指數(shù)，投資于成份股及備選成份股的比例不低于基金資產(chǎn)凈值的90%，力求實(shí)現(xiàn)與指數(shù)相似的風(fēng)險(xiǎn)收益特征。投資者可通過認(rèn)購該ETF，一鍵布局“三桶油”及產(chǎn)業(yè)鏈核心企業(yè)。產(chǎn)品將于3月16日起公開發(fā)行，為場(chǎng)內(nèi)投資者提供便捷配置渠道。

數(shù)據(jù)來源：wind，截至日期2026年3月10日。

風(fēng)險(xiǎn)提示:本產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí):R3(中風(fēng)險(xiǎn))。基金有風(fēng)險(xiǎn)，投資須謹(jǐn)慎。若材料中提及個(gè)股，僅作展示使用，不構(gòu)成投資推薦或建議。我國基金運(yùn)作時(shí)間短，不能反映股市發(fā)展的所有階段，基金管理人與股東之間實(shí)行業(yè)務(wù)隔離制度，股東并不直接參與基金財(cái)產(chǎn)的投資運(yùn)作?；鸬倪^往業(yè)績(jī)并不預(yù)示其未來表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績(jī)并不構(gòu)成對(duì)本基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)的保證。基金管理人承諾以誠實(shí)信用、勤勉盡責(zé)的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，但不保證本基金一定盈利，也不保證最低收益，不保證本金。

基金管理人提醒投資人基金投資的“買者自負(fù)”原則，在做出投資決策后，基金運(yùn)營狀況與基金凈值變化引致的投資風(fēng)險(xiǎn)，由投資人自行負(fù)擔(dān)。投資人購買基金，既可能按其持有份額分享基金投資所產(chǎn)生的收益，也可能承擔(dān)基金投資所帶來的損失。投資人應(yīng)當(dāng)認(rèn)真閱讀《基金合同》、《招募說明書》等基金法律文件，全面認(rèn)識(shí)本基金的風(fēng)險(xiǎn)收益特征和產(chǎn)品特性，并根據(jù)自身的投資目的、投資期限、投資經(jīng)驗(yàn)、資產(chǎn)狀況等判斷基金是否和投資人的風(fēng)險(xiǎn)承受能力相適應(yīng)，理性判斷市場(chǎng)，謹(jǐn)慎做出投資決策。

本產(chǎn)品由平安基金管理有限公司發(fā)行與管理，代銷機(jī)構(gòu)不承擔(dān)產(chǎn)品的投資和兌付責(zé)任。本基金認(rèn)購費(fèi)（份額S）：S<100萬份，認(rèn)購費(fèi)率為0.30%；S≥100萬份，每筆1000元。本基金管理費(fèi)率0.5%/年，托管費(fèi)率0.10%/年。（1）本基金通過基金管理人辦理網(wǎng)下現(xiàn)金認(rèn)購和網(wǎng)下股票認(rèn)購時(shí)不收取認(rèn)購費(fèi)用。通過發(fā)售代理機(jī)構(gòu)辦理網(wǎng)上現(xiàn)金認(rèn)購、網(wǎng)下現(xiàn)金認(rèn)購、網(wǎng)下股票認(rèn)購時(shí)可參照上述費(fèi)率結(jié)構(gòu)，按照不超過認(rèn)購份額0.30%的標(biāo)準(zhǔn)收取一定的傭金。（2）投資者在申購或贖回本基金基金份額時(shí)，申購贖回代理券商可按照不超過0.3%的標(biāo)準(zhǔn)收取傭金，其中包含證券/期貨交易所、登記結(jié)算機(jī)構(gòu)等收取的相關(guān)費(fèi)用。（3）場(chǎng)內(nèi)交易費(fèi)用以證券公司實(shí)際收取為準(zhǔn)。