每經(jīng)記者：涂穎浩 每經(jīng)編輯：廖丹

中國商業(yè)航天2.0時(shí)代開啟！截至2025年12月，我國商業(yè)航天相關(guān)企業(yè)超9萬家。以“中國星網(wǎng)”和“千帆星座”為代表的超萬顆低軌衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)星座正在加速組網(wǎng)，催生了規(guī)模化的巨型運(yùn)力需求。

在產(chǎn)業(yè)定位層面，2026年政府工作報(bào)告將航空航天定為新興支柱產(chǎn)業(yè)。在政策東風(fēng)的加持下，商業(yè)航天產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展亟需保險(xiǎn)行業(yè)提供全方位、全生命周期的保障服務(wù)，以金融力量護(hù)航商業(yè)航天產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量騰飛。

在商業(yè)航天領(lǐng)域到底有哪些保險(xiǎn)需求，保險(xiǎn)業(yè)又將如何擁抱機(jī)遇、迎接挑戰(zhàn)？平安產(chǎn)險(xiǎn)相關(guān)負(fù)責(zé)人在近日受訪時(shí)對《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，當(dāng)前國內(nèi)商業(yè)航天產(chǎn)業(yè)正迎來年復(fù)合增長率超25%的黃金發(fā)展期，保險(xiǎn)需求將呈爆發(fā)式增長，特別是針對大規(guī)模星座組網(wǎng)、商業(yè)載人航天等場景的定制化保險(xiǎn)產(chǎn)品將成為新的增長極。

萬億元級產(chǎn)業(yè)：保障缺口仍突出

當(dāng)前我國商業(yè)航天產(chǎn)業(yè)規(guī)模已達(dá)萬億元級，年復(fù)合增長率超25%，正迎來黃金發(fā)展期，保險(xiǎn)行業(yè)也已針對商業(yè)航天企業(yè)構(gòu)建起基礎(chǔ)保障體系。

當(dāng)前，保險(xiǎn)在服務(wù)商業(yè)航天企業(yè)方面可以提供三類核心保障：一是資產(chǎn)損失保障，覆蓋火箭、衛(wèi)星等實(shí)體資產(chǎn)在研發(fā)、測試、發(fā)射及在軌運(yùn)行中的意外損失；二是責(zé)任風(fēng)險(xiǎn)保障，包括發(fā)射過程中的第三方損害責(zé)任、衛(wèi)星運(yùn)營中的信號干擾或碎片墜落等法律責(zé)任；三是合同履約保障，如供應(yīng)鏈中斷、發(fā)射延遲等導(dǎo)致的合同違約風(fēng)險(xiǎn)。

盡管保障體系已初步建立，但商業(yè)航天保險(xiǎn)市場發(fā)展仍顯滯后。據(jù)業(yè)內(nèi)數(shù)據(jù)，當(dāng)前航天保險(xiǎn)保費(fèi)規(guī)模僅約8億元，保障覆蓋率嚴(yán)重不足，需求滿足度較低，全鏈條仍存在多處剛性保障缺口。

保險(xiǎn)業(yè)內(nèi)人士指出，目前的保險(xiǎn)缺口主要體現(xiàn)在四個(gè)方面：其一，研發(fā)階段的試驗(yàn)風(fēng)險(xiǎn)、樣機(jī)損失等尚未被普遍覆蓋；其二，發(fā)射及在軌階段的保額往往低于資產(chǎn)實(shí)際價(jià)值，尤其對于高價(jià)值衛(wèi)星和星座項(xiàng)目；其三，第三方責(zé)任險(xiǎn)因費(fèi)率較高，企業(yè)投保意愿不強(qiáng)；其四，供應(yīng)鏈中斷、收益損失等間接風(fēng)險(xiǎn)保障缺失。從全鏈條看，從研發(fā)、制造、發(fā)射、在軌到第三方責(zé)任，仍存在剛性保障缺口，如關(guān)鍵元器件供應(yīng)中斷、在軌衛(wèi)星提前退役等風(fēng)險(xiǎn)。

在頂層設(shè)計(jì)層面，2025年11月，國家航天局新設(shè)立商業(yè)航天司，同月，《國家航天局推進(jìn)商業(yè)航天高質(zhì)量安全發(fā)展行動(dòng)計(jì)劃（2025—2027年）》中提出建立商業(yè)航天活動(dòng)強(qiáng)制保險(xiǎn)制度，為彌補(bǔ)保障缺口、擴(kuò)大保險(xiǎn)覆蓋帶來了政策利好。

高難賽道：風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)遇考驗(yàn)

航天保險(xiǎn)具有高保額、高價(jià)值和高風(fēng)險(xiǎn)的“三高”特點(diǎn)，商業(yè)航天產(chǎn)業(yè)的特性，讓保險(xiǎn)行業(yè)在賦能其發(fā)展的過程中面臨多重行業(yè)挑戰(zhàn)，成為保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)開展航天保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的重要掣肘。

具體來看，挑戰(zhàn)方面，業(yè)內(nèi)人士指出，商業(yè)航天產(chǎn)業(yè)技術(shù)快速迭代，導(dǎo)致相關(guān)保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)評估難度大，歷史數(shù)據(jù)匱乏影響定價(jià)精度；“高保額、高賠付”風(fēng)險(xiǎn)使得單一保險(xiǎn)公司承保能力受限；同時(shí)國際再保險(xiǎn)市場波動(dòng)可能傳導(dǎo)至國內(nèi)市場。

針對商業(yè)航天保險(xiǎn)保額較低、費(fèi)率較高的痛點(diǎn)，平安產(chǎn)險(xiǎn)相關(guān)負(fù)責(zé)人在受訪時(shí)指出，破解“高風(fēng)險(xiǎn)—高成本”難題的關(guān)鍵在于擴(kuò)大承保能力、優(yōu)化風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)。以平安的實(shí)踐而言，主要通過以下方式應(yīng)對：一是依托國際再保網(wǎng)絡(luò)，引入全球承保能力，提升單一項(xiàng)目的保額上限；二是通過共保體模式，聯(lián)合國內(nèi)多家保險(xiǎn)公司共同承保，分散風(fēng)險(xiǎn)；三是借助科技手段進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)減量，降低實(shí)際損失概率，從而為費(fèi)率下調(diào)創(chuàng)造條件。

在產(chǎn)品設(shè)計(jì)上，平安推出“一企一策”定制化方案，根據(jù)企業(yè)技術(shù)成熟度、歷史發(fā)射記錄等動(dòng)態(tài)調(diào)整費(fèi)率。未來，隨著商業(yè)航天發(fā)射頻率增加、數(shù)據(jù)積累豐富，定價(jià)模型將從靜態(tài)轉(zhuǎn)向動(dòng)態(tài)，引入機(jī)器學(xué)習(xí)算法進(jìn)行精準(zhǔn)核保。

值得關(guān)注的是，推動(dòng)建立商業(yè)航天保險(xiǎn)共保體，整合多方承保能力和專業(yè)資源，已成為促進(jìn)商業(yè)航天持續(xù)健康發(fā)展的現(xiàn)實(shí)路徑。2025年3月，在北京金融監(jiān)管局指導(dǎo)下，北京地區(qū)17家財(cái)險(xiǎn)機(jī)構(gòu)、2家再保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)和1家保險(xiǎn)中介機(jī)構(gòu)共同組建了全國首個(gè)商業(yè)航天保險(xiǎn)共保體組織——“北京商業(yè)航天保險(xiǎn)共保體”。據(jù)北京市金融監(jiān)管局2025年12月30日發(fā)布的數(shù)據(jù)，自該共保體成立以來，已為17次發(fā)射項(xiàng)目提供風(fēng)險(xiǎn)保障近77億元。

多維創(chuàng)新：全生命周期保障

面對商業(yè)航天這一新興領(lǐng)域的各類挑戰(zhàn)，航天保險(xiǎn)行業(yè)亟需與產(chǎn)業(yè)鏈深度融合，實(shí)現(xiàn)從單一“事后賠付”向全周期風(fēng)險(xiǎn)管理的轉(zhuǎn)型升級。

3月12日，中國平安發(fā)布行業(yè)首個(gè)“保險(xiǎn)保障+資金供血+資本助推”的綜合金融解決方案，針對商業(yè)航天全生命周期風(fēng)險(xiǎn)，平安產(chǎn)險(xiǎn)提供覆蓋“研發(fā)—測試—發(fā)射—在軌”全流程的保險(xiǎn)保障方案，保障范圍全面涵蓋發(fā)射失敗、在軌失效、第三者責(zé)任等全鏈條核心風(fēng)險(xiǎn)，精準(zhǔn)匹配商業(yè)航天企業(yè)全生命周期的風(fēng)險(xiǎn)保障需求。

據(jù)悉，該綜合金融解決方案通過保險(xiǎn)、銀行、證券全生態(tài)協(xié)同的服務(wù)模式，實(shí)現(xiàn)一次對接、全鏈條服務(wù)。平安銀行以“星云物聯(lián)計(jì)劃”為依托，推出項(xiàng)目貸、流動(dòng)資金貸款、員工持股融資等；平安證券發(fā)揮投行專業(yè)能力，服務(wù)覆蓋科創(chuàng)板IPO輔導(dǎo)、再融資、并購重組等企業(yè)發(fā)展全周期，以“一企一策”的定制化服務(wù)，匹配企業(yè)不同發(fā)展階段的資本需求。此外，平安租賃也可為設(shè)備融資提供支持。

保險(xiǎn)業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，商業(yè)航天保險(xiǎn)行業(yè)的健康發(fā)展，除了保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的自身創(chuàng)新，還需要完善的政策體系予以支撐，為此，業(yè)界也提出了多項(xiàng)呼吁與落地建議。

一是設(shè)立國家或地方層面的航天風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償基金，對超賠風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行兜底，增強(qiáng)市場信心；二是政策支持成立行業(yè)性共保體或聯(lián)合體，擴(kuò)大承保能力，并建立再保優(yōu)先通道；三是推動(dòng)建立商業(yè)航天風(fēng)險(xiǎn)數(shù)據(jù)庫，整合發(fā)射數(shù)據(jù)、在軌運(yùn)行數(shù)據(jù)等供保險(xiǎn)公司精算定價(jià)，同時(shí)加強(qiáng)數(shù)據(jù)安全保護(hù)；四是依托上海國際再保中心，簡化國際再保交易流程，吸引更多國際資本參與，提升國內(nèi)承保能力。