每經(jīng)編輯：葉峰

3月13日，兩市午后震蕩走低，芯片設(shè)計(jì)概念下跌。相關(guān)ETF方面，科創(chuàng)芯片設(shè)計(jì)ETF天弘（589070）標(biāo)的指數(shù)收盤(pán)跌1.90%，成交額達(dá)6314.34萬(wàn)元；換手率達(dá)10.58%。成分股中，東芯股份、納芯微、臻鐳科技、杰華特跌超5%，普冉股份、盛科通信-U、芯朋微等多股跟跌。

值得關(guān)注的是，Wind顯示，科創(chuàng)芯片設(shè)計(jì)ETF天弘（589070）近2個(gè)交易日（2026年03月11日—2026年03月12日）實(shí)現(xiàn)連續(xù)“吸金”，最近30個(gè)交易日累計(jì)獲資金凈流入3237.63萬(wàn)元。截至2026年03月12日，該基金最新規(guī)模為6.04億元，年初至今規(guī)模增長(zhǎng)達(dá)6.04億元，為同類(lèi)基金第一。

國(guó)產(chǎn)GPU是半導(dǎo)體國(guó)產(chǎn)替代的核心賽道，過(guò)去三年國(guó)產(chǎn)GPU設(shè)計(jì)企業(yè)市場(chǎng)份額從5%提升至12% ，替代空間廣闊。國(guó)家大基金三期重點(diǎn)支持高端芯片設(shè)計(jì)領(lǐng)域，為國(guó)產(chǎn)GPU企業(yè)提供研發(fā)資金與市場(chǎng)資源支持。科創(chuàng)芯片設(shè)計(jì)ETF天弘（589070）納入的國(guó)產(chǎn)GPU龍頭企業(yè)，在通用計(jì)算、圖形渲染等核心技術(shù)上持續(xù)突破，已實(shí)現(xiàn)部分國(guó)產(chǎn)替代。隨著下游政企、金融、能源等領(lǐng)域?qū)ψ灾骺煽厮懔Φ男枨筇嵘?，?guó)產(chǎn)GPU企業(yè)有望加速搶占市場(chǎng)份額，為科創(chuàng)芯片設(shè)計(jì)ETF天弘（589070）帶來(lái)超額收益機(jī)會(huì)。

科創(chuàng)芯片設(shè)計(jì)指數(shù)當(dāng)前PE-TTM為185.7倍，估值處于歷史極低水平，僅高于0.52%的時(shí)間，比過(guò)去99.48%的時(shí)期更具性?xún)r(jià)比。當(dāng)前估值洼地值得關(guān)注。

消息面上，據(jù)金融界報(bào)道，科創(chuàng)板芯片企業(yè)2025年業(yè)績(jī)表現(xiàn)亮眼，多家公司凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)數(shù)倍增長(zhǎng)，為板塊提供了基本面支撐。同時(shí)，據(jù)多家券商研報(bào)，英偉達(dá)GTC大會(huì)臨近強(qiáng)化了新品預(yù)期，且其近期聯(lián)合合作伙伴斥資40億美元加碼光芯片研發(fā)，凸顯了AI算力產(chǎn)業(yè)鏈的高景氣度。此外，據(jù)華鑫證券等機(jī)構(gòu)信息，半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈出現(xiàn)普遍漲價(jià)現(xiàn)象，AI智能體范式的興起也帶動(dòng)了CPU供需緊張，行業(yè)呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性回暖態(tài)勢(shì)。

招商證券表示，“國(guó)產(chǎn)芯片在AI算力領(lǐng)域正實(shí)現(xiàn)體系化突破，2026年國(guó)內(nèi)市場(chǎng)份額有望超越海外廠(chǎng)商。技術(shù)迭代與供應(yīng)鏈自主化加速，芯片設(shè)計(jì)、制造及配套環(huán)節(jié)具備長(zhǎng)期成長(zhǎng)空間。”