產(chǎn)能周期看豬價(jià)有望逐步上行，資金持續(xù)布局養(yǎng)殖ETF（159865），資金面看，連續(xù)4日凈流入超4億元

東方證券指出，生豬養(yǎng)殖方面，當(dāng)前市場(chǎng)預(yù)期過(guò)于悲觀，主要忽略了前期庫(kù)存去化對(duì)豬價(jià)的壓力。隨著庫(kù)存回補(bǔ)，二季度豬價(jià)拐點(diǎn)將現(xiàn)，有望帶動(dòng)全年豬價(jià)預(yù)期修復(fù)。產(chǎn)能周期視角下，供應(yīng)量峰值已過(guò)，能繁母豬存欄量已同比下滑，新生仔豬量亦自去年10月后逐步下行，預(yù)計(jì)豬價(jià)將開啟逐步上行。現(xiàn)階段豬價(jià)波動(dòng)的核心在庫(kù)存不在產(chǎn)能，當(dāng)前生豬理論供應(yīng)峰值已過(guò)，庫(kù)存出清壓制豬價(jià)維持低位，補(bǔ)庫(kù)有望開啟一輪豬價(jià)上行。此外，地緣沖突升級(jí)背景下，大宗商品漲價(jià)已傳導(dǎo)至農(nóng)業(yè)，當(dāng)前糧價(jià)上行趨勢(shì)已確立。天然橡膠方面，受停割缺貨、宏觀漲價(jià)情緒及地緣政治影響，短期內(nèi)膠價(jià)有望維持偏強(qiáng)震蕩。

養(yǎng)殖ETF（159865）跟蹤的是中證畜牧指數(shù)（930707），該指數(shù)從滬深市場(chǎng)中選取業(yè)務(wù)涉及畜禽養(yǎng)殖、飼料加工、疫苗獸藥等領(lǐng)域的上市公司證券作為指數(shù)樣本，以反映畜牧養(yǎng)殖產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)上市公司證券的整體表現(xiàn)。該指數(shù)側(cè)重于農(nóng)業(yè)與生物科技行業(yè)配置。

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