香港金融圈，正在醞釀一起大風暴。

昨天，彭博援引知情人士報道，香港當局突擊搜查了中信證券股份有限公司當?shù)刈庸竞蛧┚矅H控股有限公司的辦公室，并帶走至少一名高級主管進行訊問。這一消息得到了財新的證實。

消息很快引起行業(yè)猜測。今天，國泰君安國際、香港廉政公署先后回應了這一消息，反而掀起更大的風暴，揭開背后一起3.15億內(nèi)幕交易案。

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香港監(jiān)管突襲兩家中資券商

國泰君安國際證實，一主管被拘留

國泰君安國際（1788.HK）率先證實了這一消息。

今天早上，國泰君安國際發(fā)布公告稱，3月10日，香港證監(jiān)會和廉政公署（ICAC）到訪公司香港主要經(jīng)營地點執(zhí)行搜查令，并帶走部分文件。公司一名非董事會成員的雇員也被廉署拘留調(diào)查。并表示，公司已經(jīng)即時暫停了相關 雇員所有營運即執(zhí)行職務及權力。

據(jù)財新報道，香港當局“突襲”的主要是兩家公司負責股票資本市場（ECM）業(yè)務的部門。其中，國泰君安國際被帶走的便是ECM主管潘舉鵬。

據(jù)第一財經(jīng)、澎湃新聞等媒體報道，該員工被廉政公署從家中帶走，可能系其個人涉嫌內(nèi)幕交易或其他違法違規(guī)行為所致，并非此前網(wǎng)絡傳言的與其從事的投行業(yè)務有關。

在投行內(nèi)部，ECM部門處于業(yè)務鏈的“咽喉”位置，主要負責IPO項目的定價、分銷及與機構投資者的溝通，既連接著項目組（IBD），也連接著買方投資者。

有業(yè)內(nèi)人士分析，廉署介入通常意味著涉及《防止賄賂條例》下的貪污、受賄或利益沖突。在IPO配售過程中，如果項目負責人利用手中的配售權，向特定關系人提供原始股，或在“拉高出貨”（Ramp and Dump）騙局中充當配合角色，將直接觸碰香港監(jiān)管紅線。

公開資料顯示，潘舉鵬（Samuel Pan）在香港資本市場擁有超過15年的執(zhí)業(yè)經(jīng)驗。他于2015年加入國泰君安國際，之后一路升至ECM主管。

2025年11月7日，潘舉鵬曾出席香港投資者關系協(xié)會上海研討會，彼時，其職務顯示為國泰君安國際資本市場主管董事總經(jīng)理，現(xiàn)主要負責統(tǒng)籌國泰君安項目的承銷，包括IPO、二級市場配售、可轉(zhuǎn)債及大宗交易等。

潘舉鵬曾參與寧德時代、越疆科技、毛戈平、優(yōu)必選、國泰君安證券等公司的港股IPO項目，以及小i機器人（XIAO-I）、滴滴（DIDI）、愛回收（AIHUISHOU）、燦谷（CANGO）等企業(yè)的美股IPO。此外，他還參與多個配售項目及大宗交易項目。

02

被指受賄400萬，

與對沖基金聯(lián)手搞內(nèi)幕交易

而香港廉政公署隨后的公告，更是掀起一場腥風血雨。

3月12日中午，香港廉政公署發(fā)文稱，與香港證監(jiān)會在3月10日和11日開展代號為“Fuse”的聯(lián)合行動，打擊涉嫌內(nèi)幕交易及貪污行為。兩家證券公司與一家對沖基金公司及高管均為該案的利害關系人。

廉政公署逮捕了6名男性和2名女性，包括兩家持牌證券公司的高管、一家持牌對沖基金管理公司的高管，以及一名中間人。不過未披露具體公司的名稱和高管姓名。

調(diào)查顯示，涉案證券公司的一名資深高管涉嫌收受對沖基金管理公司負責人提供的逾400萬元賄賂，提前泄露多家香港上市公司股票配售的機密信息。該對沖基金據(jù)此在相關股票上建立空頭頭寸，通過賣空及簽訂空頭股票互換合約獲利。當配售信息公布后，相關股價下跌，該對沖基金從中獲利約3.15億港元利潤。

結(jié)合前文的公告，香港廉署披露的涉案證券公司和相關高管，毫無疑問就是中信證券子公司、國泰君安國際和潘舉鵬。

那么對沖基金又是哪家？

據(jù)經(jīng)濟觀察報報道，有知情人士透露，該對沖基金就是香港無極資本（Infini Capital Management），其中，無極資本有一位投資負責人（PM）被帶走調(diào)查。

無極資本由前投行家錢濤(Tony Chin To)創(chuàng)立。他曾就職于摩根士丹利、匯豐銀行的并購部門工作。在創(chuàng)立無極資本之前，他是專注于亞洲金融行業(yè)并購和重組機會的香港私募股權公司GCS Capital的合伙人。

2015年，他成立了無極資本，2021年還以96%的投資回報率拿下亞洲對沖基金回報率第一名。2023年11月，無極資本開放外部資本募集，管理規(guī)模突破百億美元。

如果調(diào)查結(jié)果屬實，那么無極資本恐將面臨重罰。

在香港，內(nèi)幕交易是最嚴重的金融犯罪之一，最高刑罰為1000萬港元（約130萬美元）罰款和10年監(jiān)禁。違法者還將面臨民事制裁，包括沒收其所獲利潤以及最高五年的公司管理職位禁令和在受監(jiān)管的金融產(chǎn)品中交易的禁令。

此前的2024年，曾經(jīng)的亞洲傳奇對沖基金Segantii Capital Management就因為涉嫌內(nèi)幕交易被查。雖然當時法庭文件并未披露Segantii在案中總得益金額。但外界推算，其內(nèi)幕交易金額可能不到900萬港元。

但就是這筆900萬港元內(nèi)幕交易，最終導致這家規(guī)模一度高達60億美元的亞洲傳奇對沖基金被迫清盤，終結(jié)16年的運營。

而此次廉政公署披露的內(nèi)幕交易案獲利金額高達3.15億港元。其影響和后果，肯定會更大。

數(shù)據(jù)顯示，2025年至2026年3月11日，國泰君安香港子公司共參與了11家IPO企業(yè)的股權承銷，Infini Capital是其中4個IPO項目的基石認購者。分別為迅策（03317.HK）、臥安機器人（6600.HK）、劍橋科技（603083）（6166.HK）、HASHKEY HLDGS（3887.HK）。

此次涉嫌內(nèi)幕交易的股票究竟是哪只，還有待后續(xù)香港證監(jiān)會與廉政公署調(diào)查的披露。

雖說此次風波被抓8人，但唯一一個曝出具體名字的，就是國泰君安國際的股票資本市場（ECM）主管潘舉鵬。國泰君安，無疑被推上了風口浪尖。

公開資料顯示，國泰君安國際為國泰海通集團下屬公司。據(jù)國泰君安國際1月26日發(fā)布的業(yè)績預告，預計集團2025年度的凈利潤為12.80億至13.80億港元之間，較2024年凈利潤約3.51億港元大幅飆升265%至293%。

這主要歸功于2025年以來的港股上市潮。自2025年開始，港股IPO數(shù)量突飛猛進，一年上市新股117只新股上市，募資額為2905.5億港元，時隔四年募資額再奪全球第一。而據(jù)wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，目前已經(jīng)通過聆訊和處理中的港股新股就有386只。

但這場繁榮背后，也出現(xiàn)新股申報質(zhì)量也令人香港監(jiān)管直言“堪憂”。去年12月，香港證監(jiān)會與交易所聯(lián)名致函IPO保薦人，直言近期新上市申請中出現(xiàn)的質(zhì)量下滑和部分不合規(guī)行為。

今年1月，香港證監(jiān)會還針對上訴現(xiàn)象發(fā)出通函，指示上市保薦人從速進行內(nèi)部檢討，以糾正招股書文件擬備工作中的嚴重缺失。

而近年來，不少內(nèi)地券商也開始加速香港子公司建設，加碼海外業(yè)務。據(jù)南方都市報不完全統(tǒng)計，截至目前，已有超過30家境內(nèi)券商在香港設立子公司或控股機構。

監(jiān)管趨嚴，疊加行業(yè)競爭加劇，如今國泰君安國際又因為此次內(nèi)幕交易案，面臨信任危機。在此背景下，國泰君安國際，今年恐怕是有些難了。