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廣合科技(01989.HK)發(fā)布公告，公司擬全球發(fā)售4600萬股H股，中國(guó)香港發(fā)售股份460萬股，國(guó)際發(fā)售股份4140萬股(以上可予重新分配)；2026年3月12日至3月17日招股，預(yù)期定價(jià)日為3月18日；發(fā)售價(jià)將不會(huì)超過每股發(fā)售股份71.88港元，H股的每手買賣單位將為100股，中信證券及匯豐為聯(lián)席保薦人；預(yù)期H股將于2026年3月20日開始于聯(lián)交所買賣。

公司已訂立基石投資協(xié)議，據(jù)此，基石投資者已同意(在若干條件規(guī)限下)，按發(fā)售價(jià)認(rèn)購或促使其指定實(shí)體認(rèn)購總額約1.90億美元(或約14.86億港元)所能購入的發(fā)售股份數(shù)目。按發(fā)售價(jià)每股發(fā)售股份71.88港元(即最高發(fā)售價(jià))計(jì)算，基石投資者將認(rèn)購的發(fā)售股份總數(shù)為2067.48萬股H股。

基石投資者包括CPE、源峰資產(chǎn)管理及國(guó)泰君安投資(就源峰場(chǎng)外掉期而言)、上海景林及中信證券國(guó)際資本管理有限公司(就中信證券背對(duì)背總回報(bào)掉期及中信證券客戶總回報(bào)掉期而言)、香港景林、UBS AM Singapore、惠理、Eastspring Investments (Singapore) Limited(“Eastspring”)、GBAHIL、MY Asian Opportunities Master Fund, L.P(“MY Asian”)、霸菱、大家人壽、工銀理財(cái)。

綜合 | 公司公告 招股書 編輯 | Arti

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據(jù)招股書，廣合科技成立于2002年，主要從事研發(fā)、生產(chǎn)及銷售應(yīng)用于算力服務(wù)器及其他算力場(chǎng)景的定制化印刷電路板（PCB），此次上市為實(shí)現(xiàn)AH股雙上市地位，2024年4月已在深交所上市。根據(jù)弗若斯特沙利文的資料，以2022年至2024年的算力服務(wù)器PCB累計(jì)收入計(jì)，該公司在全球算力服務(wù)器PCB制造商中排名第三，在總部位于中國(guó)內(nèi)地的算力服務(wù)器PCB制造商中排名第一。

弗若斯特沙利文資料還指出，隨著AI的普及，數(shù)據(jù)中心、車聯(lián)網(wǎng)、機(jī)器人及物聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用的擴(kuò)展，全球市場(chǎng)對(duì)電子設(shè)備的需求持續(xù)增長(zhǎng)。PCB作為電子產(chǎn)品的關(guān)鍵組件，正迎來重大增長(zhǎng)機(jī)遇。

廣合科技提供算力場(chǎng)景PCB、工業(yè)場(chǎng)景PCB及消費(fèi)場(chǎng)景PCB。于2022年、2023年、2024年及截至2024年及2025年9月30日止九個(gè)月，該公司來自算力場(chǎng)景PCB的收入分別為人民幣16.35億元、人民幣18.58億元、人民幣27.06億元、人民幣19.62億元及人民幣28.33億元，占總收入的 67.8%、69.4%、72.5%、73.2%及73.9%。

此外，廣合科技的客戶包括直銷客戶、貿(mào)易商以及PCB制造商，截至2025年9月，客戶數(shù)量為202家，其中直銷客戶155家，貢獻(xiàn)收入超過90%。2022年至2025年前9月，該公司前五大客戶合計(jì)貢獻(xiàn)收入分別為63.6%、65.6%、61.4%及59.3%，其中最大客戶的收入貢獻(xiàn)26.5%、26.6%、24.6%及18.0%。

財(cái)務(wù)方面，于2022年度、2023年度、2024年度及2025年截至9月30日止九個(gè)月，該公司收入分別為24.12億元(人民幣，下同)、26.78億元、37.34億元、38.35億元；毛利分別為6.29億元、8.92億元、12.46億元及13.37億元；毛利率分別為26.1%、33.3%、33.4%及34.8%；期內(nèi)利潤(rùn)分別約為2.8億元、4.15億元、6.8億元及7.23億元。

假設(shè)發(fā)售價(jià)為每股71.88港元(即招股章程所述最高發(fā)售價(jià))，估計(jì)將從全球發(fā)售收取所得款項(xiàng)凈額約31.754億港元。其中：約19.7%的所得款項(xiàng)凈額預(yù)期將用于公司的泰國(guó)基地二期；約52.1%預(yù)期將用于擴(kuò)建及升級(jí)公司在廣州基地的生產(chǎn)設(shè)施；約10.0%預(yù)期將用于提升公司在開發(fā)材料技術(shù)、改良生產(chǎn)工藝及產(chǎn)品開發(fā)方面的研發(fā)能力；約8.2%預(yù)期將用于尋求與公司業(yè)務(wù)互補(bǔ)及符合公司發(fā)展策略的戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系、投資或收購項(xiàng)目；及約10.0%的所得款項(xiàng)凈額預(yù)期將用作營(yíng)運(yùn)資金及一般企業(yè)用途。

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