保時(shí)捷利潤(rùn)跌掉九成，那句“絕不國(guó)產(chǎn)”還能撐多久？

看完保時(shí)捷2025年的財(cái)報(bào)，第一反應(yīng)是揉了揉眼睛——銷(xiāo)售利潤(rùn)從56.4億歐元直接砸到4.13億歐元，跌幅92.7%，銷(xiāo)售回報(bào)率只剩1.1%。

這哪是曾經(jīng)那個(gè)利潤(rùn)率常年15%的“大眾利潤(rùn)奶牛”，分明是被關(guān)稅、轉(zhuǎn)型失敗和中國(guó)市場(chǎng)三重暴擊打懵了的豪華品牌。

保時(shí)捷把鍋甩給了39億歐元的特殊支出：24億產(chǎn)品戰(zhàn)略調(diào)整、7億電池業(yè)務(wù)、7億美國(guó)關(guān)稅。

但細(xì)看會(huì)發(fā)現(xiàn)，真正致命的是中國(guó)市場(chǎng)——全年只賣(mài)了4.2萬(wàn)輛，同比下滑26%，比巔峰期的9.5萬(wàn)輛腰斬還狠。

新任CEO駱明楷上任才70天，直接面對(duì)的就是這個(gè)爛攤子。

有意思的是，保時(shí)捷的反應(yīng)很有意思。

一方面宣布2035戰(zhàn)略，說(shuō)要精簡(jiǎn)產(chǎn)品線、砍掉需求有限的衍生車(chē)型，另一方面又想在比911和卡宴更高的細(xì)分市場(chǎng)做“加法”，推出更貴的車(chē)?yán)麧?rùn)。

簡(jiǎn)單說(shuō)就是：不好賣(mài)的不造了，好賣(mài)的往死里貴。

更值得琢磨的是那句“不會(huì)在中國(guó)國(guó)產(chǎn)”。

駱明楷的原話是，國(guó)產(chǎn)要投工廠、搭供應(yīng)鏈，太復(fù)雜太燒錢(qián)。但潛臺(tái)詞誰(shuí)都聽(tīng)得懂：國(guó)產(chǎn)了就得降價(jià)，降價(jià)了品牌溢價(jià)就保不住，二手車(chē)的保值率也得崩。

在保時(shí)捷的邏輯里，寧可銷(xiāo)量掉到明年預(yù)期的3萬(wàn)輛，也要守住“德國(guó)制造”那張牌。

問(wèn)題是，現(xiàn)在這行情，光靠品牌信仰還能撐多久？

國(guó)內(nèi)新勢(shì)力在百萬(wàn)級(jí)市場(chǎng)已經(jīng)開(kāi)始搶蛋糕，仰望、尊界這些名字以前覺(jué)得是笑話，現(xiàn)在誰(shuí)笑得出來(lái)？

保時(shí)捷說(shuō)2026年利潤(rùn)率要回到5.5%到7.5%，但前提是美國(guó)關(guān)稅別再漲、中國(guó)市場(chǎng)別再跌、電池業(yè)務(wù)別再燒錢(qián)——這三條，哪條能打包票？

還有一組數(shù)字值得細(xì)品：保時(shí)捷計(jì)劃2029年前裁掉3900個(gè)職位，中國(guó)經(jīng)銷(xiāo)商要從150家砍到80家。

縮減規(guī)模、收縮網(wǎng)絡(luò)、收縮產(chǎn)品線，這套組合拳的本質(zhì)不是進(jìn)攻，是防守。

駱明楷說(shuō)要“質(zhì)大于量”，聽(tīng)起來(lái)很硬氣，但說(shuō)白了就是打不過(guò)就不打了，守著自己那點(diǎn)高端盤(pán)別崩就行。

保時(shí)捷現(xiàn)在有點(diǎn)像那個(gè)端著架子的old money——明知時(shí)代變了，但放不下身段。

國(guó)產(chǎn)是不可能?chē)?guó)產(chǎn)的，價(jià)格戰(zhàn)是不可能打的，唯一的妥協(xié)是在車(chē)機(jī)系統(tǒng)上找中國(guó)合作伙伴定制功能。

問(wèn)題是，當(dāng)中國(guó)消費(fèi)者習(xí)慣了本土新能源的智能體驗(yàn)，一臺(tái)百萬(wàn)級(jí)但智能化掉隊(duì)的保時(shí)捷，光靠方向盤(pán)上的盾徽還能留住多少人？

2026年保時(shí)捷預(yù)期在華只賣(mài)3萬(wàn)輛，這個(gè)數(shù)字如果成真，意味著比巔峰期丟掉近七成的份額。那句“絕不國(guó)產(chǎn)”，到時(shí)候可能不是驕傲，是無(wú)奈。