財(cái)聯(lián)社3月9日訊（編輯 黃君芝）自年初以來，伴隨著美國總統(tǒng)特朗普的“關(guān)稅大棒”，以及人工智能（AI）交易的消退，美股頻頻回調(diào)。而近兩周，在美國和以色列聯(lián)合襲擊伊朗后，局勢變得更加復(fù)雜了。

標(biāo)普500指數(shù)“跌跌不休”，而國際油價(jià)則一度接近120美元/桶，創(chuàng)下2022年底以來的最高水平。通常而言，油價(jià)上漲會(huì)降低企業(yè)利潤率并減少消費(fèi)者支出，從而損害經(jīng)濟(jì)。此外，高油價(jià)還會(huì)加劇通貨膨脹，這可能迫使美聯(lián)儲(chǔ)在更長時(shí)間內(nèi)維持高利率。這對股市來說顯然是個(gè)壞消息。

不過以史為鑒，投資者也不必太過擔(dān)心：上次油價(jià)因地緣政治不確定性而飆升時(shí)，美股隨后很快反彈。分析人士指出，標(biāo)普500指數(shù)通常會(huì)在地緣政治不確定時(shí)期下跌，但該指數(shù)也可能迅速反彈。

例如，2022年2月俄烏沖突時(shí)，布倫特原油價(jià)格一度突破每桶120美元，并在全年保持高位。但當(dāng)布倫特原油價(jià)格在2022年12月跌破每桶80美元后，標(biāo)普500指數(shù)在接下來的一年里上漲了17%。

財(cái)富管理公司羅伯遜·斯蒂芬斯（Robertson Stephens）公司首席投資官Stuart Katz表示，“如果回顧過去幾十年，找出重大的地緣政治事件，市場平均而言從峰值到谷底的跌幅可能在5%到10%之間。但這些觸發(fā)事件發(fā)生后的12個(gè)月，市場通常都處于上漲區(qū)間。”

分析指出，在這種情況下，標(biāo)普500指數(shù)的下跌幅度以及反彈速度取決于美伊戰(zhàn)爭在未來幾天或幾周內(nèi)的升級或降級情況。如果油價(jià)繼續(xù)攀升，股市可能會(huì)進(jìn)一步下跌。但標(biāo)普500指數(shù)此前每次下跌后都成功反彈，沒有理由相信這次會(huì)有所不同。

Savvy Wealth首席投資官Anshul Sharma表示：“從歷史經(jīng)驗(yàn)來看，地緣政治沖擊會(huì)造成劇烈的短期市場波動(dòng)，但很少會(huì)對長期盈利軌跡產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性影響。”換句話說，事后看來，地緣政治不確定時(shí)期往往是買入良機(jī)，因?yàn)楣蓛r(jià)下跌的原因與公司的長期增長前景無關(guān)。

另一項(xiàng)分析也表明，現(xiàn)在這樣的情況不會(huì)一直持續(xù)下去，哪怕這場戰(zhàn)爭還要持續(xù)很久。

該分析研究了石油、黃金和股票這三大關(guān)鍵市場在以往地緣政治沖擊時(shí)期的表現(xiàn)，并發(fā)現(xiàn)了一種熟悉的模式：價(jià)格往往在交易的最初幾天飆升/暴跌，但往往會(huì)在幾周內(nèi)恢復(fù)正常，即使戰(zhàn)斗曠日持久。

該分析以去年6月以色列和伊朗之間為期12天的戰(zhàn)爭為例。在那場沖突中，美軍攔截了伊朗的襲擊并轟炸了伊朗的核設(shè)施。沖突于2025年6月13日爆發(fā)，立即引發(fā)石油和黃金價(jià)格飆升，股市下跌。但30個(gè)交易日后，三大市場走勢截然相反：

6月12日至13日，布倫特原油現(xiàn)貨價(jià)格上漲近7.3%。但根據(jù)美國能源信息署的價(jià)格分析，30個(gè)交易日結(jié)束時(shí)，價(jià)格實(shí)際下跌了0.6% 。

黃金走勢也類似。數(shù)據(jù)顯示，沖突期間黃金價(jià)格曾一度單日上漲1.49%，但在30個(gè)交易日后，實(shí)際上下跌1.39%。

標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)也呈現(xiàn)類似的走勢，但方向相反——在炸彈開始落下后的第一個(gè)交易日下跌了1.13%，然后在30個(gè)交易日后上漲了5.70%。