3月9日24時起，國內(nèi)汽柴油零售價格每噸分別上調(diào)695元、670元，全國平均來看：92號汽油、95號汽油、0號柴油分別上調(diào)0.55元、0.58元、0.57元。記者算了筆賬，用92號汽油加滿50升油箱將多花27.5元。我們從頭捋一遍：為什么霍爾木茲海峽那邊打仗，沒過多久，你加油就漲價了？

第一環(huán)：“布倫特原油”

看看新聞，你發(fā)現(xiàn)“布倫特原油漲到110美元”。這不是指哪個超市里的桶裝油貴了，而是指歐洲北海那片海域生產(chǎn)的一種特定原油漲價了。它有個特殊身份：全球原油市場的“參考”。

打個比方：你去二手平臺賣手機，不知道定什么價，就會查看同款別人賣多少。全世界賣原油的也一樣——沙特賣油、伊拉克賣油、尼日利亞賣油，大家不知道該定什么價，就都扭頭看“布油”：“布油”今天多少錢，我們就參考這個數(shù)，再根據(jù)自家的油質(zhì)好壞、離買家遠近，加點或減點。

這就是為什么“布油”一漲，全世界的原油進口價格都得跟著漲。它不是唯一的油，但它是標(biāo)桿和指路的那個。

第二環(huán)：“期貨”

期貨這個詞，在油價這里，其實就是“預(yù)售的油票”。

你去菜市場買豬肉，攤主說：“今天的五花肉30元一斤，但你要是愿意買‘下周的肉’，我算你28元，下周來拿�！狈催^來，如果下個月是中秋節(jié)，你覺得肉價要漲，你就今天先按30元把“下個月的肉”定下來，到時候不管市價多少，你都能按30元拿走。

這就是期貨！現(xiàn)在約定價格，未來交割貨物。

原油期貨也一樣。交易員在網(wǎng)上買的，不是一桶桶油拉到家里，而是“三個月后交貨的一千桶油”的合約�；魻柲酒澓{一封，所有人都覺得“未來油要少、要貴”，就搶著買這種預(yù)售票。買的人多了，預(yù)售票的價格就飛漲——這就是布倫特期貨暴漲的原因。

這叫價格發(fā)現(xiàn)：市場通過交易，提前把未來預(yù)計的緊缺“具體表現(xiàn)”成了今天的數(shù)字。

第三環(huán)：“定價基準”

你開個加油站，想進一批汽油。汽油是從原油煉出來的，但煉油廠賣給你的時候，怎么定價？

煉油廠會說：我昨天買原油的價格，是“布倫特期貨價 + 2塊錢”——那2塊錢是因為我這批原油質(zhì)量好、運費低。這就是基準價（參考布油）+升貼水。升貼水就是根據(jù)具體情況做的加減法。油質(zhì)好就加價（升水），離得遠運費高就加價，如果賣的是劣質(zhì)油就減價（貼水）。

你開加油站，不管漲價過程多復(fù)雜，最后你付出去的錢是真金白銀。所以布油只要跳漲3塊錢，你進貨的成本就直接多了3塊——沒有任何討價還價的余地。

第四環(huán)：“金融化”

以前石油就是石油，挖出來、裝上船、運到煉油廠、變成汽油、賣給你。鏈條很直。

現(xiàn)在不一樣了。絕大部分石油交易，根本沒見過油。交易員在上海、香港、倫敦、紐約、新加坡的寫字樓里，對著屏幕買賣“預(yù)售票”，賺的是價差。石油變成了一種像股票、像外匯一樣的金融產(chǎn)品。

“金融化”好處是市場很活躍，想買想賣，隨時有人接盤。壞處是恐慌傳導(dǎo)得特別快。霍爾木茲海峽那邊導(dǎo)彈一炸，倫敦的交易員就開動鍵盤，幾分鐘內(nèi)價格就變了。等消息傳到你手機上，已經(jīng)是結(jié)果了。

第五環(huán)：為什么最終是我加油貴了？

把上面幾環(huán)串起來：

霍爾木茲海峽出事——那是全球20%原油的必經(jīng)之路，一封鎖，所有人都覺得“未來油要少”。

交易員搶購期貨——在倫敦交易所狂買布倫特“預(yù)售票”，把價格推高。

“布油”基準發(fā)力——全世界賣油的都按推高的新價格來報價。

煉油廠進貨成本漲了——買原油多花了錢。

煉油廠賣給加油站漲價——成本轉(zhuǎn)嫁。

加油站調(diào)價——你到加油站加一箱油，漲價了，就是這條鏈的終點。

那為什么漲價快，降價慢？

漲價快，是因為成本確實增加了——煉油廠進貨貴了，不漲價就虧本。降價慢，是因為中間環(huán)節(jié)有“庫存周期”。煉油廠之前高價進的原油，還在倉庫里沒煉完，煉出來的汽油成本就是高的。就算國際油價后來跌了，這批“高價原油”還沒消化完，零售價就得繼續(xù)撐著。等這批庫存消化完，低價原油進來了，價格才會慢慢降。這就有時間差。

你加油多花的錢，不是霍爾木茲海峽的炮彈直接炸出來的，而是那枚炮彈炸碎了市場的預(yù)期，預(yù)期通過期貨變成了新價格，新價格順著定價基準爬到煉油廠，最后轉(zhuǎn)到你的油箱里。

看看新聞記者: 陳瑞

編輯: 陳瑞

責(zé)編: 王力維