奔跑財經(jīng)3月9日消息，近日，加拿大央行完成名為"Samara?項目"的試點計劃，測試區(qū)塊鏈技術(shù)和代幣化能否改善政府類型債券的發(fā)行和結(jié)算方式。作為實驗的一部分，加拿大出口發(fā)展局發(fā)行了一筆1億加元的債券，該債券在分布式賬本系統(tǒng)上完成了全流程處理。

該債券期限不到三個月，通過RBC資本市場和TD證券向一個封閉的投資者群體發(fā)售。債券的整個生命周期，包括發(fā)行、交易和結(jié)算，均在基于區(qū)塊鏈的平臺上進行。

加拿大試驗代幣化債券基礎(chǔ)設(shè)施

該債券是在一個名為Samara的專用分布式賬本平臺上發(fā)行和結(jié)算的。該系統(tǒng)使用Hyperledger Fabric開發(fā)，這是一個為金融和機構(gòu)用途設(shè)計的企業(yè)級區(qū)塊鏈框架。

Samara處理了完整的債券生命周期，包括：

• 債券發(fā)行和投資者投標
• 票息支付管理
• 贖回處理
• 二級市場交易

結(jié)算使用了由加拿大央行鑄造的、名為W-CAD的批發(fā)加元代幣。該系統(tǒng)采用原子結(jié)算，意味著數(shù)字債券和支付代幣的轉(zhuǎn)讓同時發(fā)生。這種方法減少了結(jié)算延遲，降低了參與者之間的交易對手風險。

據(jù)加拿大出口發(fā)展局稱，此次試點標志著加拿大首個直接用央行貨幣結(jié)算的代幣化債券。該機構(gòu)將此次發(fā)行描述為了解代幣化和分布式賬本技術(shù)如何改善金融市場基礎(chǔ)設(shè)施的重要一步。

效率提升但挑戰(zhàn)猶存

Samara?項目的結(jié)果顯示了資本市場幾個潛在的益處。據(jù)加拿大央行報告稱，該系統(tǒng)在以下方面帶來了改進：

• 運營效率
• 數(shù)據(jù)完整性和透明度
• 降低交易對手和結(jié)算風險

然而，試點也揭示了實際的挑戰(zhàn)。報告指出，系統(tǒng)復雜性的增加、流動性成本以及當前監(jiān)管框架的空白，在一定程度上抵消了部分優(yōu)勢。

盡管證明了該技術(shù)的可行性，加拿大央行警告稱，廣泛采用可能需要時間。公告指出，整合挑戰(zhàn)以及對金融基礎(chǔ)設(shè)施重大變革的有限意愿可能會減緩實施進程。

建立在近十年的CBDC研究基礎(chǔ)之上

Samara?項目建立在加拿大央行更早的"Jasper項目"基礎(chǔ)之上，該項目于2016年與加拿大支付公司及私營部門合作伙伴共同啟動。該計劃探索了將分布式賬本技術(shù)用于批發(fā)銀行間支付和證券結(jié)算。

雖然Jasper項目被認為是基于區(qū)塊鏈的金融基礎(chǔ)設(shè)施的早期實驗之一，但最新的試點反映了央行如何繼續(xù)探索代幣化金融資產(chǎn)和批發(fā)型CBDC。

加拿大政府也在準備與數(shù)字金融相關(guān)的更廣泛監(jiān)管框架。加拿大2025年聯(lián)邦預算包括計劃引入針對法幣支持穩(wěn)定幣的新法規(guī)，這表明政策層面對數(shù)字資產(chǎn)基礎(chǔ)設(shè)施的關(guān)注日益增加。

與美聯(lián)儲系統(tǒng)不同，加拿大央行完全由加拿大聯(lián)邦政府所有，這可能使該國能夠更直接地協(xié)調(diào)與數(shù)字金融相關(guān)的政策決策。

總結(jié)

這次試點的有趣之處在于，加拿大進行了一次真實的債券發(fā)行，有真實參與者參與，并使用央行貨幣進行結(jié)算。這對代幣化金融來說是意義重大的一步。它表明政府支持的機構(gòu)愿意在真實的資本市場中測試區(qū)塊鏈基礎(chǔ)設(shè)施，而不僅僅是在實驗室環(huán)境中。同時，加拿大央行對監(jiān)管空白和基礎(chǔ)設(shè)施變化的謹慎態(tài)度也突出了一個重要現(xiàn)實：變革金融市場遠比證明技術(shù)可行性要困難得多。

如果有更多這樣的試點成功，代幣化債券和基于CBDC的結(jié)算最終可能成為機構(gòu)金融的常態(tài)部分。