離大譜！攜程剛爆利潤(rùn)上漲95%，轉(zhuǎn)頭兩個(gè)大佬就跑了？

2026年2月26日，中國(guó)旅游業(yè)的領(lǐng)頭羊“攜程集團(tuán)”公布了2025年的業(yè)績(jī)：去年一整年攜程旅行凈營(yíng)業(yè)收入達(dá)到了624億元，同比增長(zhǎng)了17%！利潤(rùn)更是高達(dá)334億，同比增長(zhǎng)了95%。

然而，當(dāng)攜程交出這份奪目的數(shù)據(jù)后不久，又火速公布了一個(gè)令眾人嘩然的消息：

攜程總裁范敏將要辭去董事兼總裁事務(wù)，同時(shí)聯(lián)合創(chuàng)始人季琦辭去董事一職。

一邊是創(chuàng)新高的業(yè)績(jī)，一邊又創(chuàng)始元老集體紛紛辭職退場(chǎng)，更耐人尋味的是，這次人事變動(dòng)就發(fā)生在國(guó)家市監(jiān)總局對(duì)攜程開啟調(diào)查之后。

這一次的卸任到底是完美的謝幕還是另有起因？

今年開年，攜程旅游就被國(guó)家機(jī)關(guān)公開“點(diǎn)名”。

有人對(duì)此調(diào)侃：“開年第一錘，落在了攜程頭上。”

簡(jiǎn)短的一則公告，將這個(gè)出行行業(yè)的巨頭推向了輿論的聚集點(diǎn)。

截至目前調(diào)查仍在進(jìn)行中。

但這并不是攜程第一次被監(jiān)管部門“點(diǎn)名”了！2025年12月，我國(guó)金融監(jiān)管總局聯(lián)合市場(chǎng)監(jiān)管總局、中國(guó)人民銀行對(duì)攜程、高德、同程旅行等6家出行平臺(tái)企業(yè)進(jìn)行約談。明確指出要對(duì)其信貸產(chǎn)品時(shí)，存在違規(guī)行為，并要求其規(guī)范業(yè)務(wù)營(yíng)銷范圍。

值得一提的是，在2025年8月和9月之間，它就已經(jīng)分別接到了貴州、鄭州兩地市監(jiān)局的約談。

貴州市監(jiān)局約談攜程，直接明確指出該平臺(tái)存在“二選一”排他操作，同時(shí)后臺(tái)操作使用技術(shù)手段，干預(yù)入住該平臺(tái)內(nèi)的商家自主定價(jià)，在訂單生效后又進(jìn)行加價(jià)。

并強(qiáng)烈要求攜程停止這種不正當(dāng)?shù)母?jìng)爭(zhēng)行為，認(rèn)定其存在利用服務(wù)協(xié)議、交易規(guī)則和算法技術(shù)等操控，對(duì)酒店商家的價(jià)格進(jìn)行不合理的限制，并當(dāng)場(chǎng)下達(dá)了責(zé)令改正通知書，要求在限定期間內(nèi)優(yōu)化規(guī)則，修訂合同。

同年9月,鄭州市再次約談，指出其服務(wù)存在違規(guī)行為，需立即整改。

2025年上半年，大理一家網(wǎng)紅海景民宿店在攜程平臺(tái)就經(jīng)歷了“二選一”的霸王條款。

該民宿在攜程平臺(tái)上常年穩(wěn)居首頁推薦，訂單月月都可以達(dá)到三位數(shù)，為了拓寬營(yíng)銷渠道，還選擇了在抖音平臺(tái)上架自家房源。

但是僅僅一周后，該民宿在攜程平臺(tái)的推薦排名就驟降至百名開外，訂單量幾乎為0。

民宿向平臺(tái)申訴卻只得到了一個(gè)“多平臺(tái)上架會(huì)影響平臺(tái)權(quán)益，建議下架其他渠道，否則流量無法恢復(fù)?！北黄葻o奈，只能選擇下架了其他平臺(tái)。

然而同樣是云南麗江一家民宿店鋪，因拒絕了攜程下架其他平臺(tái)的無理要求，在攜程平臺(tái)沒有訂單，年?duì)I業(yè)額縮水將近了9成。

不僅僅是反壟斷調(diào)查，攜程的信貸業(yè)務(wù)也面臨著監(jiān)管挑戰(zhàn)。

攜程旗下的“拿去花”“信用貸”等產(chǎn)品年化利潤(rùn)最高甚至達(dá)到了24%，更嚴(yán)重的是對(duì)消費(fèi)者存在誤導(dǎo)性宣傳。

消費(fèi)者投訴在攜程軟件上訂購酒店進(jìn)行支付時(shí)，頁面默認(rèn)勾選了“拿去花”，付款后才發(fā)現(xiàn)在不知覺中就被強(qiáng)制性開通了信貸服務(wù)。

多次被約談,被點(diǎn)名再到被立案調(diào)查,攜程的合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)如今已經(jīng)是需要面臨的現(xiàn)實(shí)挑戰(zhàn)。

攜程是怎樣從過去的一個(gè)傳奇走到今天面臨許多挑戰(zhàn)的？

過去的一年攜程看似是交出了一份比較滿意的答卷，一整年的利潤(rùn)高達(dá)332.94億元，還躋身進(jìn)入財(cái)富中國(guó)500強(qiáng)，是唯一一家上榜的互聯(lián)網(wǎng)的公司。

但是事實(shí)真的是如此嗎?

攜程在2025年近乎翻倍的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)，大部分都來源于199億元的海外投資項(xiàng)目，并非是自己企業(yè)核心業(yè)務(wù)的收益。

接近200億的利潤(rùn),是攜程出售了印度的公司MakeMyTrip的股份,產(chǎn)生了大額投資收益?？鄢ミ@樣的非常規(guī)收入，攜程2025年的整體收入僅有134億元，低于2024的160億元，同比下滑了16%。

盡管攜程采取不正當(dāng)?shù)摹笆袌?chǎng)壟斷”手段，但是效益反降不升。

據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)表示，2024年底攜程在GMV市場(chǎng)占有率達(dá)到56%，疊加旗下的同程旅行，同根系合計(jì)占比國(guó)內(nèi)OTA份額近70%，遠(yuǎn)超行業(yè)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。

但是在2025年，攜程酒店住宿訂單率下降22%，而效營(yíng)銷費(fèi)用卻同比增長(zhǎng)了30%，高達(dá)44億元。

在如今流量至上的今天，攜程也已經(jīng)不得不用更高的成本去“搶”用戶了。

攜程而今不僅僅是缺乏市場(chǎng)增長(zhǎng)動(dòng)力，自身的商業(yè)模式也出了很大的矛盾。

攜程一直秉承著“消費(fèi)者讓利、商家薄利、平臺(tái)暴利”的經(jīng)驗(yàn)?zāi)Ｊ?

去年一年凈利潤(rùn)高達(dá)46.3%，然而入駐攜程平臺(tái)的酒店凈利潤(rùn)卻只能拿到5%-8%，民宿酒店更低，連3%的利潤(rùn)都沒有，甚至是超20%的民宿還一直是虧損狀態(tài)。

這種運(yùn)營(yíng)模式的矛盾在于攜程對(duì)市場(chǎng)地位的支配濫用，不斷擠壓商家利潤(rùn)，更是提高了消費(fèi)者出行的成本。

同時(shí)攜程還對(duì)消費(fèi)者進(jìn)行“大數(shù)據(jù)殺熟”，對(duì)不同消費(fèi)能力和瀏覽次數(shù)的用戶進(jìn)行“差異化定價(jià)”，損害消費(fèi)者權(quán)益的同時(shí)又徹底打破了市場(chǎng)平衡，引發(fā)了全民的反感。

2025年顧客對(duì)攜程的投訴率高達(dá)68.1%，讓攜程的國(guó)民信任度一落千丈。

與此同時(shí)，行業(yè)內(nèi)的競(jìng)爭(zhēng)加劇，激烈的競(jìng)爭(zhēng)也讓攜程流失了一部分客量。

美團(tuán)憑借自己本地化生活服務(wù)發(fā)優(yōu)勢(shì)不斷進(jìn)軍酒旅市場(chǎng)，且傭金僅有8%-12%，遠(yuǎn)低于攜程的傭金率。

而抖音和小紅書的“種草模式”，又在用戶在瀏覽界面時(shí)就搶走了一部分客流量，直接繞過了攜程搜索比價(jià)格的傳統(tǒng)貨架模式。

而今的境況，攜程迫切需要一場(chǎng)深刻的變革。

面對(duì)以后，攜程的下一個(gè)未來又在哪里？

創(chuàng)始人集體退場(chǎng)，梁建章獨(dú)自支撐大局，如今的攜程正站在一個(gè)十字路口上。

2月26日的人事變動(dòng)里，攜程任命吳亦泓、蕭楊擔(dān)任獨(dú)立董事。

有著豐富審計(jì)經(jīng)驗(yàn)的吳亦泓不知能否扭轉(zhuǎn)攜程目前的局面。

而面對(duì)未來的發(fā)展，攜程正在積極尋求轉(zhuǎn)型，企圖通過全球化、AI技術(shù)和合規(guī)建設(shè)開啟新的篇章。

2025年攜程的國(guó)際業(yè)務(wù)突出，國(guó)際訂單增長(zhǎng)了60%，整整一年服務(wù)約2000萬人次國(guó)外旅客，如今境外旅游已經(jīng)成為推動(dòng)攜程發(fā)展的重要?jiǎng)恿Α?/p>

為抓住機(jī)遇，還投入了10億元搭建外國(guó)游客在中國(guó)的特色游，幫助了近70000家國(guó)內(nèi)酒店、景區(qū)首次獲取了國(guó)外訂單。

但是在國(guó)際市場(chǎng)上，攜程與Booking、Airbnb等多家國(guó)際巨頭競(jìng)爭(zhēng)，還需要不斷地提升本地化運(yùn)營(yíng)、產(chǎn)品創(chuàng)新和服務(wù)質(zhì)量上不斷提升自己的競(jìng)爭(zhēng)力。

進(jìn)軍國(guó)際市場(chǎng)的同時(shí)，攜程還轉(zhuǎn)頭研發(fā)了AI翻譯官引擎，該引擎覆蓋了25種核心語言，實(shí)現(xiàn)了國(guó)內(nèi)頭部景點(diǎn)95%的票種支持外籍可定。在45萬家國(guó)內(nèi)酒店覆蓋，極大地降低了入境游客的溝通門檻。

今年春節(jié)期間，我國(guó)多家旅行社在攜程平臺(tái)第一次接到了海外訂單。

盡管攜程布局的全球化發(fā)展，并在AI技術(shù)上取得了一定進(jìn)步，但是未來依舊需要直面一個(gè)問題：未來攜程的商業(yè)模式是否需要重構(gòu)？

攜程面臨的真正挑戰(zhàn)還是要在合理規(guī)劃下找到平衡自己平臺(tái)的商業(yè)利益。

目前攜程反壟斷的調(diào)查結(jié)果并未落實(shí)，一旦落實(shí)，攜程將面臨巨額罰款。

這將給攜程的財(cái)務(wù)狀態(tài)和市場(chǎng)形象都帶來重大影響，攜程還面臨來自金融監(jiān)管和數(shù)據(jù)安全等多方面挑戰(zhàn)，需要不斷加強(qiáng)合理化建設(shè)。

面對(duì)挑戰(zhàn)，攜程需要從追求壯大規(guī)模轉(zhuǎn)向高質(zhì)量的發(fā)展，過去通過壟斷地位來獲取超額的利潤(rùn)模式如今已經(jīng)難以繼續(xù)，必須要想辦法通過創(chuàng)新和升級(jí)服務(wù)來創(chuàng)造新的價(jià)值模式。

這才能做到在市場(chǎng)的監(jiān)管下讓自己具備企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力。

而今攜程的“舊時(shí)代”落幕同時(shí)也是“新時(shí)代”的開始，攜程用二十年的時(shí)間書寫了自己的創(chuàng)業(yè)史，打造了國(guó)內(nèi)在線旅游市場(chǎng)的龍頭企業(yè)。

今天面臨挑戰(zhàn)的同時(shí)也蘊(yùn)含著新的發(fā)展機(jī)遇，后續(xù)發(fā)展的核心已經(jīng)不是從0到1去開創(chuàng)行業(yè)，而是實(shí)現(xiàn)從1到n的高質(zhì)量且可持續(xù)的發(fā)展。

創(chuàng)新技術(shù)，深耕國(guó)際化市場(chǎng)，堅(jiān)守合規(guī)底線，才能多競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)里和多監(jiān)管的環(huán)境里站穩(wěn)腳跟，打造屬于自己的輝煌。

中國(guó)旅游行業(yè)需要一個(gè)更成熟也更專業(yè)的攜程。

參考資料：

1.南方都市報(bào)《攜程涉嫌壟斷被立案調(diào)查:到底查什么?或面臨數(shù)十億元罰款?》

2.南方周末《“躺賺”十年后，攜程被反壟斷調(diào)查》

3.新浪財(cái)經(jīng)《霸主”攜程被調(diào)查，釋放重磅信號(hào)》

作者：趙花花

編輯：歌