今年春節(jié)，AI產(chǎn)品眼花繚亂。

數(shù)以億計的營銷費用，砸出了海量用戶。當行業(yè)扎堆擁抱C端狂歡，靠線上宣傳等撐開用戶漏斗成為潮流時，醫(yī)療AI的賽道正迎來一場無聲的分流。

一邊是資本市場的熱度攀升，多家巨頭的動作不斷、拉滿了港股互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療板塊的想象空間，紛紛落地讓AI做“文字陪伴”的輕問診工具；另一邊，也有企業(yè)深度錨定場景應(yīng)用的價值，從行業(yè)的“硬骨頭”開始，聚焦于如何用AI填補醫(yī)療流程中的效率缺口、解決醫(yī)生實際操作中的種種難題，以及如何真正把患者健康管起來。

近日，京東健康2025年全年業(yè)績公告正式披露，數(shù)據(jù)印證了增長實力：全年總收入734億元，同比增長26.3%，且收入連續(xù)四個季度同比增速超20%；非國際財務(wù)報告準則指標下凈利潤達65億元，同比增長36.3%，凈利潤率攀升至8.9%，創(chuàng)下公司成立以來新高，這份公告最大的亮點，毫無疑問是AI正加快成為其業(yè)績增長的新引擎。

很顯然，AI+供應(yīng)鏈的協(xié)同效應(yīng)，體現(xiàn)在了漂亮的財務(wù)數(shù)據(jù)上，降本增效的效果肉眼可見。2025年京東健康凈利潤率達到8.9%，創(chuàng)下公司成立以來的歷史新高。更值得關(guān)注的是，京東健康的收入結(jié)構(gòu)越來越健康，服務(wù)收入34.1%的增速遠超商品收入24.8%的增速，AI賦能的高附加值業(yè)務(wù)正在成為新的增長引擎。

而這一切的背后，是京東健康清晰且可持續(xù)的長期商業(yè)邏輯。它不玩短期流量變現(xiàn)的套路，而是采用“AI工具+增值服務(wù)+供應(yīng)鏈收益”的模式，形成了良性的商業(yè)閉環(huán)：知醫(yī)等工具免費向醫(yī)生開放，吸引優(yōu)質(zhì)醫(yī)療資源入駐，搭建起醫(yī)生生態(tài)；針對醫(yī)院的場景化解決方案，采用深度共創(chuàng)的模式，讓醫(yī)院享受到效率提升的紅利，愿意持續(xù)合作；最終通過AI方案帶動供應(yīng)鏈的藥品、營養(yǎng)保健、醫(yī)療器械等產(chǎn)品銷售，實現(xiàn)收益轉(zhuǎn)化。

如果持續(xù)關(guān)注大模型的發(fā)展趨勢，“多模態(tài)”毫無疑問是今年最關(guān)鍵的熱詞與關(guān)鍵發(fā)展趨勢之一，就在財報發(fā)布的第二天，京東健康旗下“京醫(yī)千詢”登頂MedBench多模態(tài)大模型榜單，這是“京醫(yī)千詢”繼2025年2月以96.1分登頂MedBench綜合評測榜后，再次在多模態(tài)維度刷新行業(yè)紀錄，可以說，憑借著“三引擎+四模型”的技術(shù)架構(gòu)優(yōu)勢，“京醫(yī)千詢”在醫(yī)療AI多模態(tài)技術(shù)領(lǐng)域已領(lǐng)先了眾多同行一個身位。

另據(jù)虎嗅獨家渠道獲悉，京東健康循證醫(yī)學AI產(chǎn)品“知醫(yī)”即將迎來全面升級，循證模型能力再升級和專家委員會深度共建將會是本輪升級的核心，換言之，本就以“精準”為亮點的“知醫(yī)”，將變得愈加精準和權(quán)威。

在醫(yī)療AI賽道仍充斥著“單點工具秀”的當下，這份亮眼業(yè)績的背后，藏著京東健康的明確答案——AI的價值從不止于技術(shù)演示，也不在于單純的流量收割，而是與供應(yīng)鏈深度綁定后，對“醫(yī)-檢-診-藥”全鏈條效率的系統(tǒng)性重塑。

在此前醫(yī)療服務(wù)的數(shù)字化轉(zhuǎn)型中，供應(yīng)鏈的“最后一公里”難題一直制約著AI醫(yī)療的落地：患者線上問診后，常遇藥品配送慢、醫(yī)保無法線上結(jié)算的尷尬，慢病、特病藥品更頻現(xiàn)“線上能診、線下難買”的斷層；醫(yī)院端也受限于系統(tǒng)不兼容，外部AI產(chǎn)品接入需要大規(guī)模改造原有的信息化體系，投入高、落地慢，諸多數(shù)字化工具最終淪為“擺設(shè)”；院外的營養(yǎng)管理、慢病隨訪等服務(wù)，也因缺乏高效的供應(yīng)鏈履約支撐，難以形成服務(wù)閉環(huán)，讓診療效果大打折扣。

這些供應(yīng)鏈上的堵點與卡點，不僅拉低了患者體驗，重要的是難以讓醫(yī)療AI真正落地。

京東健康CEO曹冬認為：“醫(yī)療不是‘技術(shù)秀’，京東做AI只回歸三個核心問題：能不能給醫(yī)護減負、能不能提高診療質(zhì)量、能不能改善患者體驗?！?/p>

跳出流量競賽，京東健康這一次錨定醫(yī)院、醫(yī)生的真實臨床場景，以及用戶在院內(nèi)院外的服務(wù)連接，用“AI +供應(yīng)鏈”雙輪驅(qū)動，打造出能辦實事、能提效率、能成閉環(huán)的醫(yī)療AI樣本，并給出了醫(yī)療AI的另一種答案——看病買藥需要的，是能辦實事的AI；行業(yè)認可的，是能轉(zhuǎn)化為業(yè)績的技術(shù)價值。

醫(yī)療AI走到“概念”與“實效”的十字路口

醫(yī)療AI的概念熱度，在資本市場從未降溫。

自2026年開年以來，港股互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療板塊隨巨頭的一系列動作持續(xù)走高，資本對AI醫(yī)療的想象空間被不斷拉滿，春節(jié)前后，國內(nèi)多家互聯(lián)網(wǎng)巨頭重金對旗下的AI應(yīng)用進行營銷推廣，將這場競賽推向高潮。

然而，近日兩會代表的建議，則扎破了這些懸在行業(yè)空中狂歡泡沫，點出了更實在、更具落地性的行業(yè)應(yīng)用需求：有代表建議設(shè)立基層醫(yī)生AI智能體應(yīng)用專項補助金，同時對采購適配基層常見病、慢病管理需求的AI智能體給予30%-50%的購置補貼，鄉(xiāng)村地區(qū)適當上??；有代表建議將AI輔助診療、慢病智能隨訪納入基層服務(wù)能力建設(shè)重點，推動智能系統(tǒng)向鄉(xiāng)鎮(zhèn)衛(wèi)生院、村衛(wèi)生室延伸。

代表們建議背后的思考方向，與京東健康的選擇不謀而合——堅守“辦實事”的核心邏輯，將觸角伸向真正有堵點的醫(yī)院與基層，跳出單一的C端流量思維，關(guān)注沒有熱度卻有需求的“遠方”，將目光聚焦在醫(yī)院與醫(yī)生手中實際的問題，同時以“AI +供應(yīng)鏈”的組合拳破解行業(yè)落地難題，讓AI技術(shù)真正融入醫(yī)療服務(wù)的全鏈條。

以代表所提到的慢病管理為例，在核心產(chǎn)品“京東卓醫(yī)”研發(fā)之際，公司便花了大量精力，從門診流程到住院管理，從醫(yī)生工作站到患者隨訪系統(tǒng)等多個環(huán)節(jié)進行了調(diào)研，調(diào)研團隊發(fā)現(xiàn)：老齡化越嚴重，醫(yī)院的慢病管理壓力就越大。高血壓、糖尿病患者扎堆，可醫(yī)院人力就那么點，醫(yī)生線下隨訪根本覆蓋不過來，海量患者成了“散養(yǎng)狀態(tài)”；體重管理門診也遇冷，潛在患者主動掛號率低，就算看了病，院外用藥依從性差，效果大打折扣。

對此，京東健康給出了針對性的解決方案：京東卓醫(yī)2.0的AI系統(tǒng)，就像醫(yī)院的“智能偵察兵”，能精準識別出31%需要體重管理的潛在患者，把他們納入系統(tǒng)化管理體系?；谂R床指南給患者定制個性化方案，不管是手術(shù)、生活方式干預還是GLP-1類藥物治療，都安排得明明白白，還能延伸至一年期的院外管理。數(shù)字人宣教、實時追蹤患者情況，再加上京東健康的供應(yīng)鏈及時配送藥品，徹底解決了院外用藥依從性的難題，目標能實現(xiàn)80%高?；颊叩淖R別與覆蓋。

但京東健康沒有止于”發(fā)現(xiàn)問題“，還充分發(fā)揮自己的強供應(yīng)鏈與上游鏈接能力，通過與魚躍、三諾等品牌推出的定制款CGM動態(tài)血糖儀，京東健康搭建了一個從硬件+軟件到服務(wù)+生態(tài)的完整閉環(huán)：當血糖異常時，背后的AI系統(tǒng)會結(jié)合飲食數(shù)據(jù)給出建議，如果需要藥，京東大藥房的配送體系則立即響應(yīng)；如果需要專業(yè)護理，護士到家服務(wù)隨時介入。

這一模式不僅幫醫(yī)院解決了慢病管理“接不住”的痛點，更讓服務(wù)邊界不斷延伸，從院內(nèi)診療走到了院外全周期管理，形成了新的服務(wù)增長點。同時，也實實在在成了合作醫(yī)院降本增效、增收提效的全新增長引擎。截至目前，卓醫(yī)2.0已在溫州醫(yī)科大學附屬第一醫(yī)院、華中科技大學同濟醫(yī)學院附屬協(xié)和醫(yī)院等多家權(quán)威醫(yī)院落地，累計服務(wù)患者超500萬人次。

某種程度上，京東健康像是醫(yī)療AI領(lǐng)域的“價值投資”與“長線投資者”，公司并未選擇從最熱門和最容易的方向下手，但在長久的堅持與深耕之下，兩會的“熱點”與實打?qū)嵉臉I(yè)績增長也進一步驗證了這家公司走的路很穩(wěn)：3月5日所公布的財報顯示，除收入與用戶人數(shù)增長之外，京東健康非國際財務(wù)報告準則指標下（Non-IFRS）凈利潤達65億元，同比增長36.3%；Non-IFRS凈利潤率8.9%，達到公司成立以來最高水平，“增收增利增用戶”，以“辦實事”為戰(zhàn)略方向的醫(yī)療AI，正成為公司全新的增長引擎。

卓醫(yī)2.0破解三大“卡脖子”，效率轉(zhuǎn)化為增長引擎

醫(yī)院向來是醫(yī)療AI的“深水區(qū)”，臨床流程盤根錯節(jié)、合規(guī)要求嚴苛至極，想在這里讓AI落地，絕不是做個單一工具就能搞定的事。此前不少醫(yī)院嘗鮮數(shù)字化工具，最后卻因“不實用、難落地、成本高”被束之高閣，核心就是沒找對痛點、搭不好閉環(huán)。

京東健康偏不信這個邪，去年大半年的時間，他們沉到全國多家三甲醫(yī)院的臨床一線蹲點調(diào)研，把醫(yī)院的糟心事摸了個底朝天：臨床營養(yǎng)沒人管、院外用藥斷檔愁、慢病管理接不住——這三大卡脖子難題，成了醫(yī)生的煩心事、醫(yī)院的老大難。針對這些痛點，京東健康推出的卓醫(yī)2.0，愣是用“AI+供應(yīng)鏈”的組合拳打出了一套解題方案，不僅幫醫(yī)院解了圍、給醫(yī)生減了負，更成了醫(yī)院實打?qū)嵉娜略鲩L引擎，讓效率提升直接轉(zhuǎn)化為業(yè)績增量。

據(jù)估算，在臨床營養(yǎng)方面，京東健康用AI省出了921個人力，供應(yīng)鏈讓營養(yǎng)方案落地。

國內(nèi)醫(yī)院的臨床營養(yǎng)科，向來是“姥姥不疼舅舅不愛”的存在?；鶎俞t(yī)院缺標準、缺工具、缺人才，惡性腫瘤患者營養(yǎng)不良發(fā)生率超50%，可醫(yī)生們重治療輕營養(yǎng)，最后導致患者并發(fā)癥增多、住院日拉長，醫(yī)院運營成本居高不下。當時，京東健康算過一筆賬，想在大型三甲醫(yī)院做臨床嚴謹級別的全院營養(yǎng)篩查，單人力就得砸921個人，這成本直接讓不少醫(yī)院望而卻步。

卓醫(yī)2.0的AI系統(tǒng)，直接破解難題。從營養(yǎng)篩查、評估到干預、隨訪，全流程都由AI接手，硬生生省出了數(shù)百人的人力成本，還把院外營養(yǎng)管理的空白給填上了。更關(guān)鍵的是，京東健康的供應(yīng)鏈成了最強后盾，特醫(yī)食品能直接配送到患者家門口，形成“院內(nèi)診療+院外營養(yǎng)”的閉環(huán)?；颊咦≡喝战盗?，往返醫(yī)院的次數(shù)少了，醫(yī)院的運營效率提上去了，營養(yǎng)科的價值也被放大了。

值得一提的是，這一模式有望帶動京東健康健康消費賽道增長，一定程度上，有成為業(yè)績增長重要驅(qū)動力的潛力。

在藥事服務(wù)方面，京東健康用AI審方把好合規(guī)關(guān)，供應(yīng)鏈撐起了新藥首發(fā)護城河。

醫(yī)院的藥事管理，一直是個典型的“不可能三角”：患者想吃到藥、醫(yī)院要控藥占比防風險、醫(yī)保要守合規(guī)底線，三方需求難平衡，很容易引發(fā)醫(yī)療糾紛?；颊叱鲈汉罄m(xù)方難、配送慢，為了拿藥頻繁跑醫(yī)院，體驗拉胯；醫(yī)院藥師人工審方效率低，還容易漏判不合理用藥，合規(guī)風險高懸。

卓醫(yī)2.0的AI審方系統(tǒng)，堪稱藥事管理的“智能門神”，合規(guī)率超90%，能實時揪出不合理用藥、重復用藥等問題，還能對接各省監(jiān)管系統(tǒng)，讓處方流轉(zhuǎn)全程可追溯。AI把審方、隨訪的活接了，醫(yī)生和藥師直接從繁瑣事務(wù)中解放出來。而京東健康的供應(yīng)鏈，更是把院內(nèi)院外的取藥通道徹底打通，讓患者出院后不愁沒藥吃，從這個角度而言，京東健康的觸角已經(jīng)不簡簡單單只限于”醫(yī)院“和”醫(yī)生“的場景，而是圍繞著患者的需求，從院內(nèi)到院外，構(gòu)建了真正閉環(huán)的全流程服務(wù)，

當“知醫(yī)”作為醫(yī)生的智能外腦

如果說卓醫(yī)2.0是服務(wù)醫(yī)院的“系統(tǒng)工程”，那循證醫(yī)學AI產(chǎn)品“知醫(yī)”，就是醫(yī)生身邊最貼心的“智能外腦”。臨床醫(yī)生的日常，說起來都是淚：日均處理上百份病歷，還要檢索數(shù)十篇醫(yī)學文獻，大量精力被這些非核心工作消耗，真正能花在患者身上的時間被一擠再擠。

而“知醫(yī)”的出現(xiàn)，就是為了把醫(yī)生從這些繁瑣事務(wù)中解放出來。作為專為中國醫(yī)生定制的AI工具，它不玩花里胡哨的交互，只拼精準和高效：整合了4000萬+全球權(quán)威醫(yī)學文獻、4萬+臨床指南、3萬+藥品說明，就像一個裝在手機里的“超級醫(yī)學圖書館”，醫(yī)生想找資料、做決策，不用再埋頭翻文獻，知醫(yī)能快速篩選整合信息，直接輸出結(jié)構(gòu)化、可落地的循證結(jié)論，效率直接拉滿。

在醫(yī)生圈的實測中，知醫(yī)的表現(xiàn)可圈可點，尤其是回答置信度、參考文獻覆蓋度、時效性這些核心指標都領(lǐng)先于業(yè)界。而置信度這個指標，正是破解張文宏等醫(yī)生對AI “不準確”顧慮的關(guān)鍵。要知道，面向醫(yī)生的AI，從來不是要“像人一樣聊天”，而是要“像神一樣精準”——線上輕問診能容錯，可臨床診療容不得半點馬虎，一個錯誤的建議，可能就是一次醫(yī)療事故。

“知醫(yī)”的精準，不是憑空來的。它背后是海量合規(guī)臨床數(shù)據(jù)的沉淀，這些真實的臨床數(shù)據(jù)，不斷反哺模型迭代，讓知醫(yī)越來越貼合臨床實際，而共建的這部分內(nèi)容，也恰是行業(yè)內(nèi)更艱深更前沿的領(lǐng)域，與頂級醫(yī)院和專家醫(yī)生同行，京東健康能探索的更穩(wěn)健更有底氣。

更難得的是，京東健康把知醫(yī)做成了“開源工具”，免費集成在京東醫(yī)生APP里，不管是不是入駐平臺的醫(yī)生，都能免費使用。AI成了醫(yī)生的“幫手”，而不是“替代者”，既釋放了醫(yī)生的生產(chǎn)力，又讓優(yōu)質(zhì)醫(yī)療資源通過AI觸達更多患者，京東互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院2025年新增男科、腫瘤專科，增設(shè)專病門診，發(fā)布50余種疾病標準化診療路徑，背后都有知醫(yī)的助力。

另據(jù)虎嗅獨家獲悉，知醫(yī)已完成全新一輪升級，此次升級以循證能力的深度強化為核心，將持續(xù)減少模型幻覺，同時京東健康專家委員會正式加入"知醫(yī)"產(chǎn)品共建，進一步從專業(yè)權(quán)威性與臨床可信度層面為產(chǎn)品保駕護航，這也標志著頂尖臨床力量對AI產(chǎn)品從專業(yè)指引邁向體系化、全鏈路的深度參與。

近日，全球權(quán)威醫(yī)療大模型評測平臺MedBench更新多模態(tài)大模型評測榜單，“京醫(yī)千詢”位列綜合得分榜首，登頂榜單的背后，是“京醫(yī)千詢”堅實的“硬實力”得到了業(yè)界的認可，其中，多模態(tài)感知能力是“京醫(yī)千詢”的關(guān)鍵能力支撐，也是“京醫(yī)千詢2.0”所升級的核心能力：以循證數(shù)據(jù)引擎、臨床病例引擎和醫(yī)患交互仿真引擎完成可信數(shù)據(jù)訓練，為全科醫(yī)生模型、專科醫(yī)生模型、健康A(chǔ)gent及影像大模型持續(xù)注入動能，即““三引擎+四模型”的技術(shù)架構(gòu)。

“AI +供應(yīng)鏈”撐起長期主義的業(yè)績

醫(yī)療AI的下半場，拼的從來不是誰的模型參數(shù)更高、誰的營銷更響亮，而是誰能把技術(shù)落地，誰能形成商業(yè)閉環(huán)。京東健康能把AI技術(shù)的價值轉(zhuǎn)化為持續(xù)的業(yè)績增長，核心就在于把AI和自己最深厚的供應(yīng)鏈優(yōu)勢綁在了一起，讓供應(yīng)鏈成為AI落地的堅實底座，更用健康的財務(wù)數(shù)據(jù)、清晰的商業(yè)邏輯，筑牢了長期發(fā)展的基本盤。

京東健康的供應(yīng)鏈，專治醫(yī)療AI落地的各種“水土不服”。2025年流感高發(fā)季，到家快檢訂單量同比增長238%，新用戶增長187%，正是供應(yīng)鏈高效履約的最好證明，讓AI能快速轉(zhuǎn)化為患者可及的體驗。

在醫(yī)院端，它是讓AI系統(tǒng)“融”入醫(yī)院的貼心伙伴。此前不少外部AI產(chǎn)品，讓醫(yī)院頭疼的點就是“接入難”，要大規(guī)模改造原有HIS系統(tǒng)，投入高、周期長，最后成了“雞肋”。而卓醫(yī)2.0正加快主動對接如東華醫(yī)為這樣頭部醫(yī)療信息化廠商的HIS系統(tǒng)，和醫(yī)院現(xiàn)有系統(tǒng)深度兼容，不用大動干戈就能快速上線。同時還和武漢協(xié)和、蘇州市立醫(yī)院等多家頭部醫(yī)院深度共創(chuàng)，根據(jù)臨床實際需求定制方案，讓AI產(chǎn)品貼合醫(yī)院的運營節(jié)奏，真正實現(xiàn)“好用、敢用、常用”。

自2023年獲批以來，特醫(yī)食品在國內(nèi)發(fā)展迅速，雖說特醫(yī)食品是眾多重疾患者的福音，但具體如何入院、讓醫(yī)生和營養(yǎng)師愿意用，卻遇到了實實在在的瓶頸。對此，京東健康聯(lián)合溫州醫(yī)科大學附屬第一醫(yī)院、國家衛(wèi)健委臨床營養(yǎng)與干預實驗室，共同推出了AI驅(qū)動的臨床營養(yǎng)全程管理解決方案，讓特醫(yī)食品真正入院，同時京東健康還充分發(fā)揮了自己線上零售渠道的優(yōu)勢，平臺目前已覆蓋上百款特醫(yī)食品，給國內(nèi)的臨床營養(yǎng)管理夯實了基礎(chǔ)盤。目前，京東健康已與瑪士撒拉、康愛醫(yī)療、達能紐迪希亞等行業(yè)領(lǐng)先的營養(yǎng)健康品牌簽署“AI+臨床營養(yǎng)供應(yīng)鏈生態(tài)共建”協(xié)議，打通從個性化營養(yǎng)方案制定到產(chǎn)品精準配送的全鏈條通道，這種惠及“醫(yī)院、患者、上游”的生態(tài)構(gòu)建能力，是京東健康供應(yīng)鏈的核心優(yōu)勢與護城河。

AI+供應(yīng)鏈的模式不僅契合港股市場對醫(yī)療AI的理性預期，更憑借2.18億的年度活躍用戶，筑牢了長期增長的用戶根基。京東健康用行動證明，醫(yī)療AI的價值，從來不是靠概念炒出來的，而是靠落地做出來的。

醫(yī)療AI的終局，從來不是取代醫(yī)生，而是讓醫(yī)療體系更高效、更普惠。當行業(yè)還在為C端流量狂歡時，京東健康選擇沉下心，把AI扎進供應(yīng)鏈里，扎進醫(yī)院、醫(yī)生、用戶的真實場景里。它用辦實事的AI產(chǎn)品，破解了醫(yī)院的效率難題、醫(yī)生的生產(chǎn)力困境；用“AI+供應(yīng)鏈”的閉環(huán)，實現(xiàn)了技術(shù)價值與商業(yè)價值的統(tǒng)一；用一份超預期的財報，證明了醫(yī)療新質(zhì)生產(chǎn)力的發(fā)展路徑。

在概念狂歡褪去之后，這樣的實效型企業(yè)，終將重新定義醫(yī)療AI的行業(yè)價值。而京東健康所開啟的醫(yī)療AI“實效革命”，才剛剛開始。

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