今天的朋友圈，客官們是不是也被政府工作報(bào)告刷屏了？“十五五”規(guī)劃《綱要（草案）》提出的109項(xiàng)重大工程，成了各大財(cái)經(jīng)群的熱議話題。引領(lǐng)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展占28項(xiàng)，重點(diǎn)領(lǐng)域安全保障占6項(xiàng)——這兩組數(shù)字分開看都很重磅，但富二把它們放在一起，突然發(fā)現(xiàn)了一個有趣的“交匯點(diǎn)”。

這個交匯點(diǎn)，就是軍工。

提到軍工，很多客官的刻板印象還停留在“事件驅(qū)動”“地緣脈沖”。但2026年的軍工，手里攥著兩張牌：一張叫“新質(zhì)戰(zhàn)斗力”，是新質(zhì)生產(chǎn)力在國防領(lǐng)域的延伸；一張叫“商業(yè)航天”，是科技強(qiáng)國與安全保障的雙重載體。兩張牌打出來，軍工板塊的投資邏輯似乎更清晰了。

軍工板塊的開年表現(xiàn)，客官注意到了嗎？Wind數(shù)據(jù)顯，示截至3月5日，近6個月中證軍工指數(shù)上漲27.40%，軍工龍頭指數(shù)漲幅31.78%，均大幅跑贏大盤。

注：數(shù)據(jù)來源Wind，中證軍工指數(shù)（399967.SZ）近5個完整年度（2021-2025）的指數(shù)收益率分別為14.28%、-25.74%、-11.02%、8.20%、31.55%。軍工龍頭指數(shù)（931066.CSI）近5個完整年度（2021-2025）的指數(shù)收益率分別為13.29%、-28.77%、-18.98%、3.06%、25.57%。指數(shù)歷史表現(xiàn)不代表未來，也不構(gòu)成對基金業(yè)績表現(xiàn)的保證。

這波上漲，既有政策的托底，也有產(chǎn)業(yè)的支撐。政策層面，二十屆四中全會提出“如期實(shí)現(xiàn)建軍一百年奮斗目標(biāo)”，強(qiáng)調(diào)加快先進(jìn)戰(zhàn)斗力建設(shè)；政府工作報(bào)告中“抓好軍隊(duì)建設(shè)‘十五五’規(guī)劃編制”“實(shí)施國防發(fā)展重大工程”等表述，為行業(yè)提供了長期發(fā)展支撐。產(chǎn)業(yè)層面，軍貿(mào)需求持續(xù)擴(kuò)張——全球安全格局加速演變背景下，防空預(yù)警系統(tǒng)、便攜式導(dǎo)彈等低成本高效費(fèi)比裝備需求激增，國產(chǎn)紅外、航天、電子等相關(guān)標(biāo)的持續(xù)獲得訂單支撐。

從“規(guī)劃藍(lán)圖”到“投資藏寶圖”

這109項(xiàng)工程里，引領(lǐng)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展的達(dá)28項(xiàng)，涵蓋產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)能力提升、新產(chǎn)業(yè)新賽道培育、前沿科技攻關(guān)——說白了，就是重點(diǎn)關(guān)注科技相關(guān)領(lǐng)域。而重點(diǎn)領(lǐng)域安全保障的6項(xiàng)，聚焦糧食和能源安全，聽著像傳統(tǒng)防守，但防守的武器可是越來越智能了。

這兩條線怎么交匯？舉個例子：商業(yè)航天，既是新質(zhì)生產(chǎn)力的代表（火箭回收、衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)），又是國家安全的重要支撐（通信保障、遙感監(jiān)測）。

2026年作為“十五五”開局之年，軍工板塊的五年規(guī)劃周期節(jié)點(diǎn)已然來臨。更重要的是，軍費(fèi)結(jié)構(gòu)正加速向“新質(zhì)戰(zhàn)斗力”傾斜——無人系統(tǒng)、智能指控、網(wǎng)絡(luò)電磁攻防等方向成為投入重點(diǎn)，這可都是“新質(zhì)戰(zhàn)斗力”的范疇。（觀點(diǎn)來自銀河證券，截至2026年3月5日）

2026年作為“十五五”開局之年與建軍百年奮斗目標(biāo)沖刺前夜，軍工行業(yè)或?qū)⒂瓉碛唵蝿傂曰?、結(jié)構(gòu)高端化、財(cái)務(wù)健康化的關(guān)鍵轉(zhuǎn)折，東吳證券指出，軍貿(mào)正成為軍工企業(yè)的“第二增長曲線”的觀點(diǎn)。以前賣裝備，現(xiàn)在賣體系——無人機(jī)+中程防空+戰(zhàn)術(shù)通信，打包帶走，還附贈訓(xùn)練模擬和數(shù)據(jù)融合服務(wù)。地緣因素驅(qū)動下，軍貿(mào)需求的擴(kuò)張并非短期脈沖，而是中長期的結(jié)構(gòu)性投資機(jī)會。（觀點(diǎn)來自東吳證券，截至2025年12月31日）

那么問題來了：站在當(dāng)前時點(diǎn)，軍工板塊的投資邏輯究竟是什么？富二家旗下富國國家安全主題（A類001268/C類013044）基金經(jīng)理董治國，在2026年三月份最新訪談中，給出了他的見解。

董治國表示：“2026年對A股整體中性偏樂觀，周期類、科技成長類、資源類都可能有機(jī)會?！彼貏e強(qiáng)調(diào)商業(yè)航天的戰(zhàn)略價值——美國商業(yè)航天龍頭已完成航班化發(fā)射、大規(guī)模組網(wǎng)、全球化通訊的商業(yè)閉環(huán)；我國陸續(xù)推出支持商業(yè)航天的政策，可回收火箭的成熟度和低軌互聯(lián)網(wǎng)的布局正在追趕?！?026年二季度，商業(yè)發(fā)射的事件催化或?qū)砼R?！?/p>

對于傳統(tǒng)軍工，董治國認(rèn)為，盡管市場對軍貿(mào)前景存在分歧，但地緣不確定性提升的背景下，各國中長期增加武器采購是大勢所趨，國內(nèi)軍工企業(yè)的性價比優(yōu)勢或?qū)⒊掷m(xù)兌現(xiàn)。后續(xù)將繼續(xù)關(guān)注半導(dǎo)體設(shè)備、燃機(jī)等軍工相關(guān)方向。

注：以上內(nèi)容僅為基金經(jīng)理當(dāng)下個人觀點(diǎn)，不代表對市場和行業(yè)走勢的預(yù)判，不構(gòu)成投資動作和投資建議，亦不預(yù)示相關(guān)基金在當(dāng)前及未來的具體操作和資產(chǎn)配置?；鸾?jīng)理可在投資范圍內(nèi)根據(jù)市場情況靈活調(diào)整，投資者應(yīng)根據(jù)自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力審慎做出投資決策。

富國軍工主題（A類005609/C類011113）基金經(jīng)理孟浩之在2025年四季報(bào)中提及：“印巴空戰(zhàn)、九三閱兵、商業(yè)航天等事件為軍工投資提供了不少機(jī)會?！被鸾?jīng)理坦言，未來應(yīng)對主題催化將更加積極靈敏，努力實(shí)現(xiàn)更好的收益水平。

兩位基金經(jīng)理的觀點(diǎn)，指向了同一個方向：軍工行業(yè)的驅(qū)動力正在多元化。既有政策托底的傳統(tǒng)需求，又有商業(yè)航天的產(chǎn)業(yè)爆發(fā)，還有軍貿(mào)出口的增量空間。這三條線交織在一起，構(gòu)成了2026年軍工投資的主線。

注：相關(guān)觀點(diǎn)來自基金2025年四季報(bào)，截至2025年12月31日。觀點(diǎn)僅代表特定時點(diǎn)基金情況，不代表對市場和行業(yè)走勢的預(yù)判，也不構(gòu)成投資動作和投資建議，亦不預(yù)示相關(guān)基金現(xiàn)在及未來具體操作配置。

對于普通投資者而言，軍工投資可以通過不同工具實(shí)現(xiàn)。富二家提供了四款定位各異的產(chǎn)品，客官可以根據(jù)自己的偏好選擇。

主動權(quán)益代表產(chǎn)品

富國國家安全主題（A類001268/C類013044）

基金經(jīng)理董治國擁有11年證券從業(yè)經(jīng)驗(yàn)、5年基金管理經(jīng)驗(yàn)，擅長從產(chǎn)業(yè)周期視角左側(cè)布局。

截至2025年末，前十大重倉股合計(jì)權(quán)重33.95%，持倉清一色的軍工信息化與新材料細(xì)分龍頭。

注：重倉股列示不代表個股推薦，不構(gòu)成投資建議；僅代表特定時點(diǎn)基金情況，不代表對市場和行業(yè)走勢的預(yù)判，也不構(gòu)成投資動作和投資建議，亦不預(yù)示相關(guān)基金現(xiàn)在及未來具體操作配置。

業(yè)績方面，截至2026年3月2日，富國國家安全主題A近6個月凈值增長率48.29%，同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率8.44%；近1年凈值增長率81.84%，同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率22.76%，超額收益顯著。

富國國家安全主題A (001268.OF)

近6個月凈值增長率：48.29%

近6個月業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率：8.44%

近1年凈值增長率：81.84%

近1年業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率：22.76%

注：業(yè)績及基準(zhǔn)相關(guān)數(shù)據(jù)來自富國基金，經(jīng)托管行復(fù)核，截至2026年3月2日?；饸v史業(yè)績不構(gòu)成對未來業(yè)績的保證。

富國國家安全主題混合A成立于2015/05/14，業(yè)績比較基準(zhǔn)為中證800指數(shù)收益率*80%+中債綜合財(cái)富指數(shù)收益率*20%。近5個完整年度(2021-2025)的基金份額凈值增長率(及同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率)為-1.42%(0.61%)，-24.96%(-16.65%)，-14.12%(-7.41%)，-5.48%(11.72%)，55.6%(16.8%)，數(shù)據(jù)來自基金定期報(bào)告，截至2025/12/31。期間基金經(jīng)理變動情況：王海軍(2015/05/14-2019/04/09)、曹晉(2019/04/09-2020/07/30)、章旭峰(2020/07/30-2023/03/03)、董治國(2023/02/28至今)?；鹗找媛什淮硗顿Y者實(shí)際收益。

市場有風(fēng)險(xiǎn)，投資須謹(jǐn)慎。本產(chǎn)品由富國基金發(fā)行與管理，代銷機(jī)構(gòu)不承擔(dān)產(chǎn)品的投資、兌付和風(fēng)險(xiǎn)管理責(zé)任。經(jīng)富國基金評定，本基金的風(fēng)險(xiǎn)等級為R4(中高風(fēng)險(xiǎn))，適合風(fēng)險(xiǎn)承受能力為C4及以上的投資者，建議投資者詳閱基金合同等文件，根據(jù)自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力審慎作出投資決策。產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級及適配投資者等級以銷售機(jī)構(gòu)評定結(jié)果為準(zhǔn)。本基金可以投資于存托憑證、股指期貨、股票期權(quán)、資產(chǎn)支持證券等品種，將面臨相關(guān)投資品種和業(yè)務(wù)的特有風(fēng)險(xiǎn)。

富國軍工主題（A類005609/C類011113）

富國軍工主題混合A同樣表現(xiàn)亮眼。截至2026年3月2日，富國軍工主題A近6個月凈值增長率37.47%，同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率24.98%；近1年凈值增長率61.26%，同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率44.20%，超額收益17.06個百分點(diǎn)。該基金對商業(yè)航天、重大閱兵等主題催化反應(yīng)敏銳，適合希望由主動基金經(jīng)理精選個股的投資者。

富國軍工主題A (005609.OF)

近6個月凈值增長率：37.47%

近6個月業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率：24.98%

近1年凈值增長率：61.26%

近1年業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率：44.20%

注：業(yè)績及基準(zhǔn)相關(guān)數(shù)據(jù)來自富國基金，經(jīng)托管行復(fù)核，截至2026年3月2日?；饸v史業(yè)績不構(gòu)成對未來業(yè)績的保證。

富國軍工主題混合A成立于2018/03/29，業(yè)績比較基準(zhǔn)為中證軍工指數(shù)收益率*80%+中債綜合全價指數(shù)收益率*20%。近5個完整年度(2021-2025)的基金份額凈值增長率(及同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率)為19.06%(12.72%)，-26.62%(-20.57%)，-26.67%(-8.29%)，2.5%(8.54%)，26.35%(24.78%)，數(shù)據(jù)來自基金定期報(bào)告，截至2025/12/31。期間基金經(jīng)理變動情況：章旭峰(2018/03/29-2024/02/07)、孟浩之(2023/12/15至今)?；鹗找媛什淮硗顿Y者實(shí)際收益率，基金份額凈值僅為每份額基金產(chǎn)品的凈資產(chǎn)?；饸v史業(yè)績不構(gòu)成對未來業(yè)績的保證。

市場有風(fēng)險(xiǎn)，投資須謹(jǐn)慎。本產(chǎn)品由富國基金發(fā)行與管理，代銷機(jī)構(gòu)不承擔(dān)產(chǎn)品的投資、兌付和風(fēng)險(xiǎn)管理責(zé)任。經(jīng)富國基金評定，本基金的風(fēng)險(xiǎn)等級為R4(中高風(fēng)險(xiǎn))，適合風(fēng)險(xiǎn)承受能力為C4及以上的投資者，建議投資者詳閱基金合同等文件，根據(jù)自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力審慎作出投資決策。產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級及適配投資者等級以銷售機(jī)構(gòu)評定結(jié)果為準(zhǔn)。本基金可以投資于存托憑證、股指期貨、港股通標(biāo)的股票、資產(chǎn)支持證券等品種，將面臨相關(guān)投資品種和業(yè)務(wù)的特有風(fēng)險(xiǎn)。

對于偏好指數(shù)化投資的客官，富二家也有兩只工具可選。

軍工龍頭ETF（交易代碼：512710）

基金經(jīng)理王樂樂、牛志冬，聚焦軍工產(chǎn)業(yè)鏈核心龍頭，持倉以主機(jī)廠和分系統(tǒng)供應(yīng)商為主。截至2026年3月2日，該基金近6個月凈值增長率34.29%，同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率34.72%；近1年凈值增長率57.60%，同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率57.52%。

軍工龍頭ETF (512710.SH)

近6個月凈值增長率：34.29%

近6個月業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率：34.72%

近1年凈值增長率：57.60%

近1年業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率：57.52%

注：業(yè)績及基準(zhǔn)相關(guān)數(shù)據(jù)來自富國基金，經(jīng)托管行復(fù)核，截至2026年3月2日?；饸v史業(yè)績不構(gòu)成對未來業(yè)績的保證。

富國中證軍工龍頭ETF成立于2019/07/23，業(yè)績比較基準(zhǔn)為中證軍工龍頭指數(shù)收益率。近5個完整年度(2021-2025)的基金份額凈值增長率(及同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率)為13.54%(13.29%)，-28.77%(-28.77%)，-18.17%(-18.98%)，3.62%(3.06%)，25.77%(25.57%)，數(shù)據(jù)來自基金定期報(bào)告，截至2025/12/31。期間基金經(jīng)理變動情況：王樂樂(2019/07/23至今)、牛志冬(2019/07/23至今)?；鹗找媛什淮硗顿Y者實(shí)際收益率，基金份額凈值僅為每份額基金產(chǎn)品的凈資產(chǎn)?；饸v史業(yè)績不構(gòu)成對未來業(yè)績的保證。

市場有風(fēng)險(xiǎn)，投資須謹(jǐn)慎。本產(chǎn)品由富國基金發(fā)行與管理，代銷機(jī)構(gòu)不承擔(dān)產(chǎn)品的投資、兌付和風(fēng)險(xiǎn)管理責(zé)任。請投資者關(guān)注指數(shù)基金投資風(fēng)險(xiǎn)，包括但不限于標(biāo)的指數(shù)回報(bào)與股票市場平均回報(bào)偏離、標(biāo)的指數(shù)波動、基金投資組合回報(bào)與標(biāo)的指數(shù)回報(bào)偏離等特有風(fēng)險(xiǎn)。經(jīng)富國基金評定，本基金的風(fēng)險(xiǎn)等級為R4(中高風(fēng)險(xiǎn))，適合風(fēng)險(xiǎn)承受能力為C4及以上的投資者，建議投資者詳閱基金合同等文件，根據(jù)自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力審慎作出投資決策。產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級及適配投資者等級以銷售機(jī)構(gòu)評定結(jié)果為準(zhǔn)。

中證軍工龍頭指數(shù)選取業(yè)務(wù)涉及軍工產(chǎn)品、技術(shù)實(shí)力領(lǐng)先、市場占有率高的上市公司作為樣本，反映軍工龍頭公司的整體表現(xiàn)。

富國中證軍工指數(shù)LOF（A類161024/C類013035）

緊密跟蹤中證軍工指數(shù)，基金經(jīng)理張圣賢擁有19年證券從業(yè)經(jīng)驗(yàn)、11年基金管理經(jīng)驗(yàn)。

基金定期報(bào)告數(shù)據(jù)顯示，截至2025年12月31日，富國中證軍工指數(shù)A近1年凈值增長率29.31%，同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率為29.98%。從指數(shù)構(gòu)成看，國防軍工行業(yè)權(quán)重占比79.73%，計(jì)算機(jī)、電子、機(jī)械設(shè)備、電力設(shè)備等“新質(zhì)生產(chǎn)力”相關(guān)行業(yè)合計(jì)權(quán)重接近15%，充分體現(xiàn)了軍工賽道的科技屬性。

注：基金業(yè)績及業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率相關(guān)數(shù)據(jù)來自基金定期報(bào)告，截至2025/12/31。指數(shù)行業(yè)分布相關(guān)數(shù)據(jù)來自Wind，截至2026年3月5日，僅為時點(diǎn)數(shù)據(jù)，可能根據(jù)指數(shù)編制方案變動。富國中證軍工指數(shù)型證券投資基金由富國中證軍工指數(shù)分級證券投資基金(成立于2014/04/04)終止分級運(yùn)作并變更而來，富國中證軍工指數(shù)型證券投資基金基金合同于2021/01/01生效，富國中證軍工指數(shù)分級證券投資基金基金合同同日失效。業(yè)績比較基準(zhǔn)為中證軍工價格指數(shù)收益率*95%+銀行人民幣活期存款利率(稅后)*5%。近5個完整年度(2021-2025)的基金份額凈值增長率(及同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率)為13.99%(13.84%)，-25.18%(-24.46%)，-10.78%(-10.41%)，7.88%(8.09%)，29.31%(29.98%)，數(shù)據(jù)來自基金定期報(bào)告，截至2025/12/31。期間基金經(jīng)理變動情況：王保合(2014/04/04-2023/05/25)、章椹元(2014/04/09-2015/05/13)、張圣賢(2015/06/05至今)?；鹗找媛什淮硗顿Y者實(shí)際收益率，基金份額凈值僅為每份額基金產(chǎn)品的凈資產(chǎn)?；饸v史業(yè)績不構(gòu)成對未來業(yè)績的保證。

市場有風(fēng)險(xiǎn)，投資須謹(jǐn)慎。本產(chǎn)品由富國基金發(fā)行與管理，代銷機(jī)構(gòu)不承擔(dān)產(chǎn)品的投資、兌付和風(fēng)險(xiǎn)管理責(zé)任。請投資者關(guān)注指數(shù)基金投資風(fēng)險(xiǎn)，包括但不限于標(biāo)的指數(shù)回報(bào)與股票市場平均回報(bào)偏離、標(biāo)的指數(shù)波動、基金投資組合回報(bào)與標(biāo)的指數(shù)回報(bào)偏離等特有風(fēng)險(xiǎn)。經(jīng)富國基金評定，本基金的風(fēng)險(xiǎn)等級為R4(中高風(fēng)險(xiǎn))，適合風(fēng)險(xiǎn)承受能力為C4及以上的投資者，建議投資者詳閱基金合同等文件，根據(jù)自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力審慎作出投資決策。產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級及適配投資者等級以銷售機(jī)構(gòu)評定結(jié)果為準(zhǔn)。

“十五五”規(guī)劃的109項(xiàng)重大工程，為未來五年的投資勾勒出清晰藍(lán)圖。軍工在這張藍(lán)圖中不是短期題材，而是長周期的產(chǎn)業(yè)敘事——既有新質(zhì)生產(chǎn)力的科技含量，又有國家安全的需求剛性。

投資是長途跋涉，比的不是誰跑得快，而是誰走得遠(yuǎn)。十五五開局之年，軍工這條賽道值得客官從容布局——富二家旗下的主動與被動軍工主題相關(guān)產(chǎn)品，正是捕捉這一主線的投資工具。

-# 日富一日 軍工怎么看？-

客官，軍工賽道細(xì)分方向眾多——商業(yè)航天、軍貿(mào)出口、軍工信息化、無人系統(tǒng)、新材料……你最看好哪一個？歡迎客官來評論區(qū)聊聊你的邏輯！

留言被精選且點(diǎn)贊數(shù)前10名的客官，富二將獎勵10元話費(fèi)給到客官~

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投資有風(fēng)險(xiǎn)，基金投資需謹(jǐn)慎。

在投資前請投資者認(rèn)真閱讀《基金合同》《招募說明書》等法律文件?；饍糁悼赡艿陀诔跏济嬷?，有可能出現(xiàn)虧損?；鸸芾砣顺兄Z以誠實(shí)守信、勤勉盡責(zé)的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，但不保證一定盈利，也不保證最低收益。過往業(yè)績及其凈值高低并不預(yù)示未來業(yè)績表現(xiàn)。其他基金的業(yè)績不構(gòu)成對本基金業(yè)績表現(xiàn)的保證。

以上信息僅供參考，如需購買相關(guān)基金產(chǎn)品，請您關(guān)注投資者適當(dāng)性管理相關(guān)規(guī)定、提前做好風(fēng)險(xiǎn)測評，并根據(jù)您自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力購買與之相匹配的風(fēng)險(xiǎn)等級的基金產(chǎn)品。