市場(chǎng)中的危機(jī)演變提高盈虧認(rèn)知

　　@夷希于微:行情分析時(shí)，直接用AI，直接歸納總結(jié)、分析，豈不是大家都能賺大錢？

　　@玉名:嗯，您說得問題，的確是大家都有的疑問。實(shí)際上，AI對(duì)股民的問題在于，AI能給你提供的是材料，但永遠(yuǎn)無法給予你的是操作時(shí)的感受，以及實(shí)戰(zhàn)時(shí)的體會(huì)，這種經(jīng)驗(yàn)也永遠(yuǎn)不可能由外界提供，我們要自己去經(jīng)歷，去感悟，去記錄，這些都是最有用的。所謂“經(jīng)驗(yàn)”的因素看不見、摸不著，卻是在操作中最能夠主導(dǎo)我們的，因?yàn)槲覀兪侨?，人就?huì)有七情六欲，各種感受，如果我們自己沒有搞定自己，那么何來操作呢？

　　實(shí)際上，提升認(rèn)知最好的方法就是多看歷史，你只需要把美國股市過去百年的樣子看一遍，甚至把A股過去30多年的情況熟悉一遍，你就會(huì)知道，現(xiàn)在在發(fā)生什么，未來會(huì)發(fā)生什么，尤其是重要的長期因素。比如美股曾經(jīng)的藍(lán)籌股柯達(dá)膠卷 ，它的投資價(jià)值沒有被經(jīng)歷過的戰(zhàn)爭、疫情、加息降息、股市牛熊、經(jīng)濟(jì)大蕭條等摧毀，每一次回落后又是新高。這算是卓越的公司了吧，但柯達(dá)最終卒于數(shù)碼新技術(shù)的出現(xiàn)。所以，敬畏市場(chǎng)才是最需要注意的，即便是AI，也很難預(yù)知到這樣的因素。

　　每一次重大危機(jī)與泡沫破滅，都會(huì)形成一條歷史經(jīng)驗(yàn)。1929美股大蕭條，引發(fā)全球通縮。當(dāng)時(shí)的誘因是美股杠桿泛濫，投機(jī)之風(fēng)盛行，大家可以將其想象為2015年A股資金杠桿牛市瘋狂和隨后的股災(zāi)。這個(gè)內(nèi)核來自于金本位，已經(jīng)無法適應(yīng)工業(yè)化進(jìn)程，世界需要新秩序；隨后英、美、法等各國紛紛放棄了金本位制。

　　1954年，道瓊斯指數(shù)重回1929年歷史高點(diǎn)，這一波修復(fù)時(shí)間長達(dá)25年，已經(jīng)算是很久了。隨后1954-1979，麥當(dāng)勞，可口可樂，沃爾瑪?shù)阮I(lǐng)漲，消費(fèi)板塊大行其道。時(shí)間來到了1987年，著名的美國黑色星期一，一天暴跌22%，這是源于當(dāng)時(shí)市場(chǎng)程序化交易出現(xiàn)了，但計(jì)算機(jī)能力不足與邏輯缺陷，惡性循環(huán)非理性拋售引發(fā)。隨后，美股推出了熔斷制度，就是防止這種不可控局面出現(xiàn)，這也讓券商等程序化交易有改正的時(shí)間。隨后不到一年半美股收復(fù)失地，再創(chuàng)新高。

　　但有意思的是我國2016年推出熔斷制度。但是結(jié)果看卻出現(xiàn)了股災(zāi)，意味熔斷意味著流動(dòng)性枯竭，對(duì)于高波動(dòng)市場(chǎng)來說是不可接受，價(jià)值投資者長期，高波動(dòng)市場(chǎng)中很多資金是有時(shí)限的。就如同很多游資為了能拋售，7%就是開始砸，以換取流動(dòng)性。熔斷也是類似，很多資金擔(dān)心熔斷后不能跑出來，反而是熔斷前就開啟了拋售，最終連續(xù)踩踏，導(dǎo)致跌幅大一些就必然熔斷，所以很快就被廢止了。這也是挺有意思的。

　　1980-1987年，里根經(jīng)濟(jì)學(xué)推動(dòng)科技創(chuàng)新，1987-2000年，科技股就開始大行其道了，先是PC的流行，隨后蘋果、微軟、思科、英特爾、戴爾等此起彼伏。隨后經(jīng)歷了2000年互聯(lián)網(wǎng)泡沫，而這期間科技走弱之后，石油為首的傳統(tǒng)能源崛起了，埃克森美孚石油、杜邦等引領(lǐng)行情，所以我們能理解巴菲特為何在如今這個(gè)時(shí)代，不僅投了科技，也留了后手，大幅增持了石油類資產(chǎn)。

　　2008年金融危機(jī)，這讓各國央行開始重新審視救市政策意義，從此之外，美股持續(xù)長牛至今，期間有過多次可能的危機(jī)，但都化解了，尤其是2020年疫情時(shí)，全球央行出手非常迅速。2008年之后，科技股大潮又重新崛起了，亞馬遜、facebook（meta）、蘋果、特斯拉、英偉達(dá)等成為了市場(chǎng)主導(dǎo)。我們從中能看出來市場(chǎng)很多因素是在周期運(yùn)行中的，也讓我們明白，資產(chǎn)配置的意義。這些AI都知道，而我們需要持續(xù)實(shí)踐，才能轉(zhuǎn)化成自身的因素。