國際金價(jià)受多重因素影響的同時(shí)，國內(nèi)主要金飾品牌正在推動(dòng)定價(jià)策略轉(zhuǎn)型。

近期，國際金價(jià)呈現(xiàn)“沖高回落再震蕩”的態(tài)勢。周一，倫敦現(xiàn)貨黃金價(jià)格盤中最高接近5420美元關(guān)口。周二國際金價(jià)震蕩收跌，開盤報(bào)5322.68美元/盎司，最高上行至5379.87美元/盎司，最低下探至4995.48美元/盎司，最終報(bào)收于5088.33美元/盎司。

廣東南方黃金市場研究院市場研究中心主任宋蔣圳在接受第一財(cái)經(jīng)記者采訪時(shí)表示，國際金價(jià)近期波動(dòng)的核心邏輯是地緣政治催化、貨幣政策預(yù)期博弈和央行購金托底的三重力量共振。國際金價(jià)短期震蕩加劇，中長期預(yù)期的主基調(diào)是震蕩上行。

在國際金價(jià)“過山車”的同時(shí)，國內(nèi)頭部金飾品牌也先后對(duì)旗下產(chǎn)品進(jìn)行調(diào)價(jià)。2月末，老鋪黃金正式實(shí)施2026年的首輪調(diào)價(jià)，公開數(shù)據(jù)顯示，其旗下多款產(chǎn)品平均漲幅為20%至30%。此外，君佩也宣布3月9日起對(duì)旗下珠寶級(jí)黃金進(jìn)行調(diào)價(jià)。公開信息顯示，周大福也計(jì)劃在3月對(duì)旗下部分產(chǎn)品進(jìn)行新一輪調(diào)價(jià)，“一口價(jià)”產(chǎn)品或?qū)⒊蔀檎{(diào)價(jià)重點(diǎn)。

宋蔣圳分析道，頭部黃金品牌調(diào)價(jià)行為的動(dòng)因是成本傳導(dǎo)和戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型雙重驅(qū)動(dòng)。成本端剛性上漲，直接推高品牌采購成本。同時(shí)，春節(jié)后珠寶商補(bǔ)庫存需求激增，加劇短期供需失衡，進(jìn)一步推高采購價(jià)。此外，品牌定價(jià)策略也在轉(zhuǎn)型，頭部品牌加速推廣高溢價(jià)產(chǎn)品，“一口價(jià)”模式不僅規(guī)避金價(jià)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，還能通過工藝創(chuàng)新和品牌溢價(jià)提升毛利率（可達(dá)30%-50%，遠(yuǎn)超按克銷售的15%-20%）。而消費(fèi)結(jié)構(gòu)在升級(jí)，年輕消費(fèi)者更注重設(shè)計(jì)感與文化內(nèi)涵，古法金、文創(chuàng)金等工藝復(fù)雜產(chǎn)品受歡迎，為品牌提價(jià)提供消費(fèi)基礎(chǔ)。

宋蔣圳認(rèn)為，本輪多家品牌的調(diào)價(jià)，對(duì)行業(yè)而言將加速洗牌，中小品牌因成本壓力和定價(jià)能力弱，市場份額進(jìn)一步被擠壓，行業(yè)集中度提升。對(duì)消費(fèi)者而言，或?qū)⒍唐谝种茮_動(dòng)消費(fèi)，但長期看，黃金作為“硬通貨”的保值屬性認(rèn)知強(qiáng)化，高端產(chǎn)品需求韌性仍在。同時(shí)，頭部品牌通過調(diào)價(jià)實(shí)現(xiàn)“價(jià)漲量穩(wěn)”，進(jìn)一步鞏固高端定位，同時(shí)為研發(fā)新工藝、拓展新渠道積累資金。

“品牌一口價(jià)的金飾產(chǎn)品有溢價(jià)，折算克價(jià)肯定不如金條的克價(jià)劃算。工藝上有競爭力的品牌產(chǎn)品更是如此，產(chǎn)品單價(jià)折算成克價(jià)可能是金條克價(jià)的兩至三倍。低成本購入然后保值，同時(shí)還需精美又實(shí)用，二者很難既要又要?！庇邢M(fèi)者向第一財(cái)經(jīng)記者表示，購買黃金到底是用于投資保值還是收藏佩戴，得在決策前想清楚。

值得關(guān)注的是，不同于一口價(jià)產(chǎn)品連連漲價(jià)，按克計(jì)價(jià)的金飾產(chǎn)品的定價(jià)更容易受到國際金價(jià)波動(dòng)的影響，多家頭部品牌的金飾克價(jià)在3月4日呈現(xiàn)回落態(tài)勢。公開信息顯示，周大福足金克價(jià)為1599元，較前一日減少53元/克；周生生足金飾品克價(jià)1596元，較前一日減少了54元/克；周六福足金飾品克價(jià)為1594元，較前一日減少53元/克。

宋蔣圳認(rèn)為，黃金市場正處于“高波動(dòng)、強(qiáng)支撐”的特殊時(shí)期，投資者應(yīng)區(qū)分金融屬性與消費(fèi)屬性黃金產(chǎn)品的不同定位。對(duì)普通消費(fèi)者而言，黃金飾品應(yīng)回歸消費(fèi)本質(zhì)，投資金條是保值的理性選擇。對(duì)機(jī)構(gòu)投資者而言，黃金仍是資產(chǎn)組合中不可或缺的“穩(wěn)定器”。