來(lái)源：環(huán)球網(wǎng)

【環(huán)球網(wǎng)財(cái)經(jīng)綜合報(bào)道】一輛比亞迪宋駛下生產(chǎn)線，它的刀片電池、DM-i混動(dòng)系統(tǒng)廣為人知，但很少有人注意到——在引擎艙深處，一臺(tái)僅手掌大小的電子風(fēng)扇正悄然運(yùn)轉(zhuǎn)，為電控系統(tǒng)精準(zhǔn)散熱。這臺(tái)看似普通的部件，來(lái)自一家企業(yè)：朗信電氣。過去三年，這家低調(diào)的零部件公司已收獲近3億元凈利潤(rùn)，并成功打入比亞迪、奇瑞、長(zhǎng)安乃至北美某頭部新能源車企的供應(yīng)鏈。如今，隨著IPO進(jìn)程推進(jìn)，這位“幕后功臣”終于站到了聚光燈下。 在新能源汽車狂飆突進(jìn)的時(shí)代，整車廠是舞臺(tái)上的主角，而真正的勝負(fù)手，往往藏在那些看不見的角落里。

不是所有供應(yīng)商，都能進(jìn)入“爆款車”的心臟

新能源汽車的競(jìng)爭(zhēng)早已從“有沒有”轉(zhuǎn)向“精不精”。熱管理系統(tǒng)作為保障電池安全與續(xù)航的關(guān)鍵環(huán)節(jié)，其核心部件——電子風(fēng)扇及電機(jī)總成的重要性被嚴(yán)重低估。 朗信電氣的突破口，正是這里。 不同于許多零部件企業(yè)“廣撒網(wǎng)”的策略，朗信選擇了一條更難但更高效的路徑：聚焦頭部客戶，深度嵌入核心車型平臺(tái)。

數(shù)據(jù)顯示，其產(chǎn)品曾配套于比亞迪等現(xiàn)象級(jí)車型，單平臺(tái)滲透率一度高達(dá)66.59%；在奇瑞體系內(nèi)，瑞虎7、瑞虎8、艾瑞澤8等主力車系幾乎全線采用其方案；更關(guān)鍵的是，通過一級(jí)供應(yīng)商銀輪集團(tuán)，朗信的產(chǎn)品已間接進(jìn)入北美某新能源巨頭的Model 3/Y、Model S/X等全球暢銷車型。 這意味著什么？意味著每賣出100輛這些車，就有60多輛裝著朗信的“心臟”。 這種“精準(zhǔn)卡位”并非偶然。汽車行業(yè)高度集中——2024年銷量前十車企占據(jù)85.6%的市場(chǎng)份額。朗信深諳此道：與其服務(wù)一百家小客戶，不如成為幾家巨頭的“首選”。

從“有刷”到“無(wú)刷”：一場(chǎng)靜悄悄的技術(shù)躍遷

傳統(tǒng)電子風(fēng)扇多采用有刷電機(jī)，成本低但壽命短、噪音大。而新能源車對(duì)能效、靜謐性和可靠性要求極高，無(wú)刷電機(jī)成為必然方向。

2022年，朗信的無(wú)刷電子風(fēng)扇成功進(jìn)入長(zhǎng)安汽車體系，為啟源Q05、阿維塔06等高端智能電動(dòng)車型配套。這一突破，不僅帶來(lái)更高毛利率，更標(biāo)志著其從“普通供應(yīng)商”向“技術(shù)解決方案提供者”的轉(zhuǎn)型。 財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)印證了這一躍遷的價(jià)值：2022年至2024年，公司凈利潤(rùn)從4531萬(wàn)元飆升至1.16億元，三年復(fù)合增長(zhǎng)率超60%。高毛利的無(wú)刷產(chǎn)品占比持續(xù)提升，成為利潤(rùn)增長(zhǎng)的核心引擎。 “這不是簡(jiǎn)單的零件替換，而是整個(gè)熱管理邏輯的重構(gòu)?！币晃恍袠I(yè)分析師評(píng)價(jià)，“誰(shuí)能率先完成無(wú)刷化，誰(shuí)就掌握了下一代供應(yīng)鏈的話語(yǔ)權(quán)?！?/p>

價(jià)格戰(zhàn)之下，隱形冠軍迎面壓力測(cè)試

然而，光環(huán)之下亦有暗流。 2025年一季度，朗信營(yíng)收同比增長(zhǎng)11.32%，但凈利潤(rùn)卻微降2.99%。表面看是增速放緩，實(shí)則是整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格戰(zhàn)向上游傳導(dǎo)的結(jié)果——整車廠要求零部件每年降價(jià)5%~10%，已是行業(yè)常態(tài)。 與此同時(shí)，公司應(yīng)收賬款高達(dá)6.49億元，占流動(dòng)資產(chǎn)比重不小。這并非財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，而是汽車行業(yè)的普遍現(xiàn)象：主機(jī)廠通常在零部件“上線裝車”后才結(jié)算，周期長(zhǎng)達(dá)數(shù)月。

面對(duì)挑戰(zhàn)，朗信的選擇不是妥協(xié)，而是進(jìn)化：

1、客戶結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，前五大客戶銷售占比從83%降至68%，降低單一依賴；

2、加大研發(fā)投入，鞏固無(wú)刷技術(shù)壁壘；

3、強(qiáng)化內(nèi)部精益管理，以規(guī)模效應(yīng)對(duì)沖降價(jià)壓力。 更值得稱道的是其信息披露的透明度。審計(jì)機(jī)構(gòu)對(duì)95%以上的應(yīng)收賬款執(zhí)行函證程序，并通過發(fā)貨單、簽收記錄、客戶領(lǐng)用數(shù)據(jù)交叉驗(yàn)證，確保每一筆賬都經(jīng)得起推敲。

下一個(gè)十年，隱形冠軍走向“顯形”

當(dāng)前，中國(guó)新能源車滲透率已逼近50%，市場(chǎng)從“增量競(jìng)爭(zhēng)”邁入“存量博弈”。對(duì)上游零部件企業(yè)而言，粗放增長(zhǎng)時(shí)代結(jié)束，技術(shù)深度、客戶黏性與全球化能力成為新門檻。 朗信的下一步棋很清晰：

一方面，繼續(xù)深耕現(xiàn)有客戶，從“單點(diǎn)配套”向“平臺(tái)化供應(yīng)”升級(jí)；

另一方面，借力IPO募集資金，加速拓展海外市場(chǎng)，尤其是北美和歐洲的高端電動(dòng)車品牌。 更重要的是，它代表了一種中國(guó)制造的新范式——不靠概念炒作，不追風(fēng)口紅利，而是在一個(gè)細(xì)分領(lǐng)域死磕技術(shù)、打磨產(chǎn)品、服務(wù)好最挑剔的客戶。當(dāng)全世界都在討論誰(shuí)造出了最好的電動(dòng)車時(shí)，或許我們更該問問：是誰(shuí)，讓這些車跑得更遠(yuǎn)、更穩(wěn)、更安靜？答案，就藏在那臺(tái)小小的風(fēng)扇里。