記者丨張賽男 編輯丨包芳鳴 曾靜嬌

進(jìn)入2026年，半導(dǎo)體行業(yè)迎來(lái)新一輪的漲價(jià)潮。本輪漲價(jià)從存儲(chǔ)開(kāi)始，逐漸擴(kuò)散至功率器件、晶圓代工、封測(cè)等多個(gè)環(huán)節(jié)。

21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者注意到，近期A股多家產(chǎn)業(yè)鏈公司發(fā)出漲價(jià)函，漲價(jià)幅度普遍在10%~20%，幅度大的甚至達(dá)50%~80%。

上游原材料及關(guān)鍵貴金屬價(jià)格大幅攀升，是半導(dǎo)體行業(yè)漲價(jià)的主要原因；下游方面，AI帶來(lái)的需求激增則進(jìn)一步推高半導(dǎo)體產(chǎn)品價(jià)格。

半導(dǎo)體行業(yè)此前已經(jīng)歷了兩年多的低潮，自2024年才有所回暖。2025年，存儲(chǔ)芯片率先強(qiáng)勢(shì)上漲，引領(lǐng)市場(chǎng)進(jìn)入新一輪上行周期。市場(chǎng)分析人士指出，半導(dǎo)體行業(yè)持續(xù)景氣，漲價(jià)已從存儲(chǔ)蔓延至產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)，半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈迎來(lái)全面漲價(jià)潮，建議關(guān)注晶圓代工、封測(cè)、功率器件、服務(wù)器CPU、存儲(chǔ)器等領(lǐng)域的投資機(jī)會(huì)。但與此同時(shí)，也要關(guān)注漲價(jià)可能對(duì)下游消費(fèi)類電子（如手機(jī)、電腦等）成本端構(gòu)成的壓力，進(jìn)而影響終端出貨。

成本、需求雙重作用

原材料價(jià)格上漲，是本輪半導(dǎo)體漲價(jià)潮的直接原因。

希荻微（688173.SH）官微最新消息顯示，近期全球上游原材料及關(guān)鍵貴金屬價(jià)格大幅攀升，導(dǎo)致芯片行業(yè)晶圓代工與封測(cè)成本持續(xù)上漲。公司決定對(duì)公司部分產(chǎn)品的價(jià)格進(jìn)行適度上調(diào)。本次價(jià)格調(diào)整適用于2026年3月1日及之后下達(dá)的采購(gòu)訂單。

（希荻微漲價(jià)函，來(lái)自公司官微）

2月26日，捷捷微電（300623.SZ）相關(guān)負(fù)責(zé)人在互動(dòng)易平臺(tái)證實(shí)了漲價(jià)消息：“公司在春節(jié)假期前對(duì)公司的客戶及合作伙伴發(fā)布了MOS（金氧半場(chǎng)效晶體管）產(chǎn)品價(jià)格調(diào)整事宜函。自2026年2月1日（含）起MOS成品售價(jià)在原價(jià)格基礎(chǔ)上執(zhí)行上調(diào)10%至20%?！?/p>

記者獲悉的捷捷微電漲價(jià)函顯示，自2025年四季度至今，公司受到了原材料價(jià)格（外延片、化學(xué)品、塑封料、有色金屬等核心物料）上漲且持續(xù)高位的影響。

據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者統(tǒng)計(jì)，年初至今，士蘭微（600460.SH）、思特威（688213.SH）、新潔能（605111.SH）、中微半導(dǎo)（688380.SH）、必易微（688045.SH）、國(guó)科微（300672.SZ）、美芯晟（688458.SH）、英集芯（688209.SH）、華潤(rùn)微（688396.SH）等A股公司均宣布提價(jià)。其中，中微半導(dǎo)發(fā)布的漲價(jià)通知函顯示，部分產(chǎn)品漲價(jià)幅度15%~50%。國(guó)科微發(fā)的漲價(jià)函顯示，1月起部分產(chǎn)品漲價(jià)80%。

總體來(lái)看，漲價(jià)產(chǎn)品則覆蓋MCU、模擬芯片、存儲(chǔ)、功率器件、圖像傳感器芯片等多個(gè)品類。

“存儲(chǔ)芯片漲幅最猛，DRAM與NAND合約價(jià)大幅上調(diào)；MCU、模擬及功率器件緊隨其后，國(guó)內(nèi)外大廠紛紛發(fā)函調(diào)價(jià)；在制造環(huán)節(jié)，晶圓代工成熟與先進(jìn)制程雙雙提價(jià)；封測(cè)環(huán)節(jié)因產(chǎn)能緊缺漲幅顯著?！鄙疃瓤萍佳芯吭涸洪L(zhǎng)張孝榮向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示。

除了成本端的影響，下游需求的增長(zhǎng)，也為本輪漲價(jià)潮推波助瀾。

21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者從華潤(rùn)微獲悉，公司于2月1日發(fā)布價(jià)格調(diào)整通知函，除了談及成本端的影響，其還表示，半導(dǎo)體市場(chǎng)對(duì)部分產(chǎn)品需求大幅上升，使得公司部分產(chǎn)能供應(yīng)持續(xù)緊張。因此，華潤(rùn)微對(duì)電子產(chǎn)品業(yè)務(wù)進(jìn)行調(diào)整，上調(diào)幅度10%起。

所指“部分產(chǎn)品需求上升”，顯然和AI有所關(guān)聯(lián)。中芯國(guó)際日前在業(yè)績(jī)會(huì)上已經(jīng)明確談到了人工智能帶來(lái)的芯片需求上漲。公司聯(lián)合CEO趙海軍表示，公司與AI（人工智能）、存儲(chǔ)、中高端應(yīng)用相關(guān)的訂單持續(xù)穩(wěn)步增加。

兩家晶圓代工龍頭的產(chǎn)能利用率數(shù)據(jù)也可管窺半導(dǎo)體行業(yè)之火熱。中芯國(guó)際2025年全年產(chǎn)能利用率高達(dá)93.5%，華虹公司全年平均產(chǎn)能利用率為106.1%，均處于產(chǎn)能滿載狀態(tài)。

“主要是‘需求拉動(dòng)+成本推動(dòng)’雙輪驅(qū)動(dòng)。AI需求爆發(fā)虹吸先進(jìn)產(chǎn)能，致傳統(tǒng)芯片結(jié)構(gòu)性短缺，原廠率先提價(jià)；晶圓廠因排期延長(zhǎng)跟進(jìn)加工費(fèi)；上游貴金屬暴漲推高材料成本，迫使封測(cè)與被動(dòng)元件漲價(jià)；最終壓力沿產(chǎn)業(yè)鏈逐級(jí)傳導(dǎo)至終端模組與電子產(chǎn)品。”張孝榮說(shuō)。

結(jié)構(gòu)性分化

雖然行業(yè)迎來(lái)漲價(jià)潮，但進(jìn)一步分析來(lái)看，除了存儲(chǔ)芯片，成本上漲給芯片廠商帶來(lái)的壓力更大，漲價(jià)只是無(wú)奈之舉，實(shí)際可能并不掙錢。

例如國(guó)科微就在2025年業(yè)績(jī)預(yù)告中就表示，受市場(chǎng)環(huán)境變化（如原材料采購(gòu)價(jià)格上漲且供應(yīng)緊缺）及公司銷售策略調(diào)整等多重因素影響，公司部分產(chǎn)品銷售額下滑，整體營(yíng)業(yè)收入有所減少；因公司主要產(chǎn)品未能上調(diào)價(jià)格，在原材料成本逐步上升的擠壓下，產(chǎn)品毛利率走低，成為全年業(yè)績(jī)承壓主因之一。

藍(lán)箭電子（301348.SZ）主營(yíng)分立器件，公司也在業(yè)績(jī)預(yù)告中坦言，雖然市場(chǎng)整體回暖，但受傳統(tǒng)消費(fèi)電子和傳統(tǒng)工業(yè)領(lǐng)域需求復(fù)蘇緩慢的影響，模擬器件與分立器件的市場(chǎng)需求恢復(fù)相對(duì)滯后，疊加市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇，公司產(chǎn)品銷售價(jià)格面臨較大壓力。同時(shí)，原材料價(jià)格的持續(xù)走高使成本端壓力進(jìn)一步加大。公司去年產(chǎn)品毛利率同比下滑。

而這種成本傳導(dǎo)的背后，還有產(chǎn)能結(jié)構(gòu)性緊張的原因。希荻微方面表示，“本輪價(jià)格調(diào)整主要受成熟制程領(lǐng)域結(jié)構(gòu)性供需失衡帶來(lái)的成本壓力推動(dòng)，并非單純由下游需求強(qiáng)勁拉動(dòng)?！?/p>

21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者注意到，當(dāng)下，臺(tái)積電、三星等國(guó)際大廠正在主動(dòng)收縮成熟制程產(chǎn)能，將資源向12英寸先進(jìn)制程傾斜，而電源管理芯片、顯示驅(qū)動(dòng)芯片、功率半導(dǎo)體等依賴成熟制程。國(guó)內(nèi)，AI、存儲(chǔ)芯片需求飆漲，龍頭代工廠雖產(chǎn)能利用率高位運(yùn)行，但更多資源投向新興領(lǐng)域。這種產(chǎn)能錯(cuò)配使得部分半導(dǎo)體廠商在成本端遭受壓力。

針對(duì)這種結(jié)構(gòu)性分化，張孝榮對(duì)記者表示，AI、先進(jìn)存儲(chǔ)及封裝處于超級(jí)繁榮期，頭部企業(yè)業(yè)績(jī)亮眼。然而，還有約半數(shù)公司仍處于虧損狀態(tài)，傳統(tǒng)消費(fèi)電子產(chǎn)品復(fù)蘇有限，部分中小廠商承壓較大，可能隨時(shí)“出局”。因此，這是以AI為主導(dǎo)的“局部”復(fù)蘇，而非行業(yè)走出低谷。

越聲投研：

（聲明：文章內(nèi)容僅供參考，不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。）

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出品丨21財(cái)經(jīng)客戶端 21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道

編輯丨黎雨桐

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