互聯(lián)網(wǎng)新聞信息服務(wù)許可證號(hào)：51120180008中東局勢(shì)驟然升級(jí)，全球資本市場(chǎng)為之震顫。周一，全球主要市場(chǎng)全線飄綠，國(guó)際金價(jià)突破5400美元，原油期貨飆漲超8%。然而，A股卻走出獨(dú)立行情——滬指低開高走，最終收漲0.47%；更罕見的是，“三桶油”集體漲停，創(chuàng)下新高。但光鮮指數(shù)背后，多數(shù)個(gè)股卻陷入調(diào)整。指數(shù)沖關(guān)在即，這波逆勢(shì)行情能走多遠(yuǎn)？

本周一，上證指數(shù)低開高走，最終上漲0.47%，刷新本輪反彈以來(lái)的收盤新高，距離前期高點(diǎn)僅一步之遙。

在中東戰(zhàn)火攪動(dòng)全球市場(chǎng)的背景下，A股走勢(shì)似乎并沒(méi)有受到多大影響。但在A股指數(shù)韌性十足的背后，內(nèi)部分化則十分劇烈。石油石化、貴金屬、航運(yùn)港口等板塊快速走強(qiáng)的同時(shí)，大多數(shù)板塊和個(gè)股則出現(xiàn)了回調(diào)。短期來(lái)看，逆勢(shì)行情演繹中，指數(shù)沖高更需謹(jǐn)慎應(yīng)對(duì)。

上證指數(shù)日K線圖

上證指數(shù)強(qiáng)勢(shì)翻紅逼近前高

國(guó)際沖突加劇，這一突發(fā)地緣政治事件迅速席卷全球資本市場(chǎng)。從股市來(lái)看，全球主要市場(chǎng)周一幾乎全線飄綠。截至記者發(fā)稿時(shí)，美股盤前三大股指期貨均出現(xiàn)超過(guò)1%的跌幅。國(guó)際商品市場(chǎng)上，金價(jià)大漲并突破5400美元/盎司，進(jìn)一步靠近前期歷史高點(diǎn)。WTI原油期貨漲幅接近8%，布倫特原油期貨漲幅超過(guò)8%。

反觀A股，雖然周一三大股指紛紛低開，但盤中均呈現(xiàn)探底回升之勢(shì)，上證指數(shù)強(qiáng)勢(shì)翻紅。具體來(lái)看，上證指數(shù)小幅低開后出現(xiàn)明顯震蕩，早盤探底擊穿10日均線后出現(xiàn)震蕩反彈，翻紅的同時(shí)還創(chuàng)出了階段性收盤新高，盤中高點(diǎn)距離前期高點(diǎn)僅有2個(gè)多點(diǎn)。

深證成指、創(chuàng)業(yè)板指雖未能翻紅，但盤中仍表現(xiàn)出明顯的韌性。深證成指早盤盤中一度出現(xiàn)快速跳水，跌幅最大接近1.5%，午后則一度翻紅，雖然尾盤依舊收跌，但跌幅明顯收窄。創(chuàng)業(yè)板指同深證成指走勢(shì)相仿，收出長(zhǎng)實(shí)體的假陽(yáng)線。

截至收盤，上證指數(shù)報(bào)收4182.59點(diǎn)，上漲0.47%；深證成指報(bào)收14465.79點(diǎn)，下跌0.2%；創(chuàng)業(yè)板指報(bào)收3294.16點(diǎn)，下跌0.49%。滬深北三市成交額突破3萬(wàn)億元大關(guān)，達(dá)到3.04萬(wàn)億元，較上一交易日大幅放量近5400億元。

貴金屬板塊上行邏輯仍在

避險(xiǎn)情緒快速上升，在國(guó)際油價(jià)大幅走高的背后，A股石油石化板塊盤中爆發(fā)。中國(guó)石油、中國(guó)海油封死漲停板，中國(guó)石化在漲停價(jià)收盤，歷史上首次實(shí)現(xiàn)收盤集體漲停。通源石油、上海石化、泰山石油、中海油服等也紛紛漲停。

除石油石化板塊外，A股貴金屬板塊也掀起漲停潮。西部黃金、四川黃金、湖南黃金、招金黃金、赤峰黃金等紛紛封死漲停板。

從多家業(yè)內(nèi)觀點(diǎn)來(lái)看，普遍認(rèn)為短期地緣政治沖突存在難以預(yù)測(cè)性，但在逆全球化背景下，貴金屬中長(zhǎng)期配置價(jià)值依然顯著。

從國(guó)際金價(jià)走勢(shì)來(lái)看，市場(chǎng)整體避險(xiǎn)情緒其實(shí)在上周美伊?xí)h期間已開始上升。隨著周末戰(zhàn)事的快速發(fā)酵，金價(jià)反彈開始加速，倫敦金、COMEX黃金一度上行越過(guò)5400美元/盎司關(guān)口。截至記者發(fā)稿，價(jià)格仍處在高位波動(dòng)中。

中國(guó)銀河證券首席策略分析師楊超表示，黃金上行的結(jié)構(gòu)性邏輯仍在。美聯(lián)儲(chǔ)政策利率中樞下移、全球央行持續(xù)配置黃金夯實(shí)價(jià)格底部，疊加美國(guó)債務(wù)約束與美元信用邊際弱化，多重因素持續(xù)抬升黃金的配置價(jià)值。

分析人士建議：多看少動(dòng)

回到國(guó)內(nèi)市場(chǎng)中，未來(lái)一段時(shí)間，A股除自身運(yùn)行趨勢(shì)外，避險(xiǎn)情緒與通脹預(yù)期共振將成為核心影響因素。投資者特別需要留意隱藏的市場(chǎng)分化格局。

“結(jié)構(gòu)性行情凸顯背后，指數(shù)波動(dòng)加大的風(fēng)險(xiǎn)依舊存在。”接受金融投資報(bào)記者采訪的證券分析師王曉麗表示：“周一上證指數(shù)逆勢(shì)翻紅，深證成指、創(chuàng)業(yè)板指等走勢(shì)抗跌，個(gè)股卻難以形成普漲格局。究其原因，在部分板塊表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)的同時(shí)，多數(shù)題材股表現(xiàn)疲軟。往后看，中東局勢(shì)的演變對(duì)市場(chǎng)的影響依然不容小覷。短期市場(chǎng)情緒主要受沖突演變而定。指數(shù)在前期高點(diǎn)附近本應(yīng)有所波動(dòng)，疊加黑天鵝事件的影響，波動(dòng)加劇背后，建議投資者多看少動(dòng)?！?/p>

巨豐投顧高級(jí)投資顧問(wèn)陳宇恒在接受金融投資報(bào)記者采訪時(shí)表示：“當(dāng)前A股市場(chǎng)仍面臨多重壓力，一方面，海外地緣政治沖突的持續(xù)性存在較大不確定性。若沖突緩解，能源板塊的短期炒作情緒將快速退潮，板塊面臨回調(diào)壓力；另一方面，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇仍需基本面數(shù)據(jù)驗(yàn)證，政策面的進(jìn)一步發(fā)力仍有待觀察，市場(chǎng)缺乏持續(xù)上行的強(qiáng)勁動(dòng)力。此外，從估值層面看，萬(wàn)得全A估值中位數(shù)處于近5年相對(duì)高位，部分科技概念股估值泡沫與業(yè)績(jī)表現(xiàn)嚴(yán)重脫節(jié)，這種估值與業(yè)績(jī)的不匹配，注定難以支撐指數(shù)持續(xù)走高。若指數(shù)在缺乏基本面支撐的情況下強(qiáng)行突破，技術(shù)性回調(diào)的壓力將進(jìn)一步放大。綜上所述，面對(duì)當(dāng)前A股的逆勢(shì)行情，投資者更應(yīng)保持理性，相比短期下跌，沖高行情更需謹(jǐn)慎應(yīng)對(duì)?！?/p>

| 金融投資報(bào)記者 林珂|

編輯|王為

責(zé)編|賀夢(mèng)璐

審核|侯格格 三審|張鏡