財(cái)聯(lián)社2月28日訊（編輯 劉蕊）美東時(shí)間周三盤后，英偉達(dá)公布了強(qiáng)勁了第四財(cái)季財(cái)報(bào)。盡管財(cái)報(bào)亮眼，但其股價(jià)卻在美股市場(chǎng)上遭到了沖擊：英偉達(dá)股價(jià)在周四和周五接連兩天分別大跌約5.5%和4.2%，

無論財(cái)報(bào)多么強(qiáng)勁，英偉達(dá)股價(jià)在財(cái)報(bào)發(fā)布后暴跌似乎已成為常態(tài)，這一現(xiàn)象也被戲稱為“英偉達(dá)魔咒”。幾個(gè)月前，英偉達(dá)CEO黃仁勛在第三季度財(cái)報(bào)發(fā)布后的全體員工大會(huì)上，曾調(diào)侃過這種現(xiàn)象：

“如果我們第三季度業(yè)績(jī)不佳，那就證明存在人工智能泡沫；如果我們第三季度業(yè)績(jī)出色，那就是在助長人工智能泡沫。 ”

不過，盡管股價(jià)出現(xiàn)跳水，但華爾街眾多投行機(jī)構(gòu)卻仍然對(duì)英偉達(dá)前景沖滿信心。在英偉達(dá)財(cái)報(bào)發(fā)布后，美國銀行、花旗和Truist Financial等機(jī)構(gòu)分析師紛紛上調(diào)了英偉達(dá)目標(biāo)價(jià)，并重申對(duì)該公司前景的看好。

美銀：英偉達(dá)將成為最可靠的AI供應(yīng)商

英偉達(dá)財(cái)報(bào)發(fā)布后，美國銀行分析師Vivek Arya和他的團(tuán)隊(duì)將英偉達(dá)2027/2028/2029財(cái)年非GAAP每股收益預(yù)期分別上調(diào)5%/10%/13%，至8.11美元/10.72美元/13.18美元，重申了對(duì)英偉達(dá)股票的買入評(píng)級(jí)，并將目標(biāo)價(jià)從275美元上調(diào)至300美元。

該團(tuán)隊(duì)表示，英偉達(dá)的財(cái)報(bào)表現(xiàn)“超額完成任務(wù)”，預(yù)計(jì)第一財(cái)季營收同比增長將加速至77%，高于過去三個(gè)季度的73%、63%和56%。

美銀特別提到了英偉達(dá)的“采購義務(wù)”（在特定時(shí)間范圍內(nèi)購買商品的合同）這一數(shù)據(jù)。在最新財(cái)報(bào)中，英偉達(dá)的“采購義務(wù)”從一年前的160億美元飆升至950億美元。

值得一提的是，在美東時(shí)間周四，知名“大空頭”邁克爾·伯里（Michael Burry）曾特別強(qiáng)調(diào)這一數(shù)據(jù)，認(rèn)為這一數(shù)字很可能成為未來英偉達(dá)前景的潛在風(fēng)險(xiǎn)。

邁克爾·伯里指出，這一數(shù)字飆升的原因在于其主要供應(yīng)商臺(tái)積電要求英偉達(dá)支付更多現(xiàn)金，用于其為英偉達(dá)生產(chǎn)的復(fù)雜定制芯片。在“大空頭“伯里看來，意味著英偉達(dá)“被迫在需求明朗之前就下了不可取消的采購訂單”，而一旦未來下游需求出現(xiàn)動(dòng)搖，這個(gè)勢(shì)將進(jìn)一步膨脹的數(shù)字可能會(huì)對(duì)英偉達(dá)的業(yè)績(jī)健康構(gòu)成巨大風(fēng)險(xiǎn)。

然而，美銀分析師卻從截然相反的角度來看待這一數(shù)字的飆升。

美銀分析師認(rèn)為，英偉達(dá)對(duì)上游供應(yīng)商的采購義務(wù)額同比增長超過三倍，達(dá)到950億美元，這確保了該公司的上游供應(yīng)穩(wěn)定性，使其“很可能成為最可靠的人工智能市場(chǎng)供應(yīng)商。我們認(rèn)為，AI市場(chǎng)未來幾年規(guī)模可能翻一番，達(dá)到1.4萬億美元”。

花旗：3月GTC大會(huì)或刺激股價(jià)上漲

花旗銀行發(fā)布研究報(bào)告稱，維持對(duì)英偉達(dá)的“買入”評(píng)級(jí)，并將目標(biāo)價(jià)從270美元上調(diào)至300美元。

他們預(yù)計(jì)英偉達(dá)第一財(cái)季營收將超出預(yù)期，達(dá)到500億美元，主要得益于基于代理的人工智能需求呈指數(shù)級(jí)增長。

花旗特別提到，今年3月中旬即將舉行的GTC大會(huì)將對(duì)英偉達(dá)股價(jià)產(chǎn)生積極影響，預(yù)計(jì)英偉達(dá)將在會(huì)上展示Groq SRAM低延遲推理、CPU和光網(wǎng)絡(luò)技術(shù)。此外，如果英偉達(dá)提前披露2027財(cái)年的銷售前景線索，也可能成為英偉達(dá)股價(jià)上漲的催化劑。

該銀行將英偉達(dá)2027財(cái)年和2028財(cái)年的營收預(yù)測(cè)分別上調(diào)了4%，反映出Blackwell和Rubin的需求前景好于預(yù)期。

花旗還首次發(fā)布了對(duì)英偉達(dá)2029財(cái)年的預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)屆時(shí)英偉達(dá)全年?duì)I收將達(dá)到5660億美元，并預(yù)計(jì)英偉達(dá)2025年至2028年的復(fù)合年增長率（CAGR）將達(dá)到35%。

此外，花旗還將英偉達(dá)2027財(cái)年和2028財(cái)年的每股盈利測(cè)分別上調(diào)了2%，至8.02美元和10.20美元。

其他分析師也在上調(diào)目標(biāo)價(jià)

除了花旗和美銀以外，Truist Financial投資分析師也在周四發(fā)布的研究報(bào)告中，將英偉達(dá)的目標(biāo)股價(jià)從 275 美元上調(diào)至 283 美元，并維持對(duì)英偉達(dá)“買入”的評(píng)級(jí)。

羅森布拉特（Rosenblatt）分析師也將英偉達(dá)股票的目標(biāo)價(jià)從此前未披露的水平上調(diào)至300美元，并維持“買入”評(píng)級(jí)。該公司聲稱，公司第四財(cái)季營收盈利均超出市場(chǎng)預(yù)期。該公司對(duì)2027財(cái)年第一季度的營收預(yù)期也比市場(chǎng)預(yù)期高出約7%。

羅森布拉特指出，管理層在本季度持續(xù)回應(yīng)投資者對(duì)GPU產(chǎn)能、TPU競(jìng)爭(zhēng)、可用電力、內(nèi)存供應(yīng)和客戶融資等方面的擔(dān)憂。采購承諾環(huán)比增長90%，達(dá)到952億美元，表明管理層對(duì)滿足客戶對(duì)下一代平臺(tái)的需求充滿信心。羅森布拉特分析師預(yù)計(jì)，英偉達(dá)將在2027財(cái)年之前繼續(xù)引領(lǐng)人工智能市場(chǎng)的發(fā)展。