?運(yùn)營商財經(jīng)網(wǎng) 章少霞/文

近日，花樣年控股發(fā)布公告披露，其境外債務(wù)重組計劃在2月20日的計劃會議上獲得約99.67%債權(quán)金額支持，遠(yuǎn)超香 港及開曼兩地法定的75%通過門檻，近乎全票闖關(guān)。但所謂的“重組成功”，經(jīng)營層面的問題就能迎刃而解嗎？

據(jù)花樣年公告，此次重組涵蓋約40.18億美元境外債務(wù)，設(shè)計三種兌付選項適配不同債權(quán)人需求，且此前已與天風(fēng)國際達(dá)成和解，化解了最大不確定性。實(shí)控人曾寶寶通過關(guān)聯(lián)公司接盤彩生活股權(quán)、提供股東貸款等動作，也被視為“救企誠意”的體現(xiàn)。

然而，高票通過也存在代價。據(jù)金融機(jī)構(gòu) FSMOne 點(diǎn)評指出，花樣年第三次重組方案較舊方案大幅縮水，本金削減比例提升、撇除全部應(yīng)計利息，債權(quán)人實(shí)際回收率或不足50%。

值得關(guān)注的是，根據(jù)企業(yè)中期財報顯示，截至2025年6月末，花樣年資產(chǎn)負(fù)債率達(dá)119.92%，已嚴(yán)重資不抵債，2025年前11個月合約銷售額僅6.64億元，持續(xù)經(jīng)營能力存疑。

花樣年創(chuàng)始人曾寶寶曾在2021年《致花樣年內(nèi)部員工家書中》致歉，但其強(qiáng)調(diào)花樣年絕不躺平。“事情來了，不逃避；遇到問題，去解決。此為無懼?！?/p>

曾寶寶將花樣年比作梅花、蝴蝶蘭，甚至野草。而當(dāng)下花樣年正在經(jīng)歷數(shù)九寒冬和大風(fēng)大雨，其表示：“只有你們堅定，花樣年才能更加堅定，實(shí)現(xiàn)保項目交付，保公司正常運(yùn)營。此為花樣年的底線。”

如今已過去數(shù)年，此次重組雖解燃眉之急，但未解決經(jīng)營基本面惡化的核心問題。掌舵人曾寶寶及其高管團(tuán)隊接下來的首要任務(wù)是兌現(xiàn)經(jīng)營承諾，運(yùn)營商財經(jīng)網(wǎng)將持續(xù)關(guān)注。

（責(zé)任編輯：楊丹丹）

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